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世纪互联研究报告：中国数字新基建领域的领先企业。公司深耕数据中心，是科创型数字新基建龙头企业、中国第一家美股IDC上市公司，也是中国IDC市场上唯一以“超大规模IDC定制+ 新一代IDC零售”双引擎同步发展的IDC头部企业，正向面向大模型的AIDC加速演进。在全国30多个城市运营超过50座数据中心，拥 有超过93000个机柜，端口容量达4T以上，高速云专线超1T，已经成为支撑客户数字化转型的关键力量。公司营业收入及调整后 EBITDA稳步增长，业绩有望实现持续增长。

世纪互联成立于1996年，是科创型数字新基建龙头企业、中国第一家美股IDC上市公司，也是中国IDC市场上唯一以“超大规模IDC定制+新一代IDC零售” 双引擎同步发展的IDC头部企业。目前，世纪互联在全国30多个城市运营超过50座数据中心，拥有超过93000个机柜，端口容量达4T以上，高速云专线超 1T，已经成为支撑客户数字化转型的关键力量。

2023年，以 ChatGPT 为代表的通用人工智能（AGI）、云计算、工业互联网等技术的快速发展，推动以算力中心为代表的算力基础设施产业规模呈快速 增长趋势。受益于“新基建”、“东数西算”的发展机遇以及爆发式增长的算力需求，我国算力中心建设规模不断扩大。以通用计算为主的传统IDC迎来 变革机遇，正向面向大模型的AIDC加速演进。现阶段，大部分AI服务器仍托管在传统IDC内。

我国IDC竞争市场已形成了基础电信运营商及众多第三方IDC厂商共同提供数据中心服务的市场格局。根据IDC数据，2023年三大运营商仍占据主导地位， 但是市场份额出现下滑，从2022年的60.2%下降到2023年的56.9%。在第三方数据中心服务商中，依托核心地段资源优势以及更优质的经营能力，Top5服 务商市场份额从2022年的48.8%提升到2023年的51.3%。

世纪互联主营业务主要包括互联网数据中心服务（IDC）、云计算解决方案、虚拟专用网络（VPN）。此外，世纪互联还为客户提供全方位增值服务，包括网 络安全、容灾备份、数据迁移等增值服务。公司2019年发布“新零售+大定制批发”双引擎战略，旨在通过零售业务和批发定制业务双轮驱动，实现业务 增长。世纪互联的基地型业务在资源、交付能力、技术与创新、供应链、运营能力等方面具有显著优势，零售业务在网络中立、运维能力、全栈式解决 方案的能力、数据中心资源供给方面也有着显著优势。

世纪互联在在中国30多个城市开展业务，为7500多家企业客户提供服务。客户保留率高，核心IDC业务的年客户低流失率始终低于1%。同时，公司业务保持低 集中风险，2024年第二季度公司前20名客户贡献了45.7%的总收入。

世纪互联未来经营向好，预计2024全年净营业收入78-80亿元，调整后EBITDA为22.2-22.8亿元。展望未来，公司将继续依托IDC服务、高算力部署能力以及坚 实的客户群体来推动自身业务增长。