上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
文档性质：
更多筛选

  • 军工行业2022年中期策略报告：高景气持续兑现，改革创新有惊喜.pdf

    • 3积分
    • 2022/06/14
    • 413
    • 东方证券

    军工行业2022年中期策略报告：高景气持续兑现，改革创新有惊喜。年初至今军工板块跌幅明显，估值回落至近十年15%分位，进入高性价比配置区间。军工板块2022年Q1跌幅大，尽管从4月底起明显反弹，申万军工指数年初至今跌幅仍达23.11%，明显跑输同期沪深300指数（-13.80%）。在27个申万一级行业中，国防军工指数在全行业涨跌幅中排在倒数第四。随着股价大幅调整，目前申万国防军工指数PE-TTM回落至55.0x，处于近十年15.23%分位，位于历史较低位置。而从基本面看，军工板块在“十四五”期间将迎来前所未有的发展阶段，产业景气度和确定性高，22年业绩仍将维持高增速。从...

    标签： 国防军工

  • 军工行业2021年年报及2022年一季报总结：行业业绩稳步兑现，盈利能力持续改善.pdf

    • 4积分
    • 2022/05/14
    • 326
    • 申万宏源研究

    军工行业2021年年报及2022年一季报总结：行业业绩稳步兑现，盈利能力持续改善。我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业2021年年报及2022年一季报进行了分析总结，并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上仍在发生重要的变化。从收入利润表现来看：行业整体业绩实现稳步增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2021年及2022年Q1军工行业归母净利润同比上升分别为19.65%和14.43%，维持增长态势；2）分武器装备板块来看，各板块业绩有所分化，航空、航天和军工电子高景气板块归母净利润2021年分别同比增长32.91%/1.18%/15.19%，202...

    标签： 军工 行业业绩

  • 军工行业年报、一季报综述：业绩增速排名居前，估值已归至近年低位.pdf

    • 7积分
    • 2022/05/06
    • 315
    • 安信证券

    军工行业年报、一季报综述：业绩增速排名居前，估值已归至近年低位。军工行业由稳健增长转向高速增长，行业增速排名居前。2021年，军工行业实现营业收入增速20.41%，归母净利润增速29.40%，修正后实现营业收入增速20.42%，归母净利润增速35.09%，在A股29个行业中，收入增速排在第11位、归母净利增速排在第10位，处于靠前位臵；2021Q1军工行业实现营业收入增速16.43%，归母净利润增速16.89%，在A股29个行业中均排名第8位，2021年营收和利润增速均位居前列，再次验证我们对军工行业高景气度的判断。预计未来两年军工行业高速增长的确定性大，相对其他行业具有比较优势。军工板块Q1...

    标签： 军工 国防军工

  • 军工行业2021年报及2022一季报总结：“十四五”需求景气延续，中上游业绩增长强劲.pdf

    • 4积分
    • 2022/05/06
    • 166
    • 兴业证券

    军工行业2021年报及2022一季报总结：“十四五”需求景气延续，中上游业绩增长强劲。军品收入或者利润占比过半且2020-2021口径未发生重大变化的86个标的2021年共实现营业收入3408.61亿元，归母净利润309.20亿元，营收、归母净利润分别同比增长17.11%、20.72%，较2019年分别同比增长29.49%、61.10%，两年均复合增速分别为13.79%、26.93%，与“十三五”相比，呈现大幅提速趋势。2021年86个标的营收、归母净利润同比增速中值分别为19.26%、18.75%。86个标的2022Q1共实现营业收入720.5...

    标签： 军工

  • 航空行业大周期研判专题报告：供给，增速降台阶.pdf

    • 5积分
    • 2022/04/18
    • 437
    • 浙商证券

    航空行业大周期研判专题报告：供给，增速降台阶。背景：航空大周期核心逻辑。航空运输企业具有高收入、低利润率的特点，其盈利对票价、客座率变化非常敏感，本质上由供需关系决定。历史航空强周期主要由供需驱动，十四五我国航空供给增速明显下台阶，疫情过后若需求侧爆发或出现明显供需错配，从宏观“供不应求”传导至微观“涨价”，新一轮供需大周期酝酿中。供给侧逻辑演绎：供给无法临时快速增加，十四五增速下台阶具确定性；行业或迎来深度整合飞机数量是航空运力核心约束，三大航份额占6成，能较大程度影响全行业形势。“十三五”回顾：2016-18年机队规模...

