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行业景气度跟踪报告（2026年5月）：关注电子、有色、机械、地产四大方向.pdf
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- 2026/05/11
- 105
- 浙商证券
浙商证券发布的2026年5月行业景气度跟踪报告，重点跟踪电子、有色金属、机械、房地产四大行业的景气度变化情况，分析各行业周期位置与投资机会。
标签： 行业景气度 电子 有色金属 机械 房地产 -
钢铁行业周度更新报告：盈利继续改善.pdf
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- 2026/04/14
- 46
- 国泰海通证券
钢铁行业周度更新报告：盈利继续改善。需求有望逐步触底；供给端即便不考虑供给政策，目前行业微利时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，我们预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。上周钢材社会库存减少，钢厂库存减少。上周主要钢材社会库存1334万吨，环比减少28万吨；钢厂库存479万吨，环比减少10万吨。社会库存方面，上周螺纹钢社会库存620万吨，环比减少12万吨；线材社会库存99万吨，环比下降3万吨；热卷社会库存349万吨，环比减少10万吨。钢厂库存方面，上周螺纹钢钢厂库存208万吨，环比减少1万吨；线材钢厂库存72万吨，环比减少4万...
标签： 钢铁行业 -
涨价链：谁受益？谁承压？.pdf
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- 2026/03/18
- 61
- 华创证券
涨价链：谁受益？谁承压？近期地缘政治冲突引发油价大涨，市场对通胀回归的预期持续升温，根据华创宏观团队测算，油价每涨10%，对PPI的拉动或约0.3-0.4pct，策略视角更关注企业业绩层面，以及结构上各行业的成本压力和利润传导。通胀回归背景下的行业比较：复盘历史上典型的通胀回归周期，上游最为受益，毛利率扩张提供利润空间；制造业与消费整体承压，但分化明显，与产业周期景气度相关性强；公用事业承压，成本高度依赖上游原材料，而终端价格受政策调控难以顺畅传导。油价上涨的三条传导路径：公用事业链：石油天然气开采→石油煤炭燃料加工→公用事业（电力热力、燃气等）。化工链：石油天然气开采&r...
标签： 涨价链 -
市场情绪监控周报（20260209_20260213）：本周热度变化最大行业为传媒、轻工制造.pdf
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- 2026/02/24
- 142
- 华创证券
市场情绪监控周报（20260209_20260213）：本周热度变化最大行业为传媒、轻工制造。本周市场热度跟踪本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为“其他”，相比上周提高7.33%，最小的为沪深300，相比上周降低9.45%。本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前5的一级行业分别为传媒、轻工制造、通信、计算机、建筑材料，负向变化前5的一级行业分别为有色金属、石油石化、农林牧渔、医药生物、纺织服饰；申万二级行业中，热度正向变化率最大的5个行业是影视院线、出版、照明设备Ⅱ、数字媒体、航海装备Ⅱ。本周概念热度变化最大的5个概念为知识产权保护、Sora概念(...
标签： 市场情绪 传媒 轻工制造 -
行业景气观察（0128）：电子涨价潮全面爆发，有色、化工品价格普遍上涨.pdf
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- 2026/01/29
- 110
- 招商证券
行业景气观察（0128）：电子涨价潮全面爆发，有色、化工品价格普遍上涨。本周景气度改善的方向主要在信息技术、中游制造和消费服务领域。上游资源品中，金属、化工品价格普遍上涨，贵金属价格持续走强；中游制造领域，光伏价格指数上行，12月包装专用设备产量三个月滚动同比降幅收窄。信息技术中，存储器价格持续上涨，1月面板价格上行。消费服务领域，猪鸡价格上行，生猪养殖盈利改善。近期电子涨价潮全面爆发，主要由AI产业爆发式增长与上游原材料成本攀升双重驱动。推荐景气较高或有改善的有色、化工、电力设备、光伏、养殖业、半导体、通信设备等。【本周关注】近期电子涨价潮全面爆发，本轮涨价并非简单的周期性波动，而是由AI产...
