A股2026年度中期投资策略：硅基未央，碳基渐起.pdf
- 上传者：梦*
- 时间：2026/07/11
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本文回顾了2026年上半年A股市场震荡上行、科技领航的行情，指出市场呈现显著的K型分化特征，AI基建方向高景气高估值，传统地产链和泛消费景气修复较慢。文章分析了K型分化收敛的逻辑，认为宏观流动性收紧和微观筹码结构并非决定因素，行业相对景气才是关键。美债利率上行虽带来短期波动，但难以改变AI基建的高景气趋势。文章重点探讨了AI产业的“硅基通胀”现象，指出其正在改变产业利润分配格局，并分析了北美大厂资本开支增速可能放缓带来的估值担忧。核心观点认为，未来AI行情的关键在于硅基通胀能否传导至碳基通胀，物理AI（如机器人）作为AI+应用端的消费，是碳基消费和通胀的重要一环。配置策略上，建议关注从硅基通胀走向碳基通胀的过程，主线AI方向关注“芯封光存电”中的供给瓶颈环节，潜在突破方向关注物理AI崛起及商业航天，若美联储降息预期升温，则关注金属、化工、交运、医药等受益方向。
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