专题策略报告：科技引领，向新向优——2026年6月份大类资产配置报告（总第98期）.pdf

上传者：雨*
时间：2026/05/30
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方正证券发布2026年6月大类资产配置报告，指出5月美伊初步达成谅解备忘录框架，地缘风险溢价大幅回落，全球主要股指多数上涨，科技成长风格主线突出。美国、日韩等地股市受科技巨头业绩支撑再创历史新高，A股内部行业表现分化，欧洲、印度、香港股市表现相对弱势。债券市场方面，美国、日本10年期国债收益率快速冲高，中国长端利率小幅下行。大宗商品方面，原油价格显著回落，工业金属上涨，黄金维持震荡。报告提出6月大类资产配置策略：A股市场经历前期反弹后或转入震荡蓄势，科技成长方向凭借强劲产业趋势与盈利兑现能力，有望继续成为引领市场的核心主线，需关注二季度财报表现；港股估值处于历史低位，有望在地缘缓和及通胀缓解中迎来修复；美股短期建议攻守均衡，逢低布局业绩确定性强的科技龙头，中长期核心科技资产仍具配置价值；国内债市或进入震荡轮动阶段，单边做多性价比下降，美债利率预计延续高位震荡；大宗商品短期主线由地缘风险转向基本面与流动性定价，原油承压，工业金属具备上行动能，贵金属震荡为主。整体配置建议为股市超配，债市低配，大宗商品标配。权益类资产进攻端优先布局新质生产力与科技成长主线，平衡端配置红利高股息资产，适度配置稳健托底资产与避险资产，构建攻守兼备的投资组合。