标签： 电子 有色金属 化工品 -
行业景气度跟踪报告：从分母端到分子端，关注价格改善的信号.pdf
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- 2026/01/04
- 82
- 浙商证券
行业景气度跟踪报告：从分母端到分子端，关注价格改善的信号。上游周期1）有色金属：涨价是主旋律，支撑行业景气度上行；2）煤炭：煤炭开采和洗选PPI同比增速修复，动力煤和双焦价格承压；3）石油石化：石油和天然气开采业PPI下行，原油价格边际改善。中游周期1）钢铁：黑色金属矿采选业PPI同比增速上行，螺纹钢价格下行；2）基础化工：细分行业价格上行；3）建筑材料：行业景气度仍处于相对低位；4）交通运输：快递业务出现下滑。中游制造1）轻工制造：建材家具景气度下行，白卡纸价格处于低位。2）汽车：制造业PPI同比增速处于低位；3）机械设备：挖掘机产量和销量同比增速边际修复；4）电力设备：锂电、光伏和风电景气...
标签： 有色金属 -
行业比较专刊：中上游行业多数景气回升.pdf
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- 2025/12/08
- 57
- 方正证券
行业比较专刊：中上游行业多数景气回升。下游消费品景气分化。受季节因素影响，家用电器需求下降，各品类家电零售额增长偏弱，其中空调销量降幅明显；社零呈复苏态势，网购占社零比上升；食品饮料中葡萄酒产量维持正增长，乳制品价格基本稳定；农业中肉类价格基本稳定，粮价环比多有上升；汽车行业中各类汽车销量同比均有增加，但与上月相比增幅缩小，特别是乘用车同比增速放缓，可能与汽车置换补贴政策覆盖面收窄、支持力度减弱有关；轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱；消费电子中，智能手机出货量同比上涨。中游行业景气回升。电子行业中，对核心技术研发的不断投入促进半导体销售额持续维持高增速；交通运输行业整体维持正增长...
标签： 行业比较 中上游行业 景气回升 -
可选消费行业2026年投资策略：产业链出海制造确定性，先锋行业恢复创造弹性.pdf
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- 2025/12/03
- 158
- 国元国际
可选消费行业2026年投资策略：产业链出海制造确定性，先锋行业恢复创造弹性。根据国家统计局数据，中国居民消费价格指数（CPI）于2025年1-10月平均同比下降0.1%。从月度数据来看，本年度CPI指数同比增速呈波动态势，仅在1、6、10月实现小幅正增长，其他月份小幅下跌或持平；环比增速方面，于三季度7月起呈温和恢复态势。总体来看，2025年CPI未见明显恢复信号。根据国家统计局数据，CPI成分中消费品分类全年基本为负面拉动项，仅1月实现同比0.1%的小幅正增长，但8-10月数据有恢复持平趋势。总体来看，2025年消费品价格尚未走出通缩阶段，仍处于调整区间。CPI成分中的衣着品类是平稳的正向拉...
标签： 可选消费 产业链出海 制造业 -
2025三季财报及分析：增长进入复苏周期，成长景气加速扩散.pdf
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- 2025/11/03
- 104
- 国泰海通证券
2025三季财报及分析：增长进入复苏周期，成长景气加速扩散。2025Q3总量业绩增速继续回升，结构上，科技成长增速仍然占优，但出海与反内卷推动景气线索加速扩散。大中盘业绩弹性突出，推动盈利增长进入复苏周期。总量增长进入复苏周期，AI、出海与反内卷景气扩散。三季度全A非金融石油石化（全A两非）业绩增速继续回升，尽管科技成长结构占优的特征仍然明显，但随着出海加速与反内卷落地，净利率普遍环比改善，景气线索正在加速扩散。同时，与总量经济强相关的大中盘展现出更大的业绩弹性，中国资产的增长正进入复苏周期。总量业绩加速修复，创业板增长表现亮眼。1）盈利增速：2025Q3全A两非净利润累计同比+3.14%，增...
标签： 景气分析 复苏周期 -
业绩之锚：定价困境反转的中报季.pdf
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- 2025/09/04
- 83
- 中邮证券
业绩之锚：定价困境反转的中报季。买中报“业绩超预期”并不能获得持续相对收益。中报季“业绩超预期”的提振作用在短期就被市场消化完成，并不能像一季报的“业绩超预期”一样提供持续增长的超额收益。根据2010年至今的时间样本，一季报均是“业绩预期差”策略最行之有效的财报季，而中报季的表现就相对平庸，和三季报、年报之间没有明显差异，并且历年均值的期望低于50%，显然无法将中报“业绩超预期”视为一个有效的中长期择股策略。中报季增速幻觉严重。在《业绩之锚2：A股如何定价一季报中的超预期？》...
