领益智造各领域布局情况如何？

全矩阵消费电子零部件布局，协同下游客户共建 AI 终端硬件制造平台。

1.消费电子全产业链全品类布局，端侧 AI 升级驱动增长

电源：收购赛尔康打造精品组装业务，持续受益大客户电池/快充升级增量

收购海外厂商赛尔康，完善 ODM 组装业务和电源技术布局。赛尔康是海外知 名电源厂商，1973 年创立于芬兰，1982 年切入电源制造领域，1983 年由诺基亚收购 整合。1988 年实现全球首款手机开关模式快充量产突破。1999 年从诺基亚体系分拆 后，客户群拓展至全手机主流品牌。2002 年启动中国制造基地布局，2005 年、2007 年相继落地巴西及印度工厂，2017 年扩建中国贵港新生产基地，2019 年领益智造以 6.78 亿元收购芬兰 Salcomp Plc 100%股份，助力公司完善消费电子产业链布局。

赛尔康覆盖头部主流消费电子客户，大客户手机充电器升级带来长期增量。作 为全球领先的充电器制造商，赛尔康手机充电器领域的客户包括苹果、华为、小米、 魅族、Google 等知名品牌，市场份额稳定在 5%以上。自收购以来，赛尔康充电器业 务营收增长较好，2023 年公司充电器业务营收达到 66.94 亿元，相比 2019 年公司进 入该领域增长 329.93%。大客户充电头业务方面，根据充电头网实测，目前 iPhone 16 系列机型支持 15V 快充，动态峰值充电功率约 38W，相比安卓阵营快充功率有待进 一步提升。我们认为，随着后续 iPhone 17 系列等新机型发布，苹果手机充电器功率 有望进一步提升，赛尔康将充分受益公司大客户充电器升级带来的长期收入增量。

散热：石墨/VC 均热板等散热零组件全产业链布局，大客户升级显著

散热业务前瞻布局，打造消费电子散热全产业链平台。在消费电子散热领域， 公司已具备热管、VC 均热板、空冷/液冷散热模组、石墨片、导热垫片等多种散热 材料和模组的研发生产能力。2019 年 4 月公司启动部门建设并同步搭建研发实验室， 同年 11 月建成首条生产线，实现超薄 VC&HP、散热鳍片和冲压结构件量产突破； 2020 年 5 月完成超薄 VC&HP 量产，同步建立常规 HP/VC 量产线；2021 年公司超 薄不锈钢均热板量产，并采用上下盖冲压工艺；2022 年公司不锈钢 VC 交付增长， 新能源模组以及 0.25mmVC 量产；2023 年公司不锈钢 VC 交付增长，LHP 环路 VC 实现量产，钛 VC 开发成功；2024 年公司钛 VC 与超薄 VC 量产交付。

VC 均热板技术领先，头部客户覆盖广泛。公司 VC 均热板产品目前已覆盖头部 主流客户。以华为 Pura X 折叠手机为例，根据微机分 WekiHome 拆机视频分析，公 司深度了参与石墨烯散热膜、新型复合材料 VC 均热板等散热料件，以及屏幕支撑 层、金属中框等结构件材料。该手机散热方案可快速将热量通过多维热扩散路径均 匀分散热能，高效散发至外部环境，这种层级化设计显著增强了折叠屏设备在运行 复杂 AI 算法时的温控能力，有望更好的解决轻薄折叠屏手机面临的散热挑战，彰显 公司在应对 AI 折叠屏散热挑战中的技术能力。2025 年 6 月 26 日，小米推出最新旗 舰级 Mix Flip 2，搭载公司独家供应的 0.2mm 超薄新工质 VC 方案，显著提升低温环 境下的散热效率，同时压缩厚度；同时 Redmi K Pad 搭载的超大面积铝基 VC 技术由 公司参与研发并助力项目落地，该技术成为行业首次在平板、手机等消费电子产品中实现规模化应用，实现导热效率 75%的飞跃式提升，设备表面握持温度可直降 4℃。

2.新领域：前瞻布局汽车/低空/光储领域，打开广阔成长空间

 汽车&低空：精密制造优势拓展，持续加码万亿级出行新领域

拓展新能源汽车和低空经济领域，打开万亿级市场入口。凭借其在精密制造、 研发设计和商务拓展方面的显著优势，公司持续拓展新能源汽车和低空经济领域。 在汽车领域，公司在动力电池结构件细分市场迅速崛起，并以高标准产品成功进入 北美主要新能源客户的供应链。2023 年 8 月，公司子公司与德国某知名整车厂旗下 的动力电池子公司签署了《提名协议》，将为对方供应包括动力电池盖板、模切件以 及相关注塑件、冲压件等在内的一系列产品。此协议的顺利履行预计将为公司 2025 年至 2029 年累计带来约 22 亿元人民币的营收增长。在低空经济领域，2024 年公司 先后为行业头部客户交付无人机结构件以及植保机碳纤维桨叶等产品料号。

依托精密制造与研发设计能力，构建差异化的核心竞争力。公司目前已系统布 局动力电池结构件产品，涵盖电芯封装组件（方壳、钢/铝外壳、圆柱铝壳、顶盖、 盖板、防爆阀）、电气连接模块（正负极软连接、转接片、柔性软连接母排）及功能 性精密结构件（注塑件等）。这些组件通过高效能量传输、电解液承载、安全防护（抗 震/防爆）与结构支撑功能，同时集成散热性、防腐蚀性、防干扰性与抗静电性等多 重特性，保障电池系统的可靠性与稳定性。

收购江苏科达，汽车业务向 Tier1 升级。2025 年 4 月，公司以 3.32 亿元收购江 苏科达斯特恩 66.46%股权。江苏科达作为多家奇瑞、上汽等传统整车厂商和新势力 车企的一级供应商（Tier1），主要配套车型包括鸿蒙智行（华为）智界 S7、比亚迪 夏、理想 L7/L8/L9 等。2024 年江苏科达与小鹏汇天达成合作，将共同攻关飞行汽车 的相关技术。此次收购标志着领益智造汽车业务的重大升级，实现从二级供应商 （Tier2）向一级供应商（Tier1）的跨越。

清洁能源：深度合作国际头部客户，打造智能光伏储能解决方案

布局光伏储能零组件与整机代工，深度合作国际头部终端客户。2019 年，公司 光伏项目内部立项研发，正式迈入光伏赛道；2020 年实现光伏产品量产；2021 年启 动美国工厂建设；2022 年美国工厂投产；2023 年微型逆变器及数据采集器开始批量 出货欧洲核心客户，打入高端市场；2024 年，同步实现两项突破：一是向国内清洁 能源客户交付微型逆变器及能源控制器解决方案，二是高功率产品在海外市场规模 化交付。

公司的核心产品涵盖微型逆变器、储能 PCS/GUI 及光伏无线网络通讯模块等， 致力于为客户打造高效智能的光伏储能一体化解决方案。这些产品核心功能是将太 阳能模组的直流电转换为交流电，并应用自主研发的最大功率点跟踪（MPPT）技术， 实现高达 99.8%的发电效率。公司与全球光伏储能领域的头部客户建立了深度合作关 系，为其提供微型逆变器等产品的专业代工服务，相关终端产品在全球市场保持领 先的覆盖率。得益于在 AI 终端硬件领域积累的精益智造、自动化、智能化和规模化供应能力矩阵，公司的光伏储能业务与原有核心业务形成了显著的协同效应。