中集安瑞科-3899.HK-深度报告：能源装备订单饱满，LNG及氢氨醇构建新增长极.pdf

中集安瑞科（03899.HK）为中集集团旗下清洁能源装备平台，立足清洁能源、化工环境及液态食品行业。2025年营收263.26亿元，同比增长6.34%，归母净利润11.35亿元，清洁能源板块高景气带动业绩修复。

能源运营方面，绿色甲醇业务已投产5万吨/年项目，规划总产能35-45万吨/年，下游客户结构多元；焦炉气综合利用项目快速复制，目标2027年实现100万吨LNG和30万吨蓝色低碳氢-氨-甲醇产能。

能源装备方面，截至2025年末清洁能源装备在手订单262.8亿元，同比增长13%。水上清洁能源受益于全球航运绿色转型，订单排产至2029年；陆上清洁能源中，商业航天相关营收及订单突破亿元，低碳能源站实现商业化落地，氢能装备覆盖全产业链。

其他业务中，化工环境罐式集装箱份额全球首位但短期承压，液态食品板块受消费环境影响表现疲软，公司通过多元布局增强韧性。预计2026-2028年归母净利润分别为13.0/15.6/19.3亿元，同比增速14.3%/20.3%/23.4%，给予买入评级。

下载获取积分

免责声明：本文 / 资料由用户个人上传，平台仅提供信息存储服务，如有侵权请联系删除。

热门下载