基础化工行业：硫磺、磷酸一铵等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

上传者：S***
时间：2026/06/17
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本文是华鑫证券发布的2026年6月16日基础化工行业周报。报告指出，本周基础化工行业硫磺、磷酸一铵等涨幅居前，液氯、乙烯等跌幅较大。硫磺受供应短缺影响价格大幅上涨，突破万元关口；磷酸一铵、甲醇、黄磷等农化及原料品种跟涨。液氯、乙烯、燃料油等受需求疲软及成本端松动影响跌幅较大。报告核心观点认为，美伊将于19日签署停战协议，霍尔木兹海峡流量逐步恢复，预计油价将快速回到70-80美金区间，但地缘冲突格局未变，若冲突再起油价将再度冲高。化工配置思路应超越中东局势短期变化，寻找受冲突深刻影响且难以短期恢复的品种：1.氦气，作为天然气副产品，供应高度依赖卡塔尔，地缘冲突导致全球紧缺；2.生物柴油，欧洲能源安全诉求推动其推广，进入量价齐升逻辑；3.农化，地缘冲突推升粮食价格，化肥价差扩大及农药需求增长确定性高。报告还详细跟踪了原油、丙烷、动力煤、乙烯、PTA、涤纶长丝、尿素、复合肥、MDI、TDI、磷矿、EVA、纯碱、钛白粉、制冷剂等多个细分市场的价格走势及供需格局，并给出了相关上市公司的投资建议及风险提示。