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  • 化工行业2025年年度策略报告：聚焦内需主线、探寻成长新动能.pdf

    • 7积分
    • 2024/12/31
    • 369
    • 中国银河证券

    本报告为化工行业2025年年度策略报告，核心聚焦内需主线与成长新动能两大方向。报告深入分析了化工行业在宏观经济背景下的运行趋势，重点探讨内需市场的需求变化与增长潜力。在细分领域方面，报告对具备成长性的化工赛道进行了深度梳理，评估其市场格局与竞争态势。通过对行业景气度、供需格局及政策环境的综合研判，旨在为投资者识别具备长期成长价值的标的提供策略指引与数据支持，帮助把握行业结构性机会。

    标签： 化工行业

  • 非金属新材料行业年度行业策略报告：聚焦国产替代核心主线，材料突破引领产业变革.pdf

    • 7积分
    • 2024/12/31
    • 488
    • 方正证券

    非金属新材料行业年度行业策略报告：聚焦国产替代核心主线，材料突破引领产业变革。改革开放以来，我国化工产业取得长足进步，逐渐形成门类较为齐全的产业布局，有20多种化工产品的产能高居世界第一位，但我国在高端化工新材料产品和化工高端装备及尖端技术方面严重依赖国外，据工信部统计，在130多种关键基础化工材料中，32%的品种仍为空白，52%的品种仍依赖进口，如高端电子化学品、高端功能材料、高端聚烯烃等，化工新材料“卡脖子”问题广泛存在，在当前国际局势日趋紧张、保障供应链安全的重要性日益突出的背景下，化工新材料国产替代迫切。国产替代主线之一：OLED材料国产替代和渗透率提升共振。当...

    标签： 新材料

  • 东岳集团研究报告：制冷剂景气向上，氟硅行业筑底回升.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/31
    • 457
    • 东岳集团

    东岳集团研究报告：制冷剂景气向上，氟硅行业筑底回升。公司制冷剂配额国内领先，行业景气向上有望中长期支撑盈利中枢根据蒙特利尔协议和生态环境部文件，中国于13年和24年分别开始实施二代、三代制冷剂的生产配额制，制冷剂企业迎来长期的供给约束，叠加下游空调、汽车、国内外存量维修等需求市场仍具规模，经过我们测算，24/25年国内制冷剂供给缺口达0.4/4.9万吨，制冷剂景气周期有望持续向上。公司具备国内最大的R22配额和领先的R32/R125等品种配额，制冷剂业务有望中长期支撑公司盈利中枢。含氟高分子和有机硅价格筑底回稳，需求复苏下公司投资价值突出公司拥有PTFE/PVDF/有机硅单体产能为5.5/2....

    标签： 制冷剂 氟化工 硅化工

  • 化工行业2025年策略报告：新材料大有可为，基础化工有望逐步进入右侧.pdf

    • 9积分
    • 2024/12/31
    • 663
    • 中泰证券

    化工行业2025年策略报告：新材料大有可为，基础化工有望逐步进入右侧。从周期位置上看，当前基础化工行业处于盈利&估值双底。基础化工行业在2021年之后供需共振向下，2023年形成继2019年后的ROE和PB双底，到2024Q3，行业平均ROE和PB（LF）约5.4%和1.9x。石油石化行业受益于中高油价整体盈利保持相对高位，到2024Q3，行业平均ROE和PB（LF）约8.9%和1.9x。从价格价差指数上看，根据Wind我们测算，截至12月13日，国内基础化工品价格价差指数分别位于2014年以来的53.7%和12.4%分位，较2024年年初+9.0pct和-7.4pct。预计2025年...

    标签： 新材料 基础化工

  • 麦加芯彩分析报告：新产能建成在即，集装箱高景气带动收入高增.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/30
    • 247
    • 麦加芯彩

    麦加芯彩分析报告：新产能建成在即，集装箱高景气带动收入高增。工业涂料领军企业，产能布局进行时。麦加芯彩是国内风电叶片领域、集装箱领域领先的涂料供应商，是中国涂料工业单项冠军企业榜单中风电防护涂料及风电叶片涂料的单项冠军。2023年11月公司IPO发行上市，募集资金拟用于珠海工厂新建年产七万吨高性能涂料项目等；珠海工厂投产后，公司的总产能将达到14万吨，较现有产能净增长5万吨。风电涂料单项冠军，或继续受益于下游高景气度。2020年及2021年，公司风电叶片涂料占据该领域近三分之一的市场份额，处于市场头部地位。根据我们测算，2028年全球及中国风电叶片涂料市场空间分别为38/20亿元，较2023年...