    标签： 航空行业 大周期

  • 军工行业研究与年度策略：聚焦导弹、信息化、航发、军机.pdf

    • 4积分
    • 2022/01/04
    • 989
    • 浙商证券

    国防：确定性高成长，内生+外延，内需+外贸，军品+民品，将后来者居上1、“百年变局”下，国防军工确定性高成长。“备战/2027/建设与第二大经济体相称的强大国防”是既定方向，2021年大额合同负债彰显“十四五”高景气。2、未来几年，国防军工资产证券化、核心军品重组上市预计将掀起新一轮高潮。中船集团旗下公司已启动重组，十大军工集团重组预期将显著升温，关注中船集团、航天科技、中电科、中航工业、航天科工、兵器工业等集团的重组进程。3、中国主战坦克、无人机、教练机、战斗机等产品在全球具备竞争力，外贸需求也将逐步崛起。民用大飞机、民用航空发动机等民品的中长期需求，将延长需求周期。4、和锂电、光伏、风电等...

    标签： 军工行业 国防军工

  • 军工行业研究及2022年投资策略：景气度往中下游传导，关注景气强化及国企改革.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/10
    • 521
    • 东方证券

    2021军工全面景气，航空和信息化高增长，2022年有望景气加速，航天及航发领域加速值得重点关注。2021年作为国防建设由提“质”转入上“量”的大周期元年，我们已能从财务上看到产业链的全面景气以及各板块营收和利润增速提升。从前瞻性指标看，从下游总装收到的大额预收款也说明“十四五”未来武器装备的需求量仍很大，军工产业的持续性很强。从下游板块看，2021年前三季度，航空和信息化板块的增长十分亮眼：航空处于装备升级换代的能力建设期，未来仍将持续高增长，尤其是航空发动机子板块有望呈现景气强化态势；信息化板块由于装备信息化率提升+国产替代，未来需求仍十分旺盛；航天领域的增长虽然不错，但或由于订单进度不及...

    标签： 军工 国企改革

  • 军工行业三季度总结：行业盈利能力持续改善，业绩兑现或加速.pdf

    • 3积分
    • 2021/11/10
    • 277
    • 申万宏源研究

    从收入利润表现来看：行业整体业绩实现高增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2021年Q3军工行业整体归母净利润同比上升38.0%，为近三年最佳三季报业绩表现；2）分武器装备板块来看，各板块业绩有所分化，航空、航天和军工电子高景气板块归母净利润分别同比增长50.1%、30.5%和47.1%；3）分产业链环节来看，产业链各环节业绩有序传导，上游原材料/元器件环节业绩延续高增长，归母净利润同比增长67.06%，中游结构件/分系统同比增长23.0%，下游总装环节同比增长34.1%。

    标签： 军工行业

  • 军工行业三季度综述：利润增速跻身全市场前十，行业景气度持续兑现.pdf

    • 6积分
    • 2021/11/08
    • 294
    • 安信证券

    利润增速跻身全市场前十，景气度持续兑现。为了提高样本代表性，剔除军品业务占比较低、大幅计提商誉、减值影响较大的公司，中航沈飞使用扣非净利润，修正后2021Q3军工行业实现营业收入增速24.20%，归母净利润增速51.00%，在A股29个行业中，归母净利增速排在第9位，较H1上升3位，维持中部靠前位臵；在2020年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继2020年年报和2021H1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，行业在2021Q3保持高速增长，再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导、下游需求旺盛，预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链...

    标签： 军工

  • 军工行业三季报综述：重点关注两条主线.pdf

    • 3积分
    • 2021/11/04
    • 283
    • 方正证券

    本文档对军工行业2021年第三季度报告进行了全面综述，重点分析了行业整体业绩表现及增长动力。报告指出，军工行业在2021年三季度保持了较高的同比增速，显示出较强的行业景气度和盈利能力。核心观点与主线梳理文档深入剖析了推动行业高增长的关键因素，并特别强调了需要重点关注的两条发展主线。通过对产业链各环节数据的梳理，揭示了上游原材料、中游制造及下游整机单位的盈利变化趋势。报告旨在帮助投资者把握军工行业的周期性特征与成长逻辑，为后续投资决策提供数据支持和方向指引。

    标签： 军工

  • 军工行业中报综述：“十四五”开局之年，兑现行业高景气度.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/22
    • 327
    • 东亚前海证券

    军工行业中报综述：“十四五”开局之年，兑现行业高景气度。2021年H1利润表端：营收、业绩双增长，盈利能力提升。2021年H1，军工行业（我们选取78家军工上市公司作为样本进行分析）实现营收1843.73亿元，同比+22.32%，营收增速在全行业中排名22/28；实现归母净利润156.07亿元，同比+54.02%，归母净利润增速在全行业中排名13/28。行业毛利率为21.37%，同比+2.51pct，创近5年H1新高；期间费用率为11.24%，同比+0.18pct；净利率为8.72%，同比+1.95pct。分板块来看，六大板块均实现营收正增长，其中，信息化、新材料、航空板块营收增速靠前，分别同...

