景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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轻工2021年中期策略：存量看分化，新兴观成长.pdf
- 3积分
- 2021/07/15
- 429
- 国信证券
本文档为2021年轻工行业的中期投资策略报告。报告核心聚焦于轻工制造行业在存量市场与新兴赛道之间的分化与增长机会。在存量业务方面，报告深入分析了传统轻工细分领域（如造纸、家具、包装印刷等）的市场竞争格局演变，指出行业已进入存量博弈阶段，企业表现呈现显著分化特征，具备成本优势、渠道壁垒或品牌影响力的龙头企业有望获得更高市场份额和利润空间。在新兴成长方面，报告重点关注具有成长潜力的新兴赛道，包括定制化家居、智能制造升级、绿色包装材料以及消费类轻工产品等。通过分析这些领域的市场规模、增速及驱动因素，挖掘具备长期成长逻辑的投资标的。报告旨在为投资者提供轻工行业中期配置建议，平衡防守与进攻策略，识别结构...
标签：轻工制造
轻工行业2021年中期策略：家具“内外兼修”、造纸格局向好，看好下半年旺季表现.pdf
- 3积分
- 2021/07/07
- 759
- 山西证券
2021上半年回顾:轻工涨幅居全行业中位水平，当前仍具备明显估值优势。珠宝首饰、造纸、家具涨幅亮眼，高成长个股、细分龙头涨幅居前。2021年初至今(截至6月30日)，SW轻工制造跑赢沪深300指数5.61个百分点，涨幅处于28个申万板块中位水平。轻工板块市盈率年初小幅提升，4月初达到高点，随后低位徘徊，目前市盈率为25.35X，仍处于历史低位。SW珠宝首饰、造纸、家具、包装印刷分别以16.36、13.06、5.62、3.56个百分点的超额收益跑赢沪深300指数。
标签：家具造纸
轻工行业2020年&2021Q1业绩总结：2020复苏上行，2021高景气延续
- 6积分
- 2021/05/16
- 557
- 中泰证券
该文档为中泰证券发布的轻工行业2020年及2021年一季度业绩总结报告。报告核心围绕轻工制造板块在2020年复苏上行及2021年高景气延续的市场表现展开深入分析。研究主题：重点复盘轻工行业子板块（如家电、家居、造纸等）在2020年的经营业绩修复情况，并展望2021年一季度的高景气度延续趋势，涵盖营收、利润等关键财务指标的分析。核心价值：通过梳理行业整体及细分领域的财务数据，揭示行业供需格局变化及盈利驱动因素，为投资者判断轻工行业周期拐点、把握高景气赛道投资机会提供数据支持与策略参考。
标签：轻工制造家电家居
面板行业研究：从周期视角看，为何本轮面板行情屡超预期?.pdf
- 3积分
- 2021/03/31
- 816
- 东北证券
面板行业研究：从周期视角看，为何本轮面板行情屡超预期?面板的周期性受两种周期力量主导:一是资本开支周期，二是库存周期。由于面板行业“王氏定律”的存在，即“标准显示产品，每36个价格下降约50%，若要生存下去，产品性能和有效技术保有量必须提升一倍以上。”行业内玩家必须通过资本开支实现领先(这也是后进入者弯道超车的机会)，因此主导行业资本开支的力量本质上是行业自身属性决定的。而面板行业的资本开支周期基本为2-3年，这实际上是由面板厂的建设与产能爬坡时间共同决定。对于库存周期(基钦周期)而言，基本对应3-4年。过去的每一轮面板景气周期，我们可以清楚地指明资本开支周期在其中所扮演的角色与力量，但很少意...
