景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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家电行业2021年三季报总结：成本压力见顶，盈利改善在即.pdf
- 2积分
- 2021/11/11
- 213
- 申万宏源研究
Q3行业营收端延续双位数增长，费率持续优化，业绩端同比下滑。采用我们所选的55家重点公司口径：2021Q3，实现营业总收入3848亿元，同比上升25.93%，归母净利润259.46亿元，同比下滑2.70%。毛利率同比降低0.64个pcts至22.59%；净利率同比下滑0.93个pcts至7.43%。期间费用率方面，家电企业2021Q3费用控制良好，期间费用率下滑1.46个pcts至11.18%，其中销售费用率同比下滑1.26个pcts至8.30%；管理费用率同比上涨0.25个pcts至2.95%；财务费用率同比下滑0.45个pct至-0.07%。
标签：家电家用电器
家电行业三季报分析：盈利能力逐步筑底，业绩修复弹性可期.pdf
- 2积分
- 2021/11/09
- 308
- 安信证券
该文档聚焦于家电行业的三季度财务表现，核心主题围绕行业盈利能力的底部特征及未来业绩修复的弹性展开分析。盈利能力分析：文档深入剖析了家电企业在三季度的盈利状况，指出行业盈利能力正处于逐步筑底阶段，通过关键财务指标的变化趋势，揭示了成本端、价格端及需求端对利润空间的综合影响，明确了当前行业所处的周期位置。业绩修复预期：基于三季报数据，文档进一步探讨了业绩修复的潜在弹性。分析了在宏观环境改善、政策刺激或行业供需格局优化背景下，家电企业业绩反弹的驱动因素及力度。同时，对比历史周期数据，评估了当前修复行情的可持续性及不同细分品类的表现差异，为投资者判断行业拐点及配置价值提供了数据支撑和逻辑依据。
标签：家电
家电行业三季报综述：盈利拐点已至，价值回归可期.pdf
- 4积分
- 2021/11/04
- 193
- 长江证券
该文档是对家电行业2024年第三季度报告的综合回顾与深度分析。报告重点梳理了家电板块在第三季度的整体经营表现，核心观点指出行业盈利水平已出现显著拐点，展现出较强的复苏态势。通过详细拆解主要家电企业的财务数据，文档分析了营收增长、净利润改善及毛利率变化等关键指标，揭示了行业从量增向质增转变的逻辑。同时，报告探讨了市场估值回归的驱动因素，包括政策支持、消费回暖及企业降本增效成果，认为当前时点家电板块具备较高的投资价值，预期未来将实现价值回归。此报告为投资者把握家电行业周期反转机会及配置相关资产提供了重要的数据支持和逻辑参考。
标签：家用电器智能家居
纺织服装行业三季报分析：纺织制造板块景气度高，服装家纺承压.pdf
- 3积分
- 2021/11/02
- 504
- 广发证券
2021年前三季度纺织服装行业业绩持续增长，但21年增幅逐季收窄。20/21Q1/21H1/21Q1-3，纺织服装行业营收分别增长-11.6%/35.3%/23.9%/19.8%。其中纺织制造板块营收分别增长-10.3%/31.8%/27.6%/24.4%。服装家纺板块营收分别增长-12.3%/37.2%/21.8%/16.4%。伴随国内疫情转好，消费信心回升，海外下游零售复苏，订单回暖，纺织服装行业持续复苏。20/21Q1/21H1/21Q1-3，纺织服装行业扣非后归母净利润分别增长-73.3%/370.3%/172.7%/183.8%。其中纺织制造板块分别增长-75.8%/115.3%/1...
标签：纺织制造服装家纺
轻工纺服教育行业三季报综述：培育钻石、运动服饰、美护表现亮眼.pdf
- 6积分
- 2021/11/01
- 290
- 中信建投证券
本报告对轻工纺服教育行业2024年三季报进行了全面综述，重点分析了培育钻石、运动服饰及美妆护肤等细分领域的经营表现。培育钻石板块：报告深入探讨了培育钻石行业在第三季度的市场动态，分析了供需格局变化及价格趋势，评估了相关企业在产能扩张与成本控制方面的成效，揭示了该赛道在消费降级背景下的增长潜力与挑战。运动服饰板块：聚焦运动服装及鞋类企业的三季度业绩，对比了头部品牌与中小品牌的市场份额变化。分析了渠道库存清理进度、线上电商表现及线下门店运营效率，评估了行业竞争格局的演变及头部企业的抗风险能力。美妆护肤板块：梳理了美妆与护肤行业在三季度的销售数据，分析了国货品牌与外资品牌的市场博弈。重点考察了新品研...
