可持续发展专题报告：可持续发展成为共识，资本市场迎来机遇与挑战.pdf

研究背景与目的

本报告为上海证券2026年7月发布的可持续发展专题报告，聚焦2025年度报告期A股及A+H股强制披露主体的可持续信息披露实践，分析可持续相关风险和机遇对企业价值的重塑机制，评估全球可持续金融浪潮下的资本市场机遇与挑战，并提出投资策略建议。

核心数据

2025年度报告期，A股430家强制披露主体、A+H股171家强制披露主体全部披露可持续发展报告或ESG报告。A股披露主体中，可持续发展报告占比约50%，ESG报告占比约50%。沪深交易所可持续发展报告自律监管指引采用率达97.67%，GRI标准采用率83.02%，ISSB准则采用率23.49%。应对气候变化、环境合规管理、能源利用、水资源利用、社会贡献、员工、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、反商业贿赂及反贪污等议题实现全覆盖或接近全覆盖。全球ESG投资规模2026年达45.61万亿美元，预计2034年突破180.78万亿美元，CAGR为18.80%。全球可持续债券市场累计发行规模达6.8万亿美元。中国存续ESG公募基金315只，累计规模约2160亿元。

核心结论

可持续风险和机遇的当期与预期财务影响、企业战略和业务模式对可持续风险的韧性、可持续影响信息等维度，对重塑企业价值产生积极影响。全球可持续金融带来ESG资金规模爆发式增长、绿色金融产品体系丰富多元、全球政策协同发力三大历史性机遇，同时面临数据披露质量有待提升、评级标准分歧、漂绿现象、高碳行业转型风险四大核心挑战。ESG发展浪潮将推动A股上市公司估值重塑、资金流向分化、融资与ESG绩效挂钩。投资策略建议引入负面剔除策略，关注绿色低碳产业、高质量价值龙头、ESG困境反转三大方向。