策略季报：外部冲击显韧性，盈利复苏提信心（2026年第二季度）.pdf
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- 时间：2026/07/13
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本报告为金圆统一证券发布的2026年第二季度策略季报。市场回顾方面，一季度全球资本市场受地缘政治冲突影响呈现“油升股落”特征，A股整体展现韧性，创业板指走势较强。经济环境方面，宏观数据优于预期，出口强劲，投资端国企带动转正，CPI步入上升通道，PPI环比连续上涨且加工工业PPI同比转正，企业盈利触底回升，但复苏不均衡。政策环境方面，“十五五”规划纲要发布，强调“扩大内需+创新驱动”，GDP目标区间化管理，聚焦新质生产力，整治“内卷式”竞争，货币政策支持性立场。投资策略方面，建议关注外部变量与内部盈利复苏，判断上证指数PB 1.40-1.45倍为估值底部区域。推荐“科技创新+红利资产”的哑铃型配置，涵盖七大类19个ETF方向，建议保持现金储备以应对不确定性，并关注中游制造业及调整幅度较大的板块进行动态再平衡。
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