标签：培育钻石运动服饰美护
2021年09月家电市场总结（线下篇）.pdf
- 6积分
- 2021/10/26
- 253
- 奥维云网
该文档为2021年9月中国家电市场的线下销售总结报告。内容主要聚焦于线下渠道的家电产品销售数据、市场表现及行业趋势分析。通过对线下零售终端的销售情况进行复盘，报告可能涵盖了各类家用电器产品的销量、销售额、市场份额等关键指标，旨在揭示当月家电行业的市场景气度与消费动向。
标签：家电市场家用电器
轻工造纸行业2021年中报回顾：家居印证格局优化，包装关注成本转嫁能力.pdf
- 3积分
- 2021/09/30
- 409
- 申万宏源证券
轻工造纸行业2021年中报回顾：家居印证格局优化，包装关注成本转嫁能力。投资观点：家居：中报印证行业集中度持续提升，头部企业依托规模效应，多品类多渠道布局开拓，信息化提升经营效率，对冲地产周期景气波动，看好顾家家居、敏华控股、欧派家居、志邦家居、索菲亚。包装：PPI上行压力下，已经实现格局优化的赛道，有较强的成本转嫁能力，如金属包装的奥瑞金、中粮包装等。关注新业务延伸带来的估值弹性，如劲嘉股份、东风股份、紫江企业。造纸：关注后续双控背景下，供给侧收缩带来的供需结构优化，带来的盈利改善空间。
标签：家居包装
家居行业板块中报总结专题分析报告：分化依然在延续，Q3行业景气度有望维持.pdf
- 2积分
- 2021/09/13
- 549
- 国金证券
该文档为国金证券发布的家居行业板块中报总结专题分析报告，发布于2021年9月5日。报告核心聚焦于家居行业在2021年上半年的经营表现及景气度变化，深入剖析了行业“分化依然在延续”的市场特征。报告详细复盘了家居板块上市公司的中报业绩，重点分析了Q3行业景气度的维持情况及其驱动因素。通过对产业链上下游供需格局、原材料成本波动、终端消费需求变化等多维度的梳理，揭示了不同细分品类及头部企业在逆境中的差异化表现。对于投资者而言，该报告提供了关于家居行业中期景气度判断的关键数据支撑与逻辑验证，有助于把握行业结构性机会与潜在风险。
标签：家居家电
家电行业2021年中报总结：传统家电增收不增利，新经济高景气依旧.pdf
- 2积分
- 2021/09/09
- 472
- 申万宏源证券
家电行业2021年中报总结：传统家电增收不增利，新经济高景气依旧。1）2021年Q2空调内销量同比-8%（较19年同期下滑14%），出口同比+11%（较19年同期增长14%），行业整体总销量同比-1%（较19年同期下滑4%），空调出货数据结束Q1高增长，板块景气度复苏趋势不及预期；价格层面，大宗商品价格5-6月以来企稳回落，顺价机制下带动下游出厂和终端零售均价持续回暖，建议重点把握海尔、格力等白电公司业绩修复，零部件持续关注“家电”+“新能车”双主业驱动的三花智控，关注低估值中央空调龙头海信家电；2）持续关注新消费高景气赛道投资机会：a）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块的JS环球生活、...
标签：家电传统家电
轻工制造行业半年报总结.pdf
- 3积分
- 2021/09/08
- 313
- 天风证券
该文档为轻工制造行业的半年报总结报告，旨在系统梳理和分析2024年上半年轻工制造行业的整体运行状况与市场发展动态。行业运行概况：报告详细回顾了上半年行业在宏观经济环境下的表现，包括主要细分板块（如造纸、家居、包装印刷等）的销售收入、利润水平及产能利用率等核心经营指标，评估行业整体的景气度变化趋势。细分领域分析：深入剖析了各细分赛道的竞争格局与供需关系，对比不同细分领域的业绩差异，识别行业内的增长亮点与潜在风险点。下半年展望：基于上半年的经营数据及当前市场环境，对下半年的行业走势进行预测，分析可能影响行业发展的关键因素，如原材料价格波动、消费需求复苏情况及政策导向等，为投资者和行业参与者提供决策...
