产业赛道与主题投资风向标：可回收火箭突破验证，光互联迎来NPO催化.pdf

上传者：S***
时间：2026/07/16
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本文是天风证券于2026年7月15日发布的产业赛道与主题投资风向标报告。市场回顾显示，2026年7月6日至10日全A指数下跌，市场活跃度下行，但光通信概念获两融资金青睐，半导体与AI算力拥挤度较高。重点主题方面，商业航天领域长征十乙火箭成功实现一子级可控回收，验证了可复用技术路径，液氧甲烷燃料与网系回收技术降低了发射成本，商业航天景气拐点有望来临。光通信领域，国内首个NPO光互连MSA协议（OPEN NPO）落地，华为联合产业链伙伴推动标准统一，NPO作为CPO前的过渡方案，凭借低功耗、高集成度优势加速商用。政策动态上，央行强调支持科技创新与中小微企业，发改委下达“两重”建设国债资金并披露AI产业“十五五”思路，国务院发布碳达峰行动方案，八部门推动工业互联网高质量发展。产业趋势方面，华为Atlas 950智算超节点亮相，OpenAI推出新一代语音及大模型，SpaceX申请部署10万颗卫星，半导体领域苹果加码美国芯片采购，三星先进制程产能紧张，长鑫科技启动IPO，存储芯片价格受AI支撑持续上涨。整体来看，AI算力、商业航天、光通信及半导体国产化是当前产业投资的核心主线。