企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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东方电缆（603606）研究报告：积极布局高端产品，十四五海缆龙头地位巩固.pdf
- 6积分
- 2023/01/11
- 392
- 申万宏源研究
东方电缆（603606）研究报告：积极布局高端产品，十四五海缆龙头地位巩固。深入高端海陆市场，成就电缆龙头。东方电缆于1998年成立，2014年在上交所主板挂牌上市，已成长为国内电缆行业龙头企业、位列全球海缆最具竞争力企业10强。当前公司主营业务包括：陆缆系统、海缆系统和海洋工程三大板块，拥有500kV及以下交流（光电复合）海缆、陆缆，±535kV及以下直流（光电复合）海缆、陆缆系统产品的设计研发、生产制造、安装和运维服务能力。陆、海缆市场持续高景气，双轮驱动带动公司营收快速增长。2018-2021年公司营收年均复合增速达37.9%，2021年营收规模达79.3亿元，同比增长57...
标签：海缆电缆
中国船舶租赁（3877.HK）研究报告：受益航运及新造船市场复苏，布局LNG清洁能源产业链.pdf
- 6积分
- 2023/01/06
- 915
- 光大证券
中国船舶租赁（3877.HK）研究报告：受益航运及新造船市场复苏，布局LNG清洁能源产业链。航运市场复苏，船舶租赁市场景气：船舶租赁交易已成为世界航运企业重要的融资方式之一，中国的船舶租赁行业近年在业务规模、客户级别以及业务多样性方面取得成就。全球航运产业格局变革，航运业产业资本和金融资本的融合趋势渐强，更依赖专业性的经营性租赁或将成为船舶租赁行业新的业务增长点。当前，航运业较为活跃，全球二手船交易市场和新造船市场复苏，航运企业对船舶产品需求持续强劲，租赁行业充分享受周期红利。中国船舶租赁勇于探索革新，享周期红利：公司充分发挥“懂船”的专业优势，把握周期布局，形成具有独...
标签：船舶租赁 LNG船航运
大金重工（002487）研究报告：“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长.pdf
- 6积分
- 2022/12/13
- 376
- 财信证券
大金重工（002487）研究报告：“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长。塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临...
标签：海工装备风电塔筒海上风电
盐田港（000088）研究报告：优质资产注入与产能利用率持续提高，共驱业绩大幅改善.pdf
- 6积分
- 2022/12/13
- 474
- 华安证券
盐田港（000088）研究报告：优质资产注入与产能利用率持续提高，共驱业绩大幅改善。优质港口资产注入，23年、24年利润总额改善幅度达70%、147%假如资产重组于2023年上半年顺利完成，公司将获得盐田港中港区3期35%股权，该部分股权有望在2023H2和2024年为公司带来约3.7亿元和7.8亿元税前利润，相当于2021年利润总额的69.7%和146.9%。港口业务产能利用率持续提高，自主经营的港口进入利润释放期惠州荃湾煤炭港，2022H1产能利用率从2021年的45.9%爬升至54.3%（环比+8.4pp），收入1.1亿元（同比+48.2%）,净利润从2021年亏损4,229万元减少至亏...
标签：盐田港港口航运
海油工程（600583）研究报告：海工国之重器，新周期王者归来.pdf
- 6积分
- 2022/12/12
- 664
- 广发证券
海油工程（600583）研究报告：海工国之重器，新周期王者归来。海油工程：多元布局的EPCI总包龙头，立足国内放眼全球。海油工程是亚太地区最大的海洋油气工程EPCI总包商之一，近年来多元化拓展逐步成熟。公司肩负保障国家能源安全使命，立足国内市场，同步拓展境外海工市场。今年公司业绩显著修复，前三季度营收同比增长63%，归母净利润与净利率分别达8.35亿元与4.29%，同比改善明显。受益深海油气、LNG开发回暖，海工新一轮周期开启。储量丰富、成本显著降低、地域分布均衡三因素共同驱动本轮海洋油气开发加速。今年以来，海工装备已经出现日费、利用率、新造船订单的显著回暖，海洋油气开发的景气周期已经传导至海...