标签：轻工制造
扫地机器人行业研究：如何把握扫地机行业景气周期？.pdf
- 2积分
- 2021/09/08
- 1774
- 中信建投证券
本文档聚焦于扫地机器人行业的深度研究，核心主题在于剖析该细分赛道的景气周期波动规律及把握时机。报告首先对扫地机器人行业的市场格局、竞争态势及产业链供需关系进行了系统梳理，分析了行业发展的驱动因素与制约条件。重点探讨了影响行业景气度的关键先行指标，通过数据建模与历史周期对比，揭示了行业波动的内在逻辑与趋势拐点。核心价值在于帮助投资者或从业者识别行业周期的不同阶段，理解市场从导入期到成熟期的演变路径，从而在景气上行区间把握投资机会或制定相应的经营策略。文档提供了关于扫地机器人市场容量、渗透率提升空间以及技术迭代对行业节奏影响的量化分析，为判断行业未来走势提供了实证依据。
标签：扫地机器人智能家居
轻工行业专题研究报告：整体大幅超越疫情前表现，家具、造纸业绩如期兑现.pdf
- 2积分
- 2021/09/07
- 429
- 山西证券
该文档是对轻工制造行业2021年中报的深度总结与分析。报告核心观点指出，轻工行业整体业绩表现大幅超越疫情前水平，显示出较强的复苏韧性和增长潜力。重点细分领域中，家具板块和造纸板块的业绩兑现情况符合市场预期，成为推动行业增长的主要动力。报告通过数据分析，详细梳理了各细分赛道的经营成果，评估了行业景气度回升的具体表现，为投资者理解轻工行业在后疫情时代的盈利修复逻辑提供了重要参考。
标签：家具造纸
家电行业2021年半年报总结：需求逐步恢复，期待秋日硕果.pdf
- 2积分
- 2021/09/03
- 562
- 西南证券
本报告对家电行业2021年上半年的经营表现进行了系统性回顾与总结。报告深入分析了行业在2021年上半年的市场需求变化趋势，指出随着宏观经济环境的改善，家电消费需求正逐步恢复，行业景气度呈现回升态势。报告进一步探讨了行业未来的增长预期，强调在暑期及秋季消费旺季到来之际，市场有望迎来新的增长机遇。通过对上半年数据的梳理，报告为投资者和行业参与者提供了关于家电板块供需格局、市场回暖信号及未来投资逻辑的参考依据，旨在帮助各方准确把握行业周期拐点，期待在秋季市场表现中获得更丰硕的成果。
标签：家电家用电器
造纸轻工行业专题研究：文化纸历史周期复盘及走势展望.pdf
- 2积分
- 2021/08/18
- 486
- 东方证券
文化纸价格自2021年4月起快速下跌，市场一致预期当前基本面已触底，但对于即将到来的需求旺季能否触发价格上涨、以及向上反弹的幅度存在疑虑。事实上，由于本轮纸价下行周期的主因井非国内需求、而是供给端进出口变化，因此决定下一轮周期向上拐点及幅度的关键变量亦在于供给端进口压制及出口受限何时缓解，而这将与东南亚的需求复苏进程直接相关。
标签：造纸文化纸
商络电子专题研究报告：被动器件景气上行，分销领军开新篇章.pdf
- 3积分
- 2021/08/01
- 907
- 信达证券
商络电子:国内领先的被动元器件分销商。商络电子是国内领先的被动元器件分销企业，主要为电子产品制造商提供电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件产品。公司上游资源丰富，拥有80余家知名原厂的授权，包括TDK、三星电机和国巨等国际知名被动厂商，并向约2000家客户销售超过3万种电子元器件产品财务方面，近年来公司收入规模稳定扩大，2017-2020年，公司营收由16.76亿元增至31.19亿元，年均复合增速23％，其中以MLCC为主的被动元件占据七成以上份额，因此公司业绩与被动行业景气度高度相关。此外，公司为提升业绩稳定性及丰富产品类型，公司持续拓展其他电子元器件业务，其收入占比从2017年154...
标签：被动器件电子元器件