海博思创发展历史、高管团队及业绩分析

专精特新“小巨人”，储能系统“领航者”。

1. 深耕电池管理系统，管理层技术强、资源深厚

国内领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。公司始创于 2011 年，是集研发、 生产、销售为一体的国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，为全球客 户提供全系列储能系统产品及一站式整体解决方案，是国家级高新技术企业，国家专精 特新“小巨人”企业。公司拥有精准管理电池能效的技术，为传统发电、新能源发电、 智能电网、终端电力用户及智能微网“源—网—荷”全链条行业客户提供全系列储能系 统产品。

实际控制人控股 32.33%，公司控制权稳定。截至 2025 年 1 月 22 日，公司实际控 制人为张剑辉和徐锐，其中张剑辉直接持有公司 27.08%股份，徐锐未直接持有公司股 份。张剑辉通过嘉兴海博合伙协议赋予的权利实际控制嘉兴海博，间接持有公司 5.25% 的股份。公司实际控制人合计控制公司股份 32.33%，其他股东持股不超过 7%，股权结 构较为集中，公司控制权稳定。

公司高管团队行业资源深厚，专业素质过硬，多人为海归技术专家。公司董事长为 张剑辉，毕业于清华电机系，资深电网专家，清华电机系是当前电网人的“黄埔军校”， 曾任美国国家半导体公司资深电路设计工程师、资深电路设计经理，同行业资源深厚， 专业能力强；与副总经理钱昊、舒鹏、杨洸均为美国海归工程师，对行业发展趋势、高 新技术均有深刻的认知和掌控能力，为企业持续攻坚高新技术提供了不竭动力。

2. 聚焦储能系统产品技术，募投项目赋能公司发展

剥离体内非重点业务，战略性聚焦储能主业。1）储能系统业务：公司收入的主要 来源，2021-2024H1 储能系统占主营业务收入比重分别为 78.52%/94.61%/99.30%/99.04%， 2021-2023 年的年均复合增长率达到 225.62%。2）动力电池业务：公司于 2022 年 11 月 将持有亿恩新动力 51%的全部股份出售给艾迪精密。公司在转让亿恩新动力后已无动力 电池系统业务，也未有后续继续开展动力电池系统业务的计划，不再涉及动力电池的采 购和系统产品的销售；3）新能源车租赁业务：收入占比逐年下滑，一方面是受新能源车 租赁行情以及公司业务拓展的影响，出租率逐步走低，另一方面，公司将部分新能源车 辆进行了处置，2023 年开始新能源车数量进一步减少，并计划在 2025 年完全剥离体内 剩余的新能源车租赁业务。

立足储能技术，坚持研发创新。截至 2024 年 6 月 30 日，研发人员共 254 人，占员 工总数比例 28.64%。2024H1 研发费用投入 11696.80 万元，研发费用率 3.17%。同时公 司牵头成立了北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心，建立了电化学储能系统博 士后科研工作站，企业深度融合上下游企业、高等院校，形成了长期而稳定的产学研用 合作新模式。公司将持续加强在储能系统数字化应用、软硬件技术创新及协同和全场景 融合等方面的技术创新和研发投入，在储能技术领域保持全面领先地位，推动产品快速 迭代以满足市场及客户需求。

专注储能系统生产研发，募投项目赋能公司发展。公司本次募集资金围绕公司主营 业务和未来发展战略，计划用于年产 2GWh 储能系统生产建设项目、储能系统研发及产 业化项目、数字智能化实验室建设项目等，以进一步加强公司在技术研发和产品创新方 面的领先地位，实现公司业务的全面发展深化。在产能提升方面，公司计划持续提高绿 色智能制造的生产能力和一站式产品的交付能力；在技术创新方面，公司将以数智化储 能集成技术为核心，全面推动新型储能技术的创新与应用。本次募投项目的实施，有利 于增强公司的竞争力，保持市场领先地位，促进公司健康快速发展。

3. 营收业绩体量持续高增，储能系统提供强劲动力

营收和业绩持续高增，储能系统销量稳健增长。随着我国储能行业逐步进入规模化 快速发展阶段，公司凭借技术研发和生产销售的行业领先优势，储能系统销量持续增长， 主营业务呈现高速增长态势，2021-2023 年公司营业收入复合增长率达 188.7%；归母净 利润复合增速达 616.52%。2024 年受国内储能售价影响增速放缓，但由于销量大幅增加， 整体仍保持稳健增长。2024 年 1-9 月公司业务规模以及盈利空间较上年同期均有所增 加，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3.1 亿元，同比增长 88.84%，盈 利能力大幅提升，经营业绩呈快速增长趋势。

毛利率水平总体稳定，净利率整体呈增长趋势。2021-2024H1 公司毛利率总体稳定 在 20%左右，主要是公司的储能系统等核心产品客户结构优异，毛利率仍保持在较高水 平；随公司规模扩大，费用率明显下行，2022-2024H1 期间费用率保持在 10%以内，因 此在行业毛利率持续下降的背景下，仍能保持突出的盈利，净利率由 1.8%提升至 7.6%， 整体呈现增长态势。