A股动静框架之静态指标：2026-9月，静待秋季访美.pdf

全球宏观局势在2026年经历剧烈波动后趋于阶段性稳定，中美关系构建建设性战略稳定关系成为重要政治共识，国内政策加大逆周期调节力度。在此背景下，A股市场静态指标显示出一系列值得关注的信号。

资产性价比凸显

截至2026年8月31日，持有股债收益差回升至1.67%，股权风险溢价（ERP）回落至2.87%，位于一倍标准差以下。全A指数PE估值为21.9倍，大部分宽基指数估值分位数位于50%以上，创业板指及中小盘估值处于相对低位，显示股票资产相较于债券资产具备较高性价比。

交易情绪持续降温

市场换手率持续回落，成交额占前高比例降至67%，行业趋势指标回落至较低位置。然而，50周均线上方的个股比例回升至27.43%，显示个股层面出现企稳迹象，市场结构分化明显。

资金行为边际改善

产业资本净减持规模持续收窄，回购规模环比回升。三大主体资金流指标虽整体回落，但融资余额和国际中介指标出现改善，暗示部分资金开始在低位布局。

结论与展望

综合来看，8月资产联动指标多数接近上月位置，部分指标处于历史极值附近。市场整体情绪持续调整，但结构方面或有所分化。随着秋季访美等关键事件临近，市场处于静待外部因素明朗的窗口期，建议关注估值低位下的结构性机会。