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  • 电子行业三季报总结：三季度业绩承压，行业底部信号初现.pdf

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    • 2022/11/07
    • 172
    • 中国银河证券

    电子行业三季报总结：三季度业绩承压，行业底部信号初现。三季度业绩下滑，行业基本面触底信号初现。22年前三季度SW电子板块实现营收2.07万亿元，同比-1.32%，归母净利润1044亿元，同比-25.32%。单三季度总营收同比+3.31%，单三季度归母净利润同比-37.6%，单三季度板块整体毛利率15%，环比减少1.25pct。单三季度板块净利润率4%，环比减少1.02pct。从细分板块来看，半导体设备、分立器件、半导体材料、集成电路制造、电子化学品、消费电子零部件组装等业绩逆势增长，其他板块均呈现不同程度的下降。从基本面来看，整个电子行业去库存已经迎来尾声，下游部分终端部件价格企稳回升，基本面...

    标签： 电子行业

  • 通信行业2022年三季报综述：光通信与连接器景气向上，通信+新能源成长新动力.pdf

    • 4积分
    • 2022/11/07
    • 328
    • 中泰证券

    通信行业2022年三季报综述：光通信与连接器景气向上，通信+新能源成长新动力。通信行业整体增长平稳，Q3盈利能力环比改善。2022年前三季度，通信行业营收19188.88亿，同比增长10%，净利润1636.12亿，同比增长12.15%。行业营收利润增速相比去年同期小幅放缓，主要受宏观经济环境和各地局部疫情反复影响。2022Q3行业整体营收6341.15亿，同比增长8.32%，净利润490.83亿，同比增长7.35%。剔除运营商和中兴后，行业营收1694.80亿，同比增长5.67%，净利润102.74亿，同比增长15.74%，收入利润环比Q2小幅增长，单季度净利率6.06%，季度环比改善。预计随...

    标签： 光通信 连接器 新能源

  • 半导体行业月度深度跟踪：行业景气仍处下行通道，美国加大限制强化国产替代.pdf

    • 8积分
    • 2022/10/10
    • 889
    • 招商证券

    半导体行业月度深度跟踪：行业景气仍处下行通道，美国加大限制强化国产替代。9月半导体板块海内外指数整体下行，当前半导体下游需求分化，手机、PC等消费类需求疲软且产业链去库存压力较大，汽车/服务器/光伏等细分需求相对稳健；美国商务部进一步加强对中国发展半导体制造的限制并将长存及北方华创磁电科技列入UVL名单，预计将强化国产替代逻辑。建议关注产品结构中汽车/光伏占比较高的公司以及国产替代加速兑现的设备/材料/零部件公司。行情回顾：9月半导体板块全球以及国内指数整体下行。9月，半导体（SW）行业指数-12.34%，同期电子（SW）行业指数-13.51%，沪深300指数-6.72%；2022年至今，半导...

    标签： 半导体

  • 半导体9月运行跟踪分析：长夜已半，且待新晨.pdf

    • 4积分
    • 2022/10/09
    • 169
    • 长江证券

    半导体9月运行跟踪分析：长夜已半，且待新晨。一方面下游需求在2020-2021年密集释放后随着经济的疲软有所下滑，另一方面中游产能扩张仍在保持较快增速，供需紧张的情况有所缓解，2022年以来半导体月度销售金额增速有所下滑，2022年6月、7月销售金额分别为501.8、490.1亿美元，同比增速分别为11.88%、7.31%，单月增速相比2022年1月的26.75%、2021年8月的26.41%两个高位均呈现下滑趋势。我们认为，未来阶段性变化的关键节点需要关注虚拟现实、5G、新能源车和自动驾驶等下游渗透率变化情况，当前这类下游的渗透率仍较低，创新脉络指引长期成长，未来全球半导体仍有相对长的一段增...

    标签： 半导体

  • 电子行业2022Q2业绩分析：高库存水位下整体业绩承压，结构分化显著关注细分赛道机会.pdf

    • 4积分
    • 2022/10/08
    • 363
    • 华鑫证券

    电子行业2022Q2业绩分析：高库存水位下整体业绩承压，结构分化显著关注细分赛道机会。2022年Q2电子行业实现营收6911亿元，较2021年Q2的7257亿元同比下滑，较2022年Q1环比增长5%，较2019Q2及2020Q2环比表现有所下滑。我们认为，2022年全球疫情反复加剧对经济造成较大冲击，下游消费需求受到影响，终端厂商面临高水位库存压力，当下仍处在去库存阶段，提货周期拉长，同时面对2021年上半年终端厂商恐慌备货带来高基数压力的情况下，电子行业2022年上半年表现承压，尤其Q2同比下滑明显。利润端来看，2022年Q2电子行业实现归母净利润415亿元，较2021年Q2的530亿元同比...