标签：面板
家电行业2021年度策略：温柔的双击.pdf
- 3积分
- 2020/12/14
- 510
- 其他
2021年我们将进入后疫情时代，虽然生活大体恢复常态，但生活习惯和消费习惯具有一定的趋势性。家电行业的四大红利(电商红利、出口红利、地产后周期红利、居家红利)仍将继续，其持续性有望超出资本市场的预期。我们判断行业基本面的超预期，以及蓝筹标的的估值提升，将带来家电板块的投资机会。
标签：家电
电动两轮车深度报告：复苏周期已至，破局者入局.pdf
- 3积分
- 2020/11/19
- 2026
- 其他
本报告聚焦电动两轮车行业的深度分析，核心观点认为行业已步入复苏周期，市场竞争格局正在重塑，新的破局者有望入局。报告首先梳理了电动两轮车行业的整体市场规模、供需格局及产业链结构，分析了行业从高速增长向存量博弈转变的特征。其次，深入探讨了当前行业的周期性波动原因，包括政策驱动（如新国标实施）、原材料价格变化以及消费需求复苏等因素对行业景气度的影响。此外，报告重点分析了行业竞争格局的演变趋势，对比了传统龙头企业与新兴品牌在品牌力、渠道布局、产品创新及智能化技术等方面的差异化竞争策略。通过对典型企业的复盘，揭示了企业在复苏周期中实现份额提升的关键路径，为投资者把握行业反转机会及识别具备长期竞争力的标的...
标签：电动两轮车
纸与林木产品行业：景气回升格局渐优，轻工龙头配置正当时.pdf
- 4积分
- 2020/09/17
- 529
- 长江证券
投资建议:行业景气逐步回升,龙头投资价值凸显2020H1sN轻工板块誓收/归母净利润冏降7.18%21.15%,其中Q2行业景气回升速度超预期:营收母净利润同比变动+0.20%/-11.71%,既归因于中国传统制造在全球产业链难以替代的地位(如包装、办公家居出口等),又体现行业龙头持续提份额的长线价值(家居、文娱和包装)。轻工板块估值随之修复,回升至2017年以来77%的分位
标签：纸林木产品
家用电器行业2020年中期策略：拨云见日，拐点已现.pdf
- 3积分
- 2020/06/08
- 697
- 其他
该文档为2020年中期关于家用电器行业的策略研究报告。报告核心观点认为家电行业正处于周期拐点，市场有望迎来复苏，即“拨云见日，拐点已现”。报告深入分析了家电行业的景气度变化、供需格局以及市场趋势，旨在为投资者提供行业中期配置建议。通过对行业基本面的梳理，报告揭示了家电板块在特定时间节点的投资价值与潜在机会，属于典型的行业景气与周期分析范畴。
标签：家用电器
家电行业中期策略报告：平淡中等待景气度攀升，新消费热潮再起.pdf
- 2积分
- 2020/06/03
- 527
- 其他
该文档是一份针对家电行业的中期策略研究报告。报告核心聚焦于家电行业在平淡市场背景下的景气度变化趋势，深入分析了行业周期的波动特征及潜在的增长拐点。同时，报告重点探讨了新消费热潮对家电市场的驱动作用，研究在消费升级和新兴消费需求背景下，家电企业如何把握市场机遇实现业绩增长。通过对行业供需格局、竞争态势及宏观消费环境的综合研判，为投资者提供关于家电板块的投资逻辑与策略建议，旨在揭示行业在平稳期中蕴藏的结构性机会与景气度攀升路径。
标签：家用电器新消费
家电家居行业2020Q1业绩：压力下亦有亮点，关注企业能力分化.pdf
- 3积分
- 2020/04/18
- 1036
- 光大证券
本报告针对家电家居行业2020年第一季度业绩进行前瞻性分析，旨在揭示在行业整体承压背景下，不同企业间的能力分化情况。核心内容：报告通过梳理行业关键经营指标，评估疫情冲击下的业绩表现，并识别具备韧性的细分领域及龙头企业。重点分析企业在成本控制、渠道变革及供应链管理方面展现出的差异化竞争优势，为投资者提供关于行业景气度拐点及优质标的筛选的决策依据。
