宏观视角看AI系列之二：AI硬件如何影响中国通胀.pdf
- 上传者：火**
- 时间：2026/07/02
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本报告旨在探讨AI硬件对中国通胀的影响，重点分析其对PPI和CPI的作用路径及持续性。在PPI方面，AI硬件占整体PPI权重约为5.35%，且价格涨幅高于整体水平。影响路径包括直接影响、投入品成本传导、消耗品需求拉动和生产设备投资扩张。其中，投入品成本传导效应合计约为5.39%，AI硬件价格上涨10%可间接拉动PPI上行约0.54个百分点；消耗品需求拉动对有色和油气相关行业价格影响较大，因其产能利用率较高，供给弹性较小；生产设备投资扩张影响较小。在CPI方面，AI硬件影响间接，受终端市场竞争、利润空间等多重因素扰动，传导机制复杂。中短期内，基于全球科技巨头资本开支扩张、AI硬件贸易高增及大模型调用量提升等指标，AI硬件高景气预计仍将支撑中国内生通胀动能回升。
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