多点数智的优势体现在哪些方面？

产品线全面，行业积淀和商业模式突出。

1.产品矩阵覆盖本地零售的全链条和全渠道

产品迭代实现重大突破，优化零售全链条服务。2024 年，公司围绕零售核心服务云解决方案 进行重组，创新推出了 Dmall Solution 3.0（零售核心服务云解决方案 3.0），提供丰富的 服务模块，涵盖各类零售运营业务模块，包括商品、用户、门店、供应链、财务、管理等多 个场景，帮助零售商实现全流程数智化，并为零售商提供全面的数据洞察，助力零售商在数 智 化浪潮中实现高效转型。聚焦 Dmall OS 系统和 AIoT 解决方案两大核心业务板块，公司 在 Dmall Solution 3.0 中进行了重大升级,进一步覆盖了本地零售的全链条管理。

依托持续迭代的研发能力，Dmall OS 系统产品已建立覆盖本地零售全链条的完整解决方案。 1）总部决策与业务管理层面：系统支持任务派发、数据决策、业财融合等关键流程。2）门 店执行层面：系统通过流程中枢、绩效体系与轻餐饮模块，优化日常运营效率。3）消费者 触点层面：通过私域会员体系与行为数据联动，增强用户粘性与精准选品能力。4）商品与 供应链管理环节：产品打通了选品、陈列、补货、仓储、履约与采购的系统链路，实现供需 精准匹配与库存结构优化。5）线上运营方面：依靠分布式电商平台、履约调度与公域平台 对接能力，助力客户打通线上线下一体化经营路径。

在 Dmall Solution 3.0 架构中，Dmall OS 系统更新升级涉及四大方面。1）轻餐饮系统升 级：打造全新快餐模式，聚焦鲜食现制，通过全流程无缝集成优化运营效率，提升门店坪效， 为消费者提供更便捷高效的用餐体验，开辟实体零售增长新路径。2）公域平台深度对接： 打通抖音、快手等流量入口，精准管理券种、核销及对账，高效转化公域流量，助力商家业 绩增长。3）业财一体化升级：推出 Dmall Solution 3.0 平台，整合合同、费用、应收应付 及电子档案管理，驱动财务共享化转型，提升运营效能。4）人力资源管理升级：引入计件 化绩效体系，精准核算工资激发员工动能，智能调配设备提升人效，任务工作台实现量化管 理，推动"多劳多得"高效运营。

AIoT 解决方案的核心是运用 AI 技术，为本地零售场景解决及时、具体的问题，全面提升店 内管理效率，同时为消费者打造个性化的购物体验。根据公司年报披露，AIoT 解决方案主要 围绕“人、货、场”三要素 展开，分为四大类。一是改善用工结构的智慧体校解决方案； 二是智能收银、智能商品补货、智能包裹分拣和智能配送解决方案；三是保障安全生产的智 能安防解决方案，包括智能防损、智能安防、智能巡检、自主夜收、远程值守；四是促进节 能减排的智慧能效与设备解决方案，包括智慧能效、智慧保洁与智能设备等。作为多点数智 近年来大力拓展的新业务领域，AIoT 解决方案具有合作模式灵活、实施便捷的特点，容易与 新客户建立合作关系，并且取得了阶段性成果。根据公司年报披露，2024 年，集团新签约多 个 AIoT 解决方案集客户，包括四川老邻居便利店、寿康永乐超市、四川宏达超市、家乐园 集团、罗森中国便利店等。

AIoT 解决方案升级，打造零售场景的智能基础设施。在 Dmall Solution 3.0 架构下，公司 以“AI+物联网基础设施”双轮驱动，持续优化零售场景下的即时响应能力。围绕门店运营与履 约管理，AIoT 解决方案已覆盖防损、补货、收银、配送、分拣及能效六大关键环节，实现商 品流、人员流与能耗流的智能协同。通过感知识别、数据联动与任务自动化，显著提升运营 效率与管理精度，推动零售商从传统作业向数智化管理全面转型。

全链条、全渠道一体化零售云解决方案，打通零售上中下游协同闭环。在 Dmall OS 与 AIoT 双系统的支撑下，公司已构建起覆盖采购、供应链、门店、履约、收银、能效与客户运营的 全链条零售云解决方案，实现对供应商、零售商与消费者三端的系统化管理。通过模块间的 数据联动与功能协同，多点数智的产品打通了零售业务上下游各关键环节，助力客户降本增 效、提升运营透明度与实时响应能力，全面推动本地零售向数智化、平台化转型。此外，多 点还为零售商管理线下及线上运营提供支持。Dmall OS 和 AIoT 解决方案既帮助零售商管理 线下零售运营，又协助零售商建立及管理虚拟店面，直接与线上消费者互动，并将线上及线 下全渠道运营中所获得的基础数据进行整合，从而简化零售管理流程及提升运营效率。

