2026年中期医药生物行业投资策略报告：血制品、药店，估值修复可期，关注经营拐点.pdf
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- 时间：2026/07/15
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本文是万联证券发布的2026年中期医药生物行业投资策略报告，重点分析线下药店和血制品两个细分赛道。线下药店行业进入存量整合阶段，处方外流和健康驿站转型推动业态升级，头部连锁凭借精细化运营和DTP布局优势明显，估值处于历史低位，安全边际充足。血制品行业经历供给扩张后进入收敛拐点，主动控浆和渠道库存出清有望推动业绩和估值修复，行业整合持续，研发向高附加值品种倾斜，业绩承压但长期需求刚性。报告建议关注线下药店中具备密集院边网点、完善DTP运营体系、医保资质储备充足的连锁龙头，以及血制品中血浆利用率提升、研发管线向高附加值品种靠拢的企业。整体看好两个赛道的估值修复机会，但需警惕集采压价、研发不达预期等风险。
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