    标签： 电子行业

  • 半导体行业专题分析：从英伟达财报视角，观察全球半导体行业周期.pdf

    • 3积分
    • 2022/09/23
    • 862
    • 富途

    半导体行业专题分析：从英伟达财报视角，观察全球半导体行业周期。英伟达（NVDA.O）Q2业绩整体低于市场预期，且短期内难以遇到拐点。从2020Q1开始，公司开启连续8个季度营收创新高，但2022Q2因游戏业务拖累致公司整体营收不及市场预期。2022Q2（2023Q2财年）营收67亿美元，市场给予二季度业绩指引81亿美元，另外公司给予三季度较为悲观指引营收59亿美元。英伟达2022Q2毛利大幅下滑，库存创历史新高。2022Q1毛利率由66%下滑到2022Q2的44%，创近三年新低。公司的库存周转天数和应收账款天数开始上升，同时成品库存占比明显上升，占比达35%；库存在2022Q2达39亿美元，环...

    标签： 半导体 英伟达

  • 电子行业2022Q2季报总结：国产化基石+智能电车崛起，电子板块主线明朗.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/22
    • 241
    • 民生证券

    电子行业2022Q2季报总结：国产化基石+智能电车崛起，电子板块主线明朗。今年以来电子板块波涛汹涌，产业链面临深度变革，传统龙头在周期的压力下蛰伏起来，积蓄新赛道的力量。与之相对的，是智能车风光储的崛起、设备材料零部件的强势出击、特种半导体的“亮剑”，全新的力量引领电子产业穿越周期。➢板块分析：强势赛道持续兑现，关注库存去化节奏。2022年Q2电子板块营收6110.07亿元，YoY+7.61%，QoQ+5.83%；归母净利453.68亿元，YoY-21.43%，QoQ+16.25%。相较Q1而言，板块结构性分化更为明显：强势赛道如汽车电子、功率半导、设备材料等业绩依旧较...

    标签： 电子行业 智能电车

  • 电子行业2022年中报总结：半导体行业景气度分化，消费电子底部磨底.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/16
    • 458
    • 财通证券

    电子行业2022年中报总结：半导体行业景气度分化，消费电子底部磨底。被动元器件：2022H1被动元件主要公司合计营收同比增长2.9%至154.97亿元，合计归母净利润同比下降7.28%至28.35亿元。消费电子占比较高的个股受行业下行周期影响，但行业下行周期已较为充分，静待Q4行业需求平缓回升；工控、新能源等领域占比较高的个股，盈利能力环比持续增强。PCB及IC载板：2022H1，国内主要7家覆铜板厂商合计营收同比下降8.55%至193.04亿元；合计归母净利润同比下降46.80%至13.67亿元。国内主要23家PCB厂商合计营收同比上升12.63%至743.22亿元；合计归母净利润同比上升3...

    标签： 半导体 消费电子

  • 半导体行业半年报业绩综述：二季度收入同比增速收窄，半导体设备表现亮眼.pdf

    • 3积分
    • 2022/09/06
    • 259
    • 国信证券

    半导体行业半年报业绩综述：二季度收入同比增速收窄，半导体设备表现亮眼。行情回顾&持仓分析：2022年初至今半导体(申万)指数下跌29.40%，2Q22半导体重仓持股比例下降1.2pct至5.8%行情回顾：2022年年初至8月31日，半导体（申万）指数下跌29.40%，跑输沪深300指数11.96pct，跑输电子行业1.38pct。子行业中，模拟芯片设计（-38.59%）、数字芯片设计（-36.89%）跌幅居前，半导体设备、集成电路封测、分立器件、半导体材料跌幅靠后。估值方面，截至8月31日半导体（申万）指数的PE（TTM）为37.97x，处于近三年的3.16%分位。持仓分析：2Q22基...

    标签： 半导体 半导体设备

  • 电子行业2022半年报业绩分析与总结：行业整体增速稳定，半导体设备、材料维持高景气度.pdf

    • 6积分
    • 2022/09/05
    • 462
    • 中泰证券

    电子行业2022半年报业绩分析与总结：行业整体增速稳定，半导体设备、材料维持高景气度。1）2022H1电子行业整体营收同比增长12%，净利润同比下滑22%，半导体逆势增长。子行业半导体的营收增速最快，达到了25%。消费电子板块增速也高于行业整体增速。PCB、PCB、被动元件、面板、LED板块营收增幅分别为8%、6%、-5%和-8%，低于行业平均水平。2022H1电子行业整体净利润下滑22%，其中半导体板块逆势增长30%。2022H1电子行业整体毛利率为18.1%，同比下滑3.4pct；净利率为6.5%，同比下滑2.8pct。分板块看，2022H1半导体毛利率同比提升1.6pct，其余板块毛利率...

