联讯仪器-688808-投资价值分析报告：光通信测试仪器龙头，布局全产业链核心环节，拓展存储测试设备领域.pdf

上传者：方*
时间：2026/07/02
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联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营电子测量仪器和半导体测试设备。公司是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，实现了光通信全产业链核心测试环节覆盖。AI算力建设带动数据中心光模块迭代加速，测试需求膨胀，推动公司2026Q1业绩高速增长，采样示波器等核心产品单价与毛利率提升。公司依托高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制等核心技术体系，在光电子器件测试、功率器件测试等领域占据国内市场领先地位。此外，公司积极拓展存储测试设备领域，IPO募资投向DRAM测试机等项目，有望打造第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为5.01亿元、8.87亿元、13.59亿元，首次覆盖给予“增持”评级。