宝信软件IDC业务布局如何？

资源优势+成本管控能力助力IDC行业稳步发展。

1、IDC 以上海为核心，匠心打造华东地区单体规模最大宝之云IDC

公司从 2013 年开始进入 IDC 领域，在上海宝山罗泾钢铁厂区建设 IDC，推出宝之云 IDC 系列工程项目，宝之云 IDC 为华东地区单体机柜密度最大的 IDC。2014 年公司定向增发募集资金 6.5 亿元，其中 5.37 亿元投资于宝之云 IDC 一期；2015 年定向增发募集资金 11.80 亿元，投资于宝之云 IDC 三期；宝之云二期项目由公司自筹 5.20 亿元 投资；2017 年公司发行 A 股可转换公司债券募集资金 16 亿元，同时自筹资金 3.53 亿元，2018 年追加投资 6.4 亿 元，共计 25.93 亿元投资于宝之云 IDC 四期。2021 年向宝景信息增资 18 亿元用于宝之云五期建设。

公司为批发型 IDC，采取“先订单，后建设”的业务模式，订单规模大、周期长，客户粘性高，客户结构优质，包 括运营商、大型互联网企业、金融企业等。公司宝之云 IDC 一期至三期的客户为运营商，公司和运营商签约，将机 柜租给运营商，并保障机房的供电、供水等，运营商将宽带网络接入机柜，并与终端用户签约，将机柜租给终端用 户（目前主要为阿里巴巴、腾讯、360 等互联网企业），在合同服务期内，公司每个月按照实际交付给客户使用的机 柜数量来收取机柜托管服务费；宝之云 IDC 四期的客户除了运营商以外，进一步拓展到金融企业，公司直接与中国 太保签约，为其投资建设包含约 3000 个机柜的定制化数据中心。

2、建设运营和成本控制能力绝佳，客户结构优质，夯实盈利根基

公司主要从事批发定制业务，虽然从收入端来看，略低于同样地段同等客户的零售型 IDC 企业，但是由于公司具备 突出的建设运营能力和成本控制能力，使得公司盈利能力保持行业前列。我们将 2020 年宝信软件服务外包毛利率 （IDC 占比接近 70%，由于 IDC 业务毛利率高于其他业务毛利率，我们推测公司 IDC 业务毛利率实际高于服务外包 毛利率水平）、万国数据综合业务毛利率、世纪互联托管及相关服务毛利率、光环新网 IDC 及其增值服务毛利率 （国内一线零售型 IDC 龙头）、数据港毛利率（批发+零售+代建综合）、中联数据机柜租用及服务器托管服务毛利 率（合作共建模式）以及奥飞数据机柜租用毛利率进行对比，宝信软件 IDC 业务毛利率处于行业较高水平。

公司宝之云 IDC1-5 期主要租用宝钢股份宝山区罗泾中厚板厂区进行建设，罗泾钢铁厂区作为之前的钢铁冶炼工 厂，拥有大量的工业厂房、公辅配套房屋、供配电（220KV 双路高压供电总降压站）、给排水（园区自备水厂） 等资源，解决了公司建设 IDC 机房的土地、水、电等关键限制因素。宝之云 IDC 机房采用了最新的智能化技术、冷热通道分离，冷通道封闭，再辅之以资源虚拟化、弹性伸缩、动 态漂移等技术，实现了资源共享、动态分配，最终达到节能、环保低碳，实现了绿色 IT，PUE 水平低于行业平 均水平。

除了能耗指标以外，供配电电力资源也是 IDC 发展中一个很大瓶颈，目前数据中心通常采用市电（双路或多路） 接入的方式，若市电中断，则靠柴油发电机和 UPS（不间断电源）来临时实现持续供电，电力的稳定性非常重 要。宝钢钢铁厂区供配电配套丰富，公司计划未来引入三路电，进一步夯实电力基础（目前上海只有证券交易 所、浦东机场两处有三路电）。

3、背靠宝武，卡位全国核心地段，资源禀赋独一无二，具备快速交付能力和无穷扩张潜力

依托宝武在全国核心地段丰富的土地、水、电资源，有助于节约时间成本，实现快速交付，同时具备广阔扩张空间。 宝武集团是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，采取上海、武汉“双总部”运营模式，宝武集团在上海、武汉拥 有丰富的资源，同时通过不断并购重组在全国核心地段不断扩张版图。公司背靠宝武，以上海宝山区为核心，依靠 丰富的资源能力、优质的建设运营能力和成本控制能力，深度绑定多家互联网巨头，IDC 版图不断向全国核心地段 延伸。公司积极推进推进宝之云 IDC 五期项目建设，不断夯实上海基地，有序开展核心区域资源储备，宝之云罗泾 “超算枢纽”项目被列入上海市经信委 2021 年支持用能的新建数据中心项目名单；坚持重点区域规划引领，积极 推进一线城市周边地区产业布局，成立河北宝宣公司；继续开展南京、武汉、马鞍山等基地的市场拓展工作。