    标签： 半导体设备 半导体材料

  • 计算机行业中报总结：最难的时候已经过去.pdf

    • 6积分
    • 2022/09/05
    • 266
    • 国盛证券

    计算机行业中报总结：最难的时候已经过去。营收利润受疫情短期影响，计算机板块业绩、估值双拐点将迎。1）22H1受疫情等因素影响，计算机行业营收同增6.43%、利润同降43.37%；其中，以纳思达、德赛西威、广联达等为代表的龙头公司表现显著占优，营收利润彰显韧性。2）从现金流角度而言，行业销售现金流与营业收入的比值仍稳健，约为120%，反映总体营收质量较高。同时，受人员进入相对消化周期等因素影响，2022Q2计算机行业净利率达到3.53%，相比Q1提升2.42个pct，盈利回升态势已现。3）综上，在疫情等因素影响下，2020H1部分IT建设需求延缓到2020H2-2021H1集中释放，导致2021...

    标签： 计算机行业

  • 产品价格分析表 范例一.docx

    • 2积分
    • 2022/08/16
    • 151
    • 其他

    本文件为产品价格分析表的范例文档，主要展示了产品价格数据的整理、统计与分析方法。文档通过具体的表格形式，呈现了产品在不同时间节点或不同市场环境下价格变动的情况，旨在为相关行业从业者提供价格监测与数据分析的参考模板。该范例涵盖了价格数据的录入规范、计算逻辑以及可视化展示方式，有助于企业更好地理解价格波动规律，制定合理的定价策略。虽然文件未指明具体行业，但其分析方法适用于数字科技、消费品等多个领域，具有广泛的适用性和参考价值。

    标签： 产品价格

  • 半导体行业7月深度跟踪：从海内外厂商二季报详解当前半导体景气趋势.pdf

    • 7积分
    • 2022/08/04
    • 711
    • 招商证券

    半导体行业7月深度跟踪：从海内外厂商二季报详解当前半导体景气趋势。7月半导体板块海内外指数表现分化，当前半导体需求端结构分化仍然明显，以手机、PC为代表的消费类需求仍显疲软，汽车、服务器、光伏等细分需求相对稳健。整体产业链库存处于高位，半导体行业尤其是消费类半导体去库存压力增大，预计22Q3可能出现旺季不旺的态势。建议关注布局汽车/光伏/服务器等景气赛道的公司，同时关注上游国产替代趋势加速兑现的设备/材料等板块的公司。行情回顾：7月半导体板块全球指数分化，国内半导体跑输费半指数。7月，半导体（SW）行业指数-8.97%，同期电子（SW）行业指数-3.59%，沪深300指数-7.02%；2022...

    标签： 半导体

  • 半导体行业研究及中期策略：本轮下行周期有什么不同？.pdf

    • 6积分
    • 2022/07/20
    • 550
    • 华泰证券

    半导体行业研究及中期策略：本轮下行周期有什么不同？7/22，科创板将要迎来开板三周年。在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国半导体行业取得长足发展。根据Wind，A股上市半导体公司总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.6万亿元。同时经过3年发展，半导体行业估值和盈利增速开始匹配。半导体板块A股对美股溢价从4倍缩至2.2倍，公募半导体持仓及沪深股通半导体板块占比从2Q19的1.2%、1.8%上升到1Q22末的4.5%和7.8%。我们建议关注市场预期足够悲观（韦尔等手机芯片）和高景气有望持续（斯达、东微、时代电气等功率）板块。另一方面留意景气下行板块（MCU，模拟，半导...

    标签： 半导体

  • 瑞信-亚太地区科技行业-亚洲反馈(硬件)：IT相关需求下滑；4-6月电子元件需求疲软，但从7-9月有望复苏.pdf

    • 12积分
    • 2022/07/08
    • 275
    • 瑞信

    本文档针对亚太地区科技行业，特别是亚洲硬件领域的市场需求变化进行深度反馈与分析。核心观点：报告指出，当前IT相关需求呈现下滑趋势，4月至6月期间电子元件市场需求表现疲软。然而，基于市场动态跟踪，预计从7月至9月市场需求有望迎来复苏拐点。研究价值：该报告为投资者及行业从业者提供了关于电子元件及IT硬件产业链供需变化的前瞻性判断，有助于把握短期市场波动及下半年复苏机会，对调整库存策略和投资布局具有参考价值。

    标签： 电子元件 IT硬件
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