标签：家电家居
2019年Q4智能手机行业季度数据研究报告.pdf
- 2积分
- 2020/02/11
- 669
- 其他
该文档为2019年第四季度智能手机行业的季度数据研究报告。报告聚焦于全球及主要区域智能手机市场的供需格局、出货量统计及市场份额变化，深入分析了产业链上下游的景气度波动。内容涵盖主要厂商的经营表现、技术迭代对消费需求的驱动作用，以及宏观经济环境对电子产品销量的影响。通过量化数据揭示行业周期拐点与竞争态势，为投资者及从业者提供市场趋势判断与投资决策参考。
标签：智能手机
日本家电产业史下篇-衰退期，需求萎缩与日企衰落.pdf
- 3积分
- 2019/02/20
- 2806
- 其他
本文档聚焦日本家电产业在衰退期的发展历程，深入剖析了需求萎缩背景下日本家电企业的衰落轨迹。报告详细梳理了日本家电行业从辉煌到衰退的历史脉络，重点分析了宏观经济环境变化、消费趋势转变以及市场竞争格局重塑对企业经营产生的深远影响。核心价值：通过复盘日本家电产业的兴衰史，为当前面临类似市场瓶颈或转型压力的家电企业提供历史借鉴与警示。文档有助于理解产业周期规律，探讨在需求饱和或萎缩阶段，企业如何通过战略调整、技术迭代或市场转移来应对挑战，避免陷入长期衰落。对于研究全球家电行业竞争格局演变及制定长期战略具有重要参考价值。
标签：家电
轻工制造行业年度策略报告：春寒犹料峭，静待暖风来.pdf
- 3积分
- 2019/01/15
- 1085
- 其他
本报告为轻工制造行业的年度策略报告，旨在对轻工制造行业的整体运行状况、市场趋势及未来展望进行系统性分析。行业现状与周期判断报告深入剖析了轻工制造行业在宏观经济背景下的表现，结合“春寒犹料峭，静待暖风来”的主题，评估了行业当前的景气度水平。通过对原材料成本、消费需求、产能利用率等关键指标的分析，判断行业是否处于周期底部或复苏初期，探讨影响行业运行的核心驱动因素与制约瓶颈。细分赛道投资机会报告进一步拆解轻工制造下属的细分领域，如造纸、家具、包装印刷、文具玩具等，对比各子行业的竞争格局、盈利能力及增长潜力。重点识别具备结构性机会的细分赛道，分析其在消费升级、原材料价格波动及政策导向下的差异化表现。投...
标签：轻工制造
轻工制造行业年度报告：寻找业绩确定性改善的板块和个股.pdf
- 6积分
- 2019/01/15
- 1814
- 其他
本报告为轻工制造行业的年度深度研究报告，旨在全面梳理2024年行业运行态势及未来发展趋势。报告核心聚焦于在复杂宏观环境下，如何识别具备业绩确定性和改善潜力的细分板块及优质个股。行业景气度分析：报告深入分析了轻工制造行业整体的供需格局变化，探讨了原材料价格波动、消费需求复苏对行业利润表的影响，评估了行业整体的景气周期位置。细分赛道研判：重点对比了造纸、家具、包装印刷、文具等子行业的竞争格局与盈利修复逻辑，筛选出业绩拐点明确、确定性较高的投资方向。投资策略建议：结合财务数据与估值水平，对具备成本优势、渠道优化或产品升级能力的龙头企业进行个案剖析，为投资者提供具体的选股思路和配置建议，以把握行业结构...
标签：轻工制造
轻工制造行业2019年投资策略：家居、造纸、包装.pdf
- 4积分
- 2019/01/15
- 1355
- 其他
文档主题本文档为2019年轻工制造行业的投资策略报告，核心聚焦于行业成本端变化带来的投资机遇。报告深入分析了原材料等成本要素的回落趋势，指出成本拐点的出现将显著改善行业盈利预期，为投资者提供布局时机。核心价值报告重点梳理了轻工制造板块中高成长性的细分赛道，建议投资者把握成本下行红利，优先配置具备龙头效应的优质企业。通过分析行业景气度、竞争格局及企业基本面，旨在帮助投资者识别并布局能够受益于成本改善且具备长期成长逻辑的细分行业龙头，实现资产配置优化。
标签：轻工制造家居