海航控股发展历史、股权与品牌价值分析

焕新征途再启，品牌价值延续。

1.历史沿革：崛起、扩张与重生之路

阶段一：企业初创与上市布局（1989-2000）。海南航空前身为1989年成立的海南省航空公司，历经多次股权结构调整后，更名为海南航空控股股份有限公司，并由私有化的海航集团有限公司实际控制。公司为国内第一家中外合资航空公司、第一家 A 股和 B 股同时上市的航空公司。

阶段二：国内战略扩张阶段（2000-2010）。依托2000 年代民航业改革重组的契机，海航开始了密集的并购和资本运作：2000 年并购长安航空，控股美兰机场；2001 年并购新华航空和山西航空；通过并购，海航完成了航线网络覆盖，是第一家开拓国际航线的地方航空公司。至2006年，海航已拥有宜昌三峡机场、潍坊机场、东营机场、大同机场、安庆机场等八家机场，成为仅次于三大航空央企的第四大航空集团。

阶段三：全球化扩张阶段（2010-2017）。金融危机余波下，国际资产价格低迷，国家和银行鼓励中国企业“走出去”，海航开启了海外并购道路。海航在海外的资产收购涉及飞机租赁、航空公司、机场、物流、酒店、商业、银行、保险、基金管理等诸多板块，涉及的公司包含德意志银行、CIT飞机租赁公司（全球排名第五）、希尔顿酒店、卡尔森酒店管理集团、英迈国际（全球最大 IT 分销商）等，海航海外收购资产约在500 亿美元以上。2017年底，海航集团总资产 1.23 万亿元，位列《财富》杂志2018年7月发布的世界 500 强公司排行榜 78 位（按营业收入排）。

阶段四：流动性危机爆发（2017-2018）。2017 年6 月，银监会要求各家银行排查近年来海外投资较凶、在银行业敞口较大的民营企业集团，海航的海外投资资金来源出现危机。2017 年底至 2018 年初，海航集团严重恶化的资金情况被公开，员工工资拖欠、供应商欠款等违约事件陆续出现，引起市场高度关注。尽管海航通过处置资产、寻求贷款支持等方式展开了为期2年半（2017 年下半年至 2020 年初）的自救，但情况并未好转。

阶段五：破产重整（2020-2022）。2020 年2 月29 日，由海南省政府牵头、包括中国人民银行、中国民航局和债权银行参与的工作组进驻海航集团，由此拉开了海航集团重整序幕。2021 年 2 月10 日，海航司法重整程序获得最高法院和证监会的“双签”批准，海航集团及320 家子公司、海航控股及 10 家子公司、海航基础及 20 家子公司、供销集大及24 家子公司等四个重组案正式启动。2021 年 9 月 12 日，海航集团宣布，方大集团出资380亿元成为海航控股的控股股东（另捐出 30 亿用于处理海航旗下P2P平台爆雷债务）；2021 年底，海航集团航空板块、机场板块和零售业务相继宣告重整计划执行完毕，2022 年 4 月 24 日，海航集团等321 家公司市值合并重整计划也执行完毕并获得法院裁定确认，至此海航集团相关破产重整案四个重整计划已经全部完成。

2.股权情况：辽宁大方入驻，管理面貌焕新

海航航空集团自 2021 年底以来由辽宁方大集团控股。辽宁方大实业有限公司是一家以炭素、钢铁、医药、商业、航空五大板块为核心的跨行业、跨地区、多元化、具有较强国际竞争实力的大型企业集团。

海航控股实际控制人为方威。根据海航控股2024 年年报披露，方威为海航控股实际控制人，海南瀚巍投资有限公司及其一致行动人海南方大航空发展有限有限公司、大新华航空有限公司、American Aviation LDC、方威、海航飞翔航空俱乐部有限公司、海南尚品易购电子商务有限公司、海口恒禾电子科技有限公司、海南航农投资有限责任公司、上海方大投资管理有限责任公司等合计持有上市公司的股权比例为 43.25%。

方大集团以钢铁为主营业务，过去多年以并购重组濒临破产的企业见长。公司对改制重组或混改的企业不派人，只输入灵活高效的体制机制，注入雄厚的资金，植入精细化管理理念。公司在2002 年-2020 年期间，成功重组包括抚顺炭素、抚顺莱河矿业在内的九家公司，在并购重组方面有较为丰富的经验。

3.品牌价值：蝉联五星航司，品牌价值延续

第十四次蝉联“SKYTRAX 五星航空”。6 月17 日，全球航空服务权威评测机构 SKYTRAX 在法国巴黎揭晓 2025 年全球航空大航，海航凭借卓越的服务品质与产品创新，第十四次蝉联“SKYTRAX 五星航空”称号，跻身“全球最佳航空公司 TOP10”，同时揽获“中国最佳航空公司”、“中国最佳航空员工服务”、“全球最佳商务舱舒适用品”等多项殊荣。根据SKYTRAX官网，该评审运行 24 年来，全球仅有 11 家航司获得“五星航空”称号，海航是唯一获此殊荣的内地航司。在 SKYTRAX 公布的全球前100家航司中，海航排名第 10、南航排名 33、东航排名 98。

海航通过持续推进客舱硬件升级（16 架飞机经济舱座椅改造、30条航线推出“超级经济舱”）与服务产品迭代（“梦之羽”子品牌体系落地、“祥云珍馐”系列联合高端餐饮品牌创新云端餐饮），并通过业内首创“宠物客舱关爱”及“宠物占座”服务差异化布局，全面提升旅客出行体验，强化品牌竞争力。