新大陆主要业务、优势及技术分析

支付行业全球领先，30 年行业深耕。

1.业务：金融终端领域起家，切入收单业务协同发展

新大陆是一家支付公司，公司目前业务主要包括：1）硬件部分：支付与识别终端的 设计、研发、销售、维护；2）软件部分：线下收单、商户增值服务、电信运营商数字化 服务。 新大陆 1994 年成立，2000 年于深交所主板上市，上市之期以“卡系列机具”与“行 业应用软件开发及服务”为主要收入来源。“卡系列机具”后归入“电子支付产品及信息 识读产品”业务，当前已具有全球竞争力。“行业应用软件开发及服务”最初主要包括高 速公路信息化，后进入运营商信息化领域，目前客户以运营商为主。 2016 年收购 100%国通星驿股份进入收单领域是里程碑事件。该业务与公司原有支 付硬件业务有较强协同性。收购后，该部分业务收入快速增长，与支付硬件业务同为公司 两大收入支柱。

毛利率、粘性、爆发力、市场空间多方面比较，“商户运营及增值服务”、“电子支 付产品及信息识读产品”两块业务各有优势，质量较高。 1）毛利率：商户运营及增值服务>行业应用软件开发及服务=电子支付产品及信息识 读产品。 2）粘性：商户运营及增值服务>行业应用软件开发及服务>电子支付产品及信息识读 产品。 商户运营及增值服务：收入来自 1）商户支付流量抽成，只要商户仍在使用公司的收单 机具，公司就能获得收入；2）SaaS 软件服务，软件中存有商家经营相关数据信息，随着 使用时间增长，商家更换软件的成本提升，粘性强。 行业应用软件开发及服务：项目制，需要投标获得，但后期一般有维护服务收入，有 一定粘性。 电子支付产品及信息识读产品：硬件产品，品类间功能差异较小容易替换。

3）爆发力：电子支付产品及信息识读产品>商户运营及增值服务>行业应用软件开发 及服务。 电子支付产品及信息识读产品：由于硬件通常是标准化的产品，当市场空间扩张或市 场需求提升时收入能在短时间内较快提升，因此爆发力最强。例如 2012-2016 年，由于第 三方支付的快速崛起与移动互联网浪潮的影响，公司硬件收入连续五年高增，成为公司最 大收入来源。 商户运营及增值服务：收单部分具有标准化特征，而 SaaS 服务部分具有软件特征，处 于二者之间。 行业应用软件开发及服务：定制化开发，受到需求与供给双重制约，爆发力较弱。

4）潜在市场空间：商户运营及增值服务>电子支付产品及信息识读产品>行业应用软 件开发及服务。商户运营及增值服务目前主要在国内，但目前各大第三方支付机构都有跨 境支付的布局，且海外收单牌照易得性好于国内，有出海预期，发展空间大; 公司电子支 付产品及信息识读产品在全球有较高市占率，目前通过本地化、实体化部署进一步渗透， 仍有较大潜在空间；行业应用软件开发及服务主要局限于国内特定行业，空间较小。

近年业务结构优化，高质量业务占比提升。公司当前收入主要来自商户运营及增值服 务、电子支付产品及信息识读产品，比例均衡，业绩以粘性业务为基兼具爆发力。 与此同时，毛利质量提升。粘性业务商户运营与增值服务毛利占比由 2021 年 16%提 升至 2024H1 近 50%，毛利稳定性不断提升。

2.技术升级：AI 助力产品、服务能力提升

 技术能力：支付、识读技术全域成绩亮眼

公司具备国际领先的技术能力和创新水平。新大陆在解码芯片、条码技术、区块链、 大数据、人工智能算法、识别支付终端领域都有全国乃至全球领先的产品，体现公司技术 领域能力和竞争力。

 AIDC 与 AI 结合：扩展智能感知识别终端应用场景

自动识别与数据采集（AIDC，Auto Identification and Data Collection）是一项 通用的技术手段，它包括不通过键盘把数据直接录入到计算机系统的方法。AIDC 主要解 决的问题是实物与信息之间的匹配关系。 由条码领域向更多 AIDC 技术延伸，结合 AI 构建全新解决方案。公司在巩固条码领 域的核心技术优势外，加快向机器视觉、RFID、OCR、UWB、定位等技术领域拓展，与 AI 技术相融合，构建从条码识读到机器视觉多样化、智能化的场景解决方案。

发布 AI 平台 AutoML，整合已有 AI 技术。2023 年内，公司 AI 自动学习平台 AutoML 已完成验收，实现数据管理、模型管理、超参设置、模型量化与转换等一系列操 作，支持条码识读、OCR、视觉各方面的应用，IVD 专用的 AI+视觉检测产品（NLS-FM600 智能视觉相机）进入量产阶段。

大数据+云原生+AI：电信运营商服务能力全面升级

以“数智化，云原生、自主可控”为目标，业务运营系统架构不断演进。在运营商业 务支撑市场领域，公司持续研发新一代数智云原生业务运营、政企运营等电信运营商数智 化领域平台产品。24H1，公司成功中标中移总部大数据平台基础能力及新业务研发等多 个项目，报告期内累计实现服务收入 1.73 亿元，进一步巩固了运营商市场地位。

大数据、人工智能能力助力公司为运营商提供更优质、先进技术支持。 在大数据行业赋能领域，公司为运营商客户提供智慧工厂平台，整合数字化分析工具， 具备面向报表、多维分析、数据挖掘、自助分析等多种分析能力。24H1 实现大数据赋能 业务收入超 7,500 万元。 在人工智能领域，公司持续打磨 AI 底座智航大模型智能应用平台。简化大模型应用 的开发、管理与部署流程，使业务专家能够便捷地将大模型技术应用于实际业务场景，提 升效率并加速业务创新。24H1 人工智能算法业务累计实现收入近 1,000 万。