标签： 中报季 定价 业绩 -
2025中报深度解析：企稳向上，路在脚下.pdf
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- 2025/09/01
- 76
- 国信证券
2025中报深度解析：企稳向上，路在脚下。整体概览：中报全A收入波动不大，利润端仍有韧性。1）“量”端：整体法口径下，中报全A、全A非金融、全A两非营收累计同比增速分别为0.0%、-0.5%、0.5%，金融企业对收入端形成贡献，石油石化(三桶油)扰动明显;2)“价”端，中报全A、全A非金融、全A两非业绩同比增速分别为2.4%、1.0%、2.4%，中位数口径下全A、全A非金融业绩同比增速高于整体法口径；3）科创板回暖明显，但“增收不增利”现象依旧存在，“权重回暖”对量维度的韧性起到支撑。风格比较：科创...
标签： 金融 -
行业轮动系列报告：行业景气投资的“守正出奇”.pdf
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- 2025/05/07
- 103
- 招商证券
行业轮动系列报告：行业景气投资的“守正出奇”。传统的行业景气度通常借助客观的产业数据进行指标刻画，这样的客观景气度虽然准确性较高，但在权益研究对预期业绩挖掘程度逐渐加深的市场背景之下，开始呈现出明显的时滞性和对部分轮动机会的不适配性。那么，既然市场本身具有一定前瞻性，我们便可以通过剖析各行业的市场投资景气程度，寻找到真正具有景气延续性的行业投资机会。因此，本文基于市场数据和另类数据，“守正出奇”地构建了正向筛选和负向剔除的投资景气指标，并结合往期报告指标，最终形成了一套稳健的“预期共振”行业轮动模型。传统的景气度刻画方法是...
标签： 行业轮动 景气投资 -
锂电行业2025年度策略：周期复苏，量价齐升.pdf
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- 2025/01/13
- 429
- 甬兴证券
锂电行业2025年度策略：周期复苏，量价齐升。量：供需偏紧，龙头市占率仍高。据起点研究院数据，预计2025年全球动力电池出货量1494GWh，增速25％，全球储能电池出货量520GWh，增速43％，全球消费电池出货量110GWh，增速8％。2024Q3宁德时代固定资产同比增速-4％，在建工程同比增速1%。2024年1-10月动力电池装机量前十名合计90%，2024年4月储能94%。价：连续两年下跌，已在底部区域。电碳价格：2023-2024下跌近两年，最新（2024年12月27日）电碳价格7.6万元/吨。电芯价格：自2023月1月底0.95元/Wh降至2024月1月底0.43元/Wh，2024...
标签： 锂电 新能源汽车 -
2024年下半年高增长行业预测及洞察.pdf
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- 2024/09/25
- 564
- 蝉妈妈
2024年下半年高增长行业预测及洞察。2024年的进程已过大半，未来还将有哪些行业迎来增长?本文从24年上半年和23年下半年分别具有高同比、高环比增速的行业中筛选出7个增长具有趋势性或爆发性的高潜力行业，分析这些行业下半年增长的共性和个性原因，以期为行业和品牌带来启发。报告以2022年1月至2024年7月为时间窗口，分析了康体保健、户外运动和“趣"味生活三大主题下的7个增长赛道的市场表现。
标签： 高增长行业 行业预测 产业趋势 -
2024年中报深度解析（一）：景气修复的路径与波折.pdf
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- 2024/09/02
- 219
- 国信证券
2024年中报深度解析（一）：景气修复的路径与波折。整体概览：分子端磨底修复过程仍存在波折，各上市板正增率边际走弱。1）24中报全A、全A非金融、全A两非归母净利润整体法同比增速分别为-2.6%、-5.8%、-6.6%，整体法&中位数口径下的修复路径出现背离，整体法优于中位数；2）分上市板看，主板中位数口径变化不大，整体法口径下边际改善2.27pct,创业板、科创板中报业绩增速分别为-4.0%、-25.2%，较1Q24走弱明显；3）正增率及边际变化方面，中证100、沪深300在2024年上半年分子端表现更稳健。一级行业业绩综述：正增率普遍下滑，行业景气仍相对稀缺。1）石油石化、食品饮料...
标签： 中报 景气修复
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- 市场情绪监控周报（20260209_20260213）：本周热度变化最大行业为传媒、轻工制造.pdf 142 2积分
- 行业景气观察（0128）：电子涨价潮全面爆发，有色、化工品价格普遍上涨.pdf 110 4积分
- 行业景气度跟踪报告（2026年5月）：关注电子、有色、机械、地产四大方向.pdf 105 4积分
- 行业景气度跟踪报告：从分母端到分子端，关注价格改善的信号.pdf 82 4积分
- 涨价链：谁受益？谁承压？.pdf 61 2积分
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