标签：海工装备海洋工程
中船科技（600072）研究报告：优质资产拟注入，海风龙头现雏形.pdf
- 6积分
- 2022/12/06
- 313
- 山西证券
中船科技（600072）研究报告：优质资产拟注入，海风龙头现雏形。并购整合中船系风电业务，募集资金助推发展。公司将对中国船舶集团旗下的风电资产进行整合，拟通过发行股份与支付现金的方式购买中国海装100%股份、凌久电气10%少数股权、洛阳双瑞44.64%少数股权、中船风电88.58%股权和新疆海为100%股权，本次交易完成后，公司将直接或间接对所有标的公司全资控股，从而转型为以风电业务为主的新能源公司。本次重组标的公司的业务范围包括风电机组和设备的制造、风电场和光伏电站的开发与运营、新能源工程建设服务等。公司同时拟配套募集不高于30亿资金投入海风总装基地、叶片产线改造以及风电场开发项目，全面提升...
标签：中船科技海上风电
天海防务（300008）研究报告：民营船舶设计龙头企业，造船新周期助力成长.pdf
- 6积分
- 2022/11/26
- 759
- 安信证券
天海防务（300008）研究报告：民营船舶设计龙头企业，造船新周期助力成长。民营船舶设计龙头企业，逐步拓展业务范畴。公司经过二十年的不断成长，历经“创业、转型、发展”三个阶段，已经从业内最大民营船舶设计公司成长为船海工程、防务装备、新能源三大业务为一体的特色化企业集团。公司是行业内唯一集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、先进研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。造船周期叠加新环保要求，新能源船舶迎来风口，公司有望从中受益。一方面由于2010年是上一次造船大周期的高点，同时船舶寿命一般不超过25年，因此，在2035年前后会形成新一轮造船大周期；另一方面，由于新的...
标签：造船船舶设计
东方电缆（603606）研究报告：东方迎风起，线缆如潮至.pdf
- 6积分
- 2022/11/12
- 774
- 东亚前海证券
东方电缆（603606）研究报告：东方迎风起，线缆如潮至。公司是电线电缆龙头企业，业绩表现亮眼。公司业务覆盖海缆、陆缆、海洋工程三大系统，集海底电缆和陆地电缆的研发制造、安装运维为一体，填补多项线缆行业技术空白。受益于海上风电和电网的高速发展，2022年H1公司营收为38.59亿元，同比增长13.96%，2021年归母净利润为11.89亿元，同比增长33.98%。公司海缆业务受海上风电高景气带动，技术优势作用下，业绩有望持续增高。2021年全球海上风电新增装机量为21.11GW，同比增长208.03%，据GEWC预测，预计2026年全球海上风电将新增装机31.4GW。我国方面，2021年中国海...
标签：海底电缆海洋工程
日照港（600017）研究报告：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显.pdf
- 6积分
- 2022/11/09
- 499
- 浙商证券
日照港（600017）研究报告：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显。日照港为山东省重要干散货港口。公司核心货种为铁矿石、煤炭，得益于后方货运干线铁路瓦日线、新菏兖日线以及附近山钢、日钢，上量空间广阔。展望未来，量方面，中短期铁矿石维持韧性、煤炭维持高增的预期明确，中长期“三西”地区煤炭的增产叠加“公转铁”政策的落实确保上量；价方面，港口整合避免同业竞争，市场化带动费率的上行弹性。量价向好有望带动公司业绩稳增。北方重要干散货港口，股东背景雄厚日照港隶属山东港口集团，吞吐量位列沿海港口第6且仍处上升通道。上市主体主营干散货业务，多地政府、业务相关...
标签：港口干散货
亚星锚链（601890）研究报告：全球锚链龙头大船稳航，浮式风电助力未来增长.pdf
- 6积分
- 2022/10/21
- 311
- 天风证券
亚星锚链（601890）研究报告：全球锚链龙头大船稳航，浮式风电助力未来增长。亚星锚链（AsAc）是世界锚链行业专业化从事船用锚链、海洋系泊链和矿用链的优质生产企业，在锚链和系泊链制造方面拥有许多的科研成果和自主核心技术。公司研发能力卓越，2017年，由公司主导的国际标准ISO20438《船舶与海洋技术系泊链》发布，这是世界上首个专门关于海洋系泊链的国际标准。2018年，R6系链条研发成功，成功填补国际空白。2021年，公司实现营收13.2亿，同比增长19%。归母净利润1.2亿，同比增长39.02%，整体表现达到2016年以来高峰。未来随着船舶行业新一轮周期开启，下游订单规模的扩大，公司利润率...