    标签： 集装箱 涂料 新材料

  • 基础化工行业2025年化工策略报告：库存周期向上，价值和顺周期齐飞.pdf

    • 13积分
    • 2024/12/27
    • 337
    • 国海证券

    该文档为2025年基础化工行业的策略研究报告。报告核心围绕化工行业的库存周期展开分析，指出行业正处于库存周期向上的阶段。在此背景下，报告重点探讨了化工板块中价值型标的与顺周期板块的投资机会，认为两者将共同表现，呈现“齐飞”态势。文档旨在通过宏观周期视角，解析化工行业的供需格局变化及价格趋势，为投资者提供行业配置建议和标的筛选逻辑，重点关注具备周期弹性与估值优势的化工企业。

    标签： 化工

  • 化工行业2025年度策略报告：迈向更高阶，打造全球化品牌.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/27
    • 366
    • 信达证券

    化工行业2025年度策略报告：迈向更高阶，打造全球化品牌。回顾2024年基础化工板块：板块整体利润仍下滑，部分子行业仍面临供需失衡压力。价格方面：2024年化工产品价格继续回落，截止2024年12月22日，中国化工产品价格指数CCPI年均值为4571.39点，比2023年下滑2.30%，比2022年下滑13.78%。成本方面：2024年煤油气价格总体小幅下滑，化工行业成本压力减弱。板块业绩表现方面：2024年前10个月，化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业营业收入累计同比增长4.30%，利润总额累计同比下降7.70%。2024年前三季度，基础化工板块（中信）共实现营业总收入18542亿元，...

    标签： 化工行业

  • 金属新材料行业2025年度策略：材料赋能新质生产力.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/27
    • 5056
    • 天风证券

    金属新材料行业2025年度策略：材料赋能新质生产力。金属新材料2025年可能有哪些主线？主线一：特朗普归来，国内金属新材料自主可控至关重要。2018中美贸易摩擦以来，美国对华不同产业采取针对性制裁手段，对以半导体和AI为代表的技术密集型产业采取严厉的技术封锁与投资限制，特朗普再次当选美国总统，上任后或将加剧贸易摩擦与技术封锁，自主可控至关重要。半导体产业链为自主可控的核心环节，建议关注半导体材料相关投资机会。主线二：材料赋能战略新兴产业发展。在新一轮科技革命和产业变革浪潮中，我们多次强调重点关注AI算力提升和功率器件高功率密度两大发展趋势，对应电子与电力两大高景气行业。AI算力需求正引领材料变...

    标签： 金属新材料 新质生产力

  • 阜丰集团研究报告：味精底部有望回升，氨基酸景气持续.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/26
    • 499
    • 华泰证券

    阜丰集团研究报告：味精底部有望回升，氨基酸景气持续。味精全球领先地位巩固，黄原胶供需格局较好支撑盈利中枢味精作为调味品需求相对刚性，且近年来对东南亚/非洲等出口量稳步增长，2016年以来国内产能CR3维持80%以上，虽24年头部企业阜丰和梅花生物新增扩产计划，但竞争格局保持相对有序，且头部企业话语权增强，我们认为伴随24Q2以来价格回落至近5年较低位置，味精未来有望逐步复苏，24/25/26年价格有望达7000/7100/7200元/吨，且公司40万吨/年产能24H1试生产，领先优势进一步巩固。公司8万吨/年黄原胶产能全球居首，23H2以来因油价中枢下移及行业开工提升等，黄原胶价格回归理性，考...

    标签： 味精 氨基酸

  • 农药行业2025年策略：供需再平衡将至，行业景气度有望触底回升.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/26
    • 750
    • 长城证券

    农药行业2025年策略：供需再平衡将至，行业景气度有望触底回升。农药对现代农业至关重要，全球农药需求波动向上。全球农药行业呈波浪式发展，每隔一段时间因各种原因会出现下降与波动。目前全球农化市场仍处于行业底部，有待行业复苏。中长期来看，全球人口增长推动全球粮食需求稳步向上，全球农化需求向好，短期来看，短期农产品及原油价格对农药价格仍具有一定的支撑。国内农药产能西迁或已告一段落，供需再平衡愈来愈近。2016-2019年环保安全推动的农药供给侧改革，行业集中度提升成为发展新趋势。受环保政策等因素推动，“西迁“成为近年来我国农药企业发展趋势，西北及内蒙古地区兼具人工与资源成本优...

