钠离子电池行业专题分析：产业生态渐露雏形.pdf

钠电产业化应用加速落地，市场规模有望达 1676 亿 钠电池产业化加速推进，材料产业链逐步完善与电池端产能建设相辅相成。 随着材料规模化生产，有望长期保持钠电相较锂电的成本优势。钠电池性价 比优势突出，预计将在电动两轮车率先应用，再推广至低能量密度电动乘用 车、储能等领域，2027 年总体市场规模有望达 1676 亿元。材料端多技术路 线齐头并进，正极材料三种技术路线并行发展，层状氧化物进展最快，普鲁 士蓝类应用潜力广阔；负极材料硬碳为大势所趋，低成本前驱体选择及核心 工艺积累为产业化关键。

钠电池产业化提速，有望长期保持成本优势 过去一年钠电产业链发展明显提速，钠电材料与电池企业一并推动产业链完 善。电池方面，多数企业有望率先量产层状氧化物电池，明年或将迎来产能 集中释放。正极材料中，层状氧化物路线进度最快，传统锂电三元厂商产线 与生产经验复用优势明显。负极材料中，无定形碳与锂电石墨负极在原材料 与工艺上差异较大，传统锂电负极与新进入者齐头并进。我们认为随着钠电 材料产业链成熟，价格有望大幅下降，即使考虑锂电材料价格下降，仍有望 长期保持成本优势。 两轮车先行，乘用车、储能市场应用提速，开启钠电市场蓝海 钠离子电池相较锂离子电池具备成本低、电化学性能稳定、快充快放潜力大、 低温性能好等优势，在电动两轮车、低速乘用车、储能等领域具有广泛市场。 目前钠电池性能已能满足电动两轮车市场需求，有望在 23 年率先应用。

钠 电能量密度与循环性能适配低速乘用车，装车应用空间广阔；另外随着产业 界对循环性能的研发突破，后续可实现储能领域对磷酸铁锂电池的部分替 代，接力两轮车进一步打开钠电市场空间。我们预测 2027 年钠电装机量有 望达 335GWh，总体市场规模达 1676 亿元。 正极层状氧化物进展最快，负极硬碳前驱体选择与工艺为核心壁垒 钠电技术渐趋成熟，产业链逐渐完善。正极材料三类技术路线各具特长、并 行发展。层状氧化物路线量产难度较低、综合性能优异，将率先开启产业化 应用；普鲁士蓝类暂时受制于结晶水影响循环性能，但成本低廉，应用潜力 较大；聚阴离子结构稳定，循环性能优秀，磷酸铁钠路线潜力较大。钠电负 极以碳基材料为重点方向，无定形碳应用最为广泛，其中硬碳材料因优异的 储钠容量、安全和循环性能成为主流负极厂商技术路线。前驱体选择及碳化、 改性等工艺技术构筑硬碳产业化核心壁垒。