农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（214）：生猪产能去化加速，政策调控与亏损去产能有望共振.pdf

研究目的与核心主题

本报告为国信证券农林牧渔行业农产品研究跟踪系列第214期周报，旨在系统跟踪生猪、禽类、牧业、饲料原料及经济作物等农产品基本面数据，研判周期位置与产业趋势，为投资决策提供参考。

核心数据与周期判断

生猪：2026年7月中旬猪价环比下跌2.66%，7kg仔猪价格周环比+18.68%。农业农村部数据显示2026Q2末全国能繁母猪存栏3780万头，环比Q1减少3.20%，同比-6.50%，去化加速。自繁自养利润-104.32元/头，外购仔猪利润-195.52元/头，行业深度亏损。

白鸡：鸡苗价格2.74元/羽，周环比+4.18%；毛鸡价格6.52元/kg，周环比+1.56%。父母代存栏扩张，供给侧温和增长。

黄鸡：浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.0/5.2/8.0元，周环比分化。在产父母代存栏同比+4.84%，产能处于历史底部区间。

鸡蛋：主产区价格4.70元/斤，周环比+4.44%。在产父母代存栏高位，中期供给压力大。

肉牛：育肥公牛出栏价27.20元/kg，牛肉市场价63.18元/kg。商务部自2026年1月1日起对进口牛肉实施3年期保障措施，采用"国别配额及配额外加征关税"形式。

原奶：主产区均价3.04元/kg，行业普遍现金亏损。全球大包粉价格上涨，进口成本与国内价格倒挂。

豆粕：现货价2996元/吨，周环比+0.67%。大豆现货价4273元/吨，供应宽松。

玉米：现货价2347元/吨，周环比-0.25%。深加工库存同比偏低，底部支撑较强。

核心结论与投资建议

报告提出"掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换"的核心观点。看好国内牧业大周期反转，肉牛及原奶海内外景气有望共振上行。生猪领域官方产能调控将加速头部企业现金流好转，有望转型为红利标的。推荐牧业（现代牧业）、生猪（华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份等）、禽类（立华股份、益生股份、圣农发展）、饲料（海大集团）及宠物（乖宝宠物）等板块龙头。