银行息差企稳的核心驱动因素及下半年走势预测

银行息差企稳的支撑力进一步增强，主要受三方面因素驱动。首先，外部宏观环境方面，美国通胀和就业数据出炉，进一步抬升美联储加息预期，压缩了国内央行降息的空间和节奏，为国内货币政策提供了相对宽松的外部条件。其次，政策角度上，监管整体对息差是呵护的态度。2026年1月央行副行长表示银行净息差出现企稳迹象，加之长期存款到期重定价以及下调各项再贷款利率，有助于降低银行付息成本、稳定净息差。同时，央行在2026年一季度货政报告中删除了降准降息表述，释放了稳定信号。最后，财务角度上，资负两端共同支撑息差企稳。资产端，新发贷款利率降幅趋缓，2026年3月新发一般贷款加权利率较2025年12月仅下降1bp；负债端，2022年以来的存款挂牌利率持续调降，以常见的3年存款为例，3年存款上限累计下降135bp，预计高息存款到期重定价将进一步改善银行负债成本。 展望2026年下半年，预计上市行单季息差环比上升，年内息差表现基本稳定在一季度水平。主要考虑：一是预计下半年降息幅度温和，若有降息，预计存贷利率同步调降，对息差影响有限。二是大部分贷款在一季度完成重定价，新发贷款收益率边际企稳，存款挂牌利率调降利好持续释放，预计息差企稳回升趋势有望延续。因此，银行息差在下半年有望保持相对稳定，甚至小幅回升。