2026年5月金属与材料行业价格走势及供需格局分析

2026年5月9日至14日，金属与材料行业在宏观政策预期与微观供需博弈下呈现分化走势。宏观层面，美国强劲CPI数据导致美联储降息预期减弱，美元指数反弹，对大宗商品形成短期压制；地缘政治冲突则提供避险支撑。

基本金属方面，铜价重心继续上移，沪铜收于104480元/吨，但高铜价抑制下游需求，现货升水承压，库存回升，预计下周沪铜运行区间106000-108000元/吨。铝价震荡上涨，沪铝收于24275元/吨，电解铝利润扩大，中国铝锭社会库存去化，预计下周运行区间24000-25000元/吨。铅价弱势震荡，锌价因供应收紧预期偏强拉涨。

贵金属方面，COMEX金价收于4543.6美元/盎司，周跌3.96%，受高利率环境压制，但地缘风险提供支撑，预计下周运行区间4500-5000美元/盎司。白银同步回调，预计运行区间80.0-95.0美元/盎司。

小金属方面，锡价结构性利多与宏观利空交织，运行区间40-44.5万元/吨。稀土价格持稳，氧化镨钕73.82万元/吨，供给侧偏紧，出口预期修复。能源金属中，碳酸锂冲高回落，预计短期在17-20万元/吨震荡；钴价高位坚挺，电解钴运行区间41.5-43.5万元/吨；镍价受印尼政策及硫磺供应扰动，运行区间140000-155000元/吨。钨价下调，钼价盘整，锑价弱稳，镁价下行，铟价温和上行。

整体来看，行业呈现宏观压制与供应支撑并存的格局，建议关注资源禀赋优异及成本优势明显的龙头企业，警惕宏观政策及需求不及预期风险。