金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，7月复盘与8月展望.pdf

纳斯达克100指数在2026年7月经历了"地缘冲突压制估值—通胀数据改善托底—月末业绩兑现修复"的完整波动周期，全月累计回调6.61%。

核心背景与驱动因素

美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡通行受阻，油价与运输成本抬升风险溢价；美联储维持限制性立场，7月FOMC虽按兵不动但三人倾向加息，新关税措施放大通胀不确定性。与此同时，6月核心CPI环比降至0%、同比2.6%，核心PCE同步降温，为月末修复提供数据基础。

估值与技术面

截至7月末，纳斯达克100指数PE-TTM为29.98倍，位于2011年以来63.96%历史分位数，较6月末76.97%回落。风险度从92.92大幅降至56.67，短期趋势反弹，8月日历效应平均涨幅1.01%、胜率55.11%。

产业景气与分化

AI基础设施投资持续扩张：微软Azure收入突破1000亿美元，Meta披露近7000亿美元未来支出承诺，亚马逊AWS销售超预期并上调资本开支至2200亿美元。但苹果大中华区营收偏弱、特斯拉利润率不及预期、谷歌Gemini延迟等信号显示市场正从单纯交易投入转向关注兑现质量。

8月展望

指数将面临宏观数据（ISM、ADP、非农、核心CPI）、产业财报（AMD、西部数据、闪迪、SpaceX）及地缘风险的三重验证。若去通胀延续且AI业绩兑现，资金面与基本面有望共振；若通胀再起或财报不及预期，估值压力可能重现。综合判断，8月或将形成"震荡偏涨"格局。报告同时介绍了广发纳斯达克100ETF（159941.SZ）的产品特征。