生益科技-600183-深度报告：涨价及AI双重驱动，业绩持续兑现.pdf

AI算力需求的爆发正重塑覆铜板行业格局，高频高速材料成为竞争核心。生益科技凭借在高端领域的技术突破与客户认证优势，叠加行业涨价周期，实现了业绩的大幅增长。2026年上半年，公司营收同比增长超50%，净利润翻倍，展现出强劲的盈利弹性。

报告指出，覆铜板行业正迎来成长与周期的共振。一方面，AI服务器对M7/M8及以上等级材料的需求加速落地，推动高端产品放量；另一方面，原材料价格上涨及产能紧张促使厂商多次提价，行业景气度回升。生益科技作为全球刚性覆铜板市场份额前三的企业，不仅在常规产品上成功顺价，更在高端领域取得突破，M8产品进入北美大客户供应链，M9产品获独家认证。

为应对未来需求，公司启动“松山湖第二工厂”建设，聚焦高频高速及封装材料，预计明年一期投产。这一产能布局将进一步巩固其在AI供应链中的地位。报告认为，随着新增产能释放及技术优势延续，公司业绩有望持续兑现，深度受益AI产业发展。