2.行业积淀深厚，依托物美更懂本地零售业

创始人深耕零售三十年，夯实“懂零售”的产品基因。创始人张文中博士于 1994 年创办物 美集团，是中国首批现代超市连锁企业之一。此后，物美持续拓展商超、生鲜、便利店等本 地零售业态，发展至今已拥有超 1800 家门店，覆盖全国多个省市，先后收购日本大荣（天 津）、美廉美、英国百安居和德国麦德龙的中国公司，投资重庆百货，持续扩大国内市场份 额。截止到 2024 年底，物美集团的营业收入超过 80 亿美元。长期零售实践中，张博士深刻 意识到传统门店在补货、陈列、履约和收银等环节存在数智化短板，于 2015 年创立多点， 专注打造覆盖全链条数智化解决方案。公司自诞生起便依托物美的全场景真实运营环境进行 产品打磨、系统测试与场景迭代，持续将物美复杂零售场景中的高频需求反哺到产品设计中， 形成行业积淀。

灯塔客户验证产品力，品牌口碑助力客户加速拓展。根据公司招股说明书披露，基于物美全 链路场景中的打磨经验，公司陆续拓展至麦德龙中国、重庆百货集团、银川新华集团等全国 性与区域性零售龙头，构建起涵盖多业态、多地区的“灯塔客户集群”。这些项目验证了公 司产品的适配性、可复制性和项目交付能力，成为行业内公认的标杆范例。在品牌口碑外溢 的带动下，公司持续拓展罗森、百安居、胖东来、丹尼斯、SM 集团等一批头部零售客户，实 现了品牌力与客户拓展之间的正向飞轮，进一步巩固其在零售信息化领域的领先地位。

客户结构持续优化，品牌外溢能力推动独立客户增长。公司与物美、麦德龙、重庆百货等头 部零售商的合作长期稳固，关联方收入持续增长（其中麦德龙、百安居等非物美关联方的收 入贡献近几年表现突出），反映其产品服务能力在复杂、高频场景中的验证效应。借助这些 “灯塔客户集群”，公司客户结构正不断优化，独立客户收入占比逐步提升。Dmall OS 业务 方面，独立客户收入占比由 2023 年的 41%上升至 2024 年 45%，显示出公司品牌力和产品力 外溢对新增客户的带动作用。根据公司年报披露，2024 年多点数智的品牌客户数量已达到 591 家。

深耕本地零售一线，产品更贴近客户需求。得益于深厚的零售理解力与成熟的系统工具，公 司产品已具备高度场景适配性、快速复制能力和高交付效率，在行业内形成良好口碑与规模 化拓展能力。对比其他类型厂商的产品方案，公司凭借扎根零售一线、从门店运营逻辑出发 的产品设计理念，在前中后台协同能力、零售场景适配性及本地部署灵活性等方面展现出更 强的实用性与落地性。

3.可持续的订阅+抽佣 SaaS 模式成长潜力大

收费方式多元化，适配不同客户需求，增强变现灵活性。公司基于客户业务阶段和技术成熟 度，设计了三种主要收费模式，以覆盖不同类型客户的实际需求：1）订阅模式：适用于预 算可控、计划明确的客户，按使用模块数量、订阅周期等因素收费；2）抽佣模式：按客户 通过公司系统（如 Dmall OS 和自助收银）处理的商品交易总额收取佣金，佣金率依据模块 组合、交易规模等因素定价，体现客户使用价值。3）固定费用模式：对于需要定制化开发、 系统集成、软件维护与实施的客户，公司按工作量核算收取一次性或阶段性服务费用，覆盖 人力投入及技术支持。因此，多样化的收费结构，不仅提升了公司的客户覆盖广度，也为公 司带来灵活可控的收入组合。

抽佣模式创新构建强绑定关系，增强业绩弹性。区别于传统 SaaS 企业主要依赖订阅费的模 式，公司通过深度嵌入客户交易环节，创新的提供抽佣收费方式，实现从“交易驱动”中获 取收益的能力。Dmall OS 系统和 AIoT 方案通过连接客户 POS 和自助收银终端，按比例计提 服务佣金，此外，抽佣率的厘定还会考虑客户订购的模块数量及类型、订购周期、客户的规 模及经营范围等因素。我们认为，抽佣率收费结构具备二大优势：一方面，公司能够以较低 的产品及服务前期成本吸引客户，使得客户更愿意在其早期数字化运营阶段购买公司的操作 系统，避开一次性支付高额付款，从而打开和进入市场。另一方面，公司与客户的利益保持 一致，能够从客户持续增长的销售量中获取其部分收益。

商业模式推动客户粘性和规模稳步增加，客户净收益留存率稳定在 100%以上。抽佣叠加可持 续的订阅收费，不仅有助于公司扩大客户群，更通过系统使用深度带动客户长期留存。近年 来，公司客户数量持续增长，反映出商业模式具备良好的复制性与市场适配力。与此同时， Dmall OS 系统平均抽佣率稳步上升，截至 2024 年 6 月 30 日已达到 0.5%，体现了客户模块 使用深度和系统依赖程度不断增强。根据年报披露，2024 年公司的客户净收益留存率达到 114%，过去几年持续维持在 100%以上的水平，显示出强客户粘性与持续付费能力，进一步验 证“抽佣+订阅”模式在长期客户关系中的价值释放潜力。近年来，随着公司与客户的合作 关系逐步稳定，一些成熟客戶的收費模式正在从抽佣制转为订阅制，进而提升公司营收的能 见度和稳定性。