2026年上半年中国智能穿戴产业资本市场呈现出哪些结构性变化？

2025年中国智能穿戴产业投融资实现爆发式增长，全年共发生88起投融资事件，已披露融资总额达93亿元人民币，创下历史新高。进入2026年，投资热度进一步升温，上半年融资事件已达83笔，融资金额达到86.23亿元人民币，超过2022至2024年各年份的全年水平，约为2025年全年的92.5%。

在融资轮次结构上，资本明显向早期阶段倾斜。智能穿戴产业投融资多为种子轮、天使轮和A轮，这三类融资的总占比已从2020年的56%升至2025年的63%，在2026年上半年更是达到77%。这反映出智能穿戴领域涌现了诸多具有高增长潜力的初创企业，资本对其加大了早期投资力度。融资金额方面，千万级融资成为主流（占比30%），亿元级大单在2025至2026年间显著增加。

从细分赛道来看，脑机接口和智能眼镜引领了融资风潮。2020年至2026年上半年，脑机接口赛道共有171件融资事件，占比约30%，是最热门的赛道。该赛道投融资主要集中于种子天使轮和A轮（约占70%），产业处于早期阶段，但2026年上半年融资事件达38笔，已超过2025年全年。智能眼镜赛道融资事件为80笔（占比14%），融资轮次集中于A轮（31%），企业已初具规模。VR/AR/XR头显赛道融资事件为71笔，以ABC轮为主，发展较为成熟。

区域布局方面，北上广浙苏引领全国产业发展。2020年至2026年上半年，广东融资事件达172笔（占比约三成），位居首位，其后依次为北京（91笔）、上海（90笔）、浙江（82笔）和江苏（52笔）。广东基于完备的电子产业链在智能眼镜和脑机接口领域并重发展；上海则在脑机接口领域迅猛发展，2026年上半年发生15笔相关融资，约占同期全国的40%。

并购市场同样活跃，2025年并购事件数量和金额并创新高，共发生21笔并购事件，已披露并购金额高达412亿元人民币。资管机构（金融类）是并购核心主导力量，占比54%。并购标的在前期集中在上游硬件和配套服务，2024年以来向脑机接口、健康管理穿戴设备及消费体验领域显著扩展。