标签：锚链浮式风电
中国船舶（600150）研究报告：全球造船龙头，乘行业大周期“扬帆起航”.pdf
- 6积分
- 2022/10/19
- 600
- 浙商证券
中国船舶（600150）研究报告：全球造船龙头，乘行业大周期“扬帆起航”。公司是中国船舶集团下属产能最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司之一，主业包含造修船、海工、机电设备等，是我国及全球造船业领军者。公司下属江南造船、外高桥造船、广船国际和中船澄西四大船厂，在军舰、潜艇、军辅船及民用集装箱船、干散船、油轮、LNG船等方面具备强技术实力与充足产能。2019年，公司重大资产重组形成造船、修船、配套一体化业务体系，行业龙头地位持续巩固；后期随1）全球造船行业大周期复苏，民船量价齐升，业绩持续高增长；2）海军建设，军船稳发展；3）南北船资产整合提速&ldquo...
标签：造船船舶制造
中海油田服务（2883.HK）研究报告：海洋油服龙头，轻资产重技术行稳致远.pdf
- 6积分
- 2022/09/27
- 755
- 华泰证券
中海油田服务（2883.HK）研究报告：海洋油服龙头，轻资产重技术行稳致远。技术不断突破下，海油开采成本逐步下降，据RystadEnergy，2021年浅海开采成本仅为48美元/桶，深海为43美元/桶，在目前油价水平下（截至2022年9月23日布伦特原油为86美元/桶），海油开采经济性逐步凸显；全球海油景气度有望逐步回升，据RystadEnergy预测，在60-70美元的油价区间中，海油市场规模有望在2025年前每年实现7%的增长。全球海油市场的温和复苏叠加开采成本下降有望带动工作量及盈利能力的提升。“十四五”强调增储上产，中海油资本开支稳增三大油公司积极响应2019-...
标签：海洋油服中海油田服务
亨通光电（600487）研究报告：海缆龙头破浪前行，“海洋+电网+光通信”驱动成长.pdf
- 6积分
- 2022/09/09
- 767
- 信达证券
亨通光电（600487）研究报告：海缆龙头破浪前行，“海洋+电网+光通信”驱动成长。在双碳政策推动下，2050年全球海风累计装机量有望达2000GW，我国“十四五”海风规划近80GW，成长空间广阔。我们认为，我国海风发展具有以下三大推动力：1）政策补贴端：平价政策带来抢装潮，后续省补有望接力国补推动平价过渡；2）供需端：我国东部沿海省份用电负荷大，海风资源丰富，开发潜力巨大；近期沿海省份出台多项海风规划政策超预期；3）成本端：海风产业链长，降价空间多；风场规模化和风机的大型化，原材料整体企稳或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流输电等技术进步，都将有望...
标签：海缆光通信
中国船舶（600150）研究报告：军船为基，民船受益新一轮周期有望贡献较大弹性.pdf
- 6积分
- 2022/09/07
- 341
- 东吴证券
中国船舶（600150）研究报告：军船为基，民船受益新一轮周期有望贡献较大弹性。造船是大周期，供需错配是造船周期产生的主要原因。复盘过去百年造船周期，大致可分为六个大的阶段，每个阶段持续20余年，从峰谷到峰顶，造船产量通常是数倍之变。供需错配是造船周期产生的主要原因。民用造船业已进入新的周期上行阶段，呈现量价齐升状态。需求端：运价高位+环保政策约束+到龄船只更新，新造船需求进入上行周期。新船需求包括新增需求、替代需求和投机需求三大类。其中，新增需求主要取决于航运需求，替代需求由技术进步、环保政策和船舶到龄更新共同决定。当前，航运市场运价保持高位运行带动新增需求，环保政策约束叠加到龄船只更新拉动...
标签：船舶制造军船民船
中船防务（600685）研究报告：行业大周期已至，业绩拐点可期.pdf
- 6积分
- 2022/09/02
- 501
- 华西证券
中船防务（600685）研究报告：行业大周期已至，业绩拐点可期。（1）订单爆发式增长。2021年全球新船订单量从2020年的1058艘7500万载重吨急剧增加到1765艘1.32亿载重吨，创下过去10年来的次高纪录，2022年以来旺盛需求势头不减。（2）船价大涨。价格是供需最好的风向标，进入今年八月份，克拉克森新造船价格指数突破160点，创下自2009年3月以来的最高水平，主要原因是船位紧张。（3）船位排期普遍已经到2025-2026年。克拉克森研究表示，当前中国船厂手持订单饱满，大部分主要船厂船位排期已到2025年初。中国船舶公司副总经理兼董秘表示，其公司手持订单排期已到2026年。（4）以...
标签：船舶制造