“六张网”的政策逻辑与投资主线：强基织网，稳中育新.pdf

研究背景与目的

银河证券策略团队于2026年7月27日发布策略专题报告，系统研究“六张网”现代化基础设施体系的政策内涵、建设重点及投资映射，为投资者理解“十五五”时期基建投资逻辑转型提供分析框架。

核心内容

报告界定“六张网”包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，2026年相关重点领域投资预计超过7万亿元。战略逻辑涵盖短期稳增长、中长期培育新质生产力、统筹安全与发展三重意义。分赛道看：水网聚焦防洪减灾与引调水工程；新型电网以能源转型和算力供电为双核心，国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元；算力网形成“8+10+3”空间布局，智能算力规模达2185EFLOPS；新一代通信网推进5G-A商用和6G研发，5G基站达510.2万个；城市地下管网“十五五”计划改造77万公里、投资约5万亿元；现代物流网目标降低全社会物流成本。

核心数据

2026年上半年实际GDP同比增长4.7%，固定资产投资同比下降5.7%，基础设施投资下滑2.4%。2025年底风电、光伏合计装机18.42亿千瓦，占全国发电装机容量47.3%。算力用电量预计由2025年1700亿千瓦时增至2030年8000亿千瓦时。六大工程央企2025年营业收入合计6.03万亿元，平均股息率约3.63%。

投资主线与结论

报告提出四大投资主线：新型数字基建（算力硬件、算电协同、通信升级）为成长弹性方向；能源基建稳增（主干输电、配网自动化、源网荷储）兼具确定性与弹性；城市民生刚需（水务、管材、港口）提供稳定现金流；央国企工程龙头构成全赛道稳健底仓。定价逻辑由短期政策强度转向战略能见度、订单持续性和科技附加值。