    标签： 农药

  • 基础化工行业深度报告：成本优势构筑国内化工行业龙头核心竞争力.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/26
    • 529
    • 华鑫证券

    基础化工行业深度报告：成本优势构筑国内化工行业龙头核心竞争力。相较西方工业国家，中国化工行业起步晚，底子薄，发展初期即遭到西方技术封锁，早期落后于西方数十年。改革开放后，国内煤化工和石油化工开枝散叶，构建出我国相对齐备的化工产业链，在此基础上我国化工各领域的龙头企业突破西方技术封锁并依托成本和产业链优势快速开疆拓土，最终夺得MDI、钛白粉、化学纤维、氯碱、合成硅等众多产品或子行业的全球龙头位置。中国化工业的快速发展也使我国成为新世纪以来世界范围内多数化工品产能的主要增量，并作为后起之秀成为全球化工业越来越重要的参与者。成本优势铸就化工龙头核心竞争力传统化工行业属于发展成熟且充分竞争的行业，产品...

    标签： 化工行业

  • 钛白粉行业专题报告：新态势下，不畏竞争，强者恒强.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/25
    • 1174
    • 西部证券

    钛白粉行业专题报告：新态势下，不畏竞争，强者恒强。主要出口地对钛白粉反倾销政策频出，出口端或受压制，国内竞争加剧，钛白粉行业新态势显现，行业集中度或提升。但全球对于中国钛白粉依赖度仍然较高，海外仍是重要市场。我们认为具备强技术、低成本的企业仍有机会在海外市场有立足之地。看好自备钛矿成本低、掌握氯化法技术的龙佰集团。海外反倾销频出，钛白粉行业新态势显现。全球钛白粉产能向中国集聚，23年我国钛白粉总产能达550万吨，占全球产能56%，占比不断提升。23年我国钛白粉出口量占总产量的41%，出口依赖度较高。但自23年起，海外重要出口目的地反倾销政策频出，欧盟、巴西、印度均已有相应反倾销政策，钛白粉出口...

    标签： 钛白粉

  • 沃尔核材研究报告：基本盘业务稳固，高速通信线有望量价齐升.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/24
    • 540
    • 招商证券

    沃尔核材研究报告：基本盘业务稳固，高速通信线有望量价齐升。公司以热缩材料起家，深度布局电子、电力、电线电缆和新能源四个业务板块。在电缆行业，GB200带动高速铜连接需求爆发，驱动公司业绩增长；在电子行业，热缩材料高端需求爆发为国产替代带来机遇；在电力行业，电网投资加大拉动电缆附件需求；在新能源行业，高压快充需求拉动大功率充电枪需求增长。公司深度布局四大板块，有望充分受益各行业需求和机遇，实现业绩快速增长。深耕国内热缩材料行业，布局电子、电力、电线电缆和新能源四个业务板块。公司以热缩材料业务起家，深度布局电子、电力、电线电缆和新能源四个业务板块，主要产品包括热缩管、电线电缆（高速通信线、汽车线、...

    标签： 新材料 高速通信线

  • 化工行业2025年度策略：政策加持预期复苏，关注景气度系统性修复与新材料长期发展.pdf

    • 7积分
    • 2024/12/24
    • 293
    • 中银证券

    化工行业2025年度策略：政策加持预期复苏，关注景气度系统性修复与新材料长期发展。全球经济增速放缓，化工各子行业、各产品表现分化。2024年1-10月，化学原料与化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业累计营收分别同比增长4.30%、7.10%、4.70%，利润总额同比分别下降8.03%、提升34.41%、提升2.99%。从具体产品价格来看，截至2024年11月17日，重点跟踪的化工产品中有40.59%的产品年内均价较2023年均价有所上涨。需求端来看，政策加力国内复苏，海外降息背景下出口需求有望提振。2024年我国汽车、家电等领域增速较高，展望2025年，“两新&rdqu...

    标签： 化工行业 新材料

  • 碳碳复材专题及其他隔热材料的比较分析.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/23
    • 330
    • 国联证券

    碳碳复材专题及其他隔热材料的比较分析。碳/碳复材核心优点为耐3000℃以上高温，缺点为高温易氧化服役时间短。碳/碳复材耐高温特性显著，是目前3000℃以上仍保有结构强度的唯一材料；缺点为400℃以上氧化烧蚀严重，无法满足长航时的苛刻服役要求。产品的极致特征，促使碳/碳复合材料成为航空航天特定尖端领域有广泛使用。碳/碳复材预制体编织技术为其核心技术环节，除传统三维编织及针刺结构等，已发展为多向编织（四向，七向，十一向）等更新技术。碳/碳复材在军用端主要包括导弹鼻锥、发动机喷管喉衬、飞机刹车片等，使用场景均具有工作温度高、工作时间短的特征。相较于其他材料，碳/碳复材特点明确：1）石英纤维适用于雷达...

    标签： 碳碳复材 隔热材料
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