    标签： 军工

  • 国防军工行业专题研究报告：中报业绩显示行业高景气，军工板块有望延续升势.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/13
    • 290
    • 中信建投证券

    该文档聚焦于国防军工行业的深度分析，重点结合中期财务报告数据，评估行业整体的业绩表现与盈利质量。文档核心观点认为，中报数据充分验证了军工行业目前处于高景气周期，产业链上下游需求旺盛，订单落地情况良好，支撑了板块的基本面反转与业绩增长。基于此，报告进一步研判军工板块未来的市场走势，指出在业绩驱动与行业景气度向上的双重利好下，军工板块有望延续上升态势，具备较好的投资价值与配置机会。文档旨在为投资者提供行业景气度跟踪依据及板块配置策略参考，揭示军工行业在复杂宏观环境下的独立成长逻辑与确定性增长趋势。

    标签： 军工 国防军工

  • 军工行业2021半年报综述：业绩增速加快，景气度持续兑现.pdf

    • 7积分
    • 2021/09/08
    • 1131
    • 安信证券

    本报告为军工行业2021年中期业绩综述，重点分析了行业在2021年上半年的整体经营表现与财务数据。业绩增长分析：报告指出军工行业整体业绩增速呈现加快趋势，主要得益于国防预算的稳定增长及军方采购需求的释放。通过对主要上市公司半年报数据的梳理，揭示了行业营收与净利润的同比变化情况。景气度验证：文档深入探讨了行业景气度持续兑现的逻辑，分析了订单落地、产能利用率提升以及供应链上游原材料价格波动对中游制造企业利润的影响。报告结合产业链各环节（如主机厂、核心配套企业）的经营特点，评估了行业在复杂宏观环境下的韧性与成长性，为投资者把握军工板块投资机会提供了数据支持与趋势判断。

    标签： 军工行业

  • 军工行业动态报告：中报业绩验证行业景气度高企，估值切换将推动板块持续走高.pdf

    • 4积分
    • 2021/09/08
    • 414
    • 中国银河证券

    该文档为军工行业的中期业绩深度分析报告。报告核心围绕军工行业在中期报告期内的业绩表现展开，重点验证了行业景气度持续高企的现状。文档深入剖析了军工板块在经历中报业绩验证后的市场表现逻辑，指出当前行业基本面强劲，业绩兑现能力较强。在此基础上，报告进一步探讨了估值切换对市场的影响，认为随着中报披露完毕，市场焦点将从业绩验证转向未来估值水平的重新定价，这种估值切换效应有望成为推动军工板块持续走高的核心动力。通过结合行业供需格局、订单落地情况及企业盈利预测，报告为投资者提供了关于军工板块投资策略的详细研判，旨在揭示行业在景气周期下的投资机会与估值提升空间。

    标签： 国防军工

  • 军工行业2021年中报总结：行业业绩进入持续兑现期.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/07
    • 437
    • 申万宏源证券

    军工行业2021年中报总结：行业业绩进入持续兑现期。市场对于军工行业长期的业绩增长持续性存在担忧，有部分投资者认为军工行业整体业绩改善为阶段性行情。我们分析认为，因过往年度整体订单规模以及产品排产交付等诸多原因导致行业整体业绩低于预期，但三大逻辑凸显军工行业投资价值。1）从短期来看，下游大额订单落地验证了军工行业未来3-5年的高景气度和高确定性，随着订单快速执行，重点企业业绩有望在未来几年不断高增长；2）从长期来看，国家对国防建设的需求正在发生积极变化，预计随着短中期武器装备补量提质，中长期新装备不断研发、军外贸不断拓展以及军民融合不断深化，这些都将保障军工行业长期可持续快速发展；3）规模效应...

    标签： 军工
  • 为你推荐
  • 最新发布
  • 相关标签
  • 相关专题
热门下载
  • 本年热门
  • 本季热门
  • 本月热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2018-2026 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
微信公众号二维码 扫码关注微信公众号
微信小程序二维码 扫码进入微信小程序
分享至