行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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医药行业深度·创新药系列：JPM2026，中国企业技术突破与全球化机遇.pdf
- 5积分
- 2026/01/23
- 195
- 中信建投证券
医药行业深度·创新药系列：JPM2026，中国企业技术突破与全球化机遇。本届JPM大会中国药企凭借ADC、IO双抗、GLP-1等领域的技术突破，通过Licenseout及合作开发等方式走向全球。百济神州等龙头已实现组织出海，部分Biotech实现细分领域突破。CXO板块，药明系企业凭借CRDMO模式与全球化产能布局，在手订单超持续增长，2026年海外基地密集投产，进入商业化收获期。整体看，中国医药产业正站在全球化价值重估的起点，2026年将成为验证转型成效的关键节点。国内药企：技术突破与全球化提速。中国药企呈现全球化提速的格局。核心趋势：1）ADC、多抗、小核酸等技术平台全面迭代...
标签：创新药医药行业
医药行业产业研究周报：Illumina十亿细胞图谱，揭开生命“因果”；监管推动创新更快，CXO恒强.pdf
- 2积分
- 2026/01/22
- 215
- 国金证券
医药行业产业研究周报：Illumina十亿细胞图谱，揭开生命“因果”；监管推动创新更快，CXO恒强。产业前沿（1）前沿动向：Illumina发布BillionCellAtlas十亿细胞图谱，这是其三年内构建50亿细胞图谱计划的首批成果，并将成为迄今为止最全面的人类疾病生物学图谱；生命数据步入AI新纪元。我们认为，这将推进生命科学数据基础设施的发展并开启生物学与AI交汇的全新阶段。要点有三：①数据入口龙头转型：从测序硬件转向高效AI数据提供商；②AI新生态：跨界龙头组队构建颠覆性的生命科学新数据；③生命科学的可计算新纪元：数据基建变革推动AI医药新纪元，就像原始人类凭借肉...
标签： CXO 生物医药
医药生物行业：药渡全球药物研发进展报告——仿制药篇.pdf
- 4积分
- 2026/01/22
- 203
- 药渡
医药生物行业：药渡全球药物研发进展报告——仿制药篇。重症肌无力好发于20-40岁女性及40-60岁男性，约85%会进展为全身型，且10%-20%成难治性病例，现有治疗仍存未满足需求。作为重症肌无力患者患者的一线药物之一，溴吡斯的明原研各剂型未在国内上市，国内仅有普通片剂仿制，上药中西等企业占据市场。根据药渡数据调研，目前国内溴吡斯的明市场竞争格局相对简单，几乎被上药垄断。本周上药中西的溴吡斯的明口服溶液仿制申请视同过评，拿下首仿，将进一步夯实公司在重症肌无力市场领域垄断地位。药渡数据-中国销量库统计，国内市场溴吡斯的明销售呈逐渐增长态势，2023年度全国医院销售创历史新...
标签：医药生物仿制药药物研发
减重药物行业深度报告（下）：内卷之下，交易升温，MNC创新竞争升级.pdf
- 3积分
- 2026/01/21
- 277
- 麦高证券
减重药物行业深度报告（下）：内卷之下，交易升温，MNC创新竞争升级。GLP-1市场增速趋缓，美国市场渗透率提升承压，竞争日趋激烈。替尔泊肽和司美格鲁肽为代表的GLP-1药物在经历爆发式增长后，虽已先后登顶药王，但2025年来两款药物同环比增速已明显收敛。两款药品增长动力结构已发生变化，欧洲等新进市场持续放量，但美国核心市场的渗透率接近阶段性瓶颈，新处方量增长进入平台期。同时，价格成为业绩增长的主要拖累项，礼来核心产品的收入增长已完全由“量增”驱动，价格端贡献为负。美国市场价格下行，但以价换量可预期，减重仍是重磅赛道。诺和诺德与礼来2025年来为了进一步提升渗透率、获取长...
标签：减重药物创新药
医疗器械行业出海深度（二）复盘希森美康：海外深耕，属地筑基.pdf
- 2积分
- 2026/01/21
- 263
- 长江证券
医疗器械行业出海深度（二）复盘希森美康：海外深耕，属地筑基。希森美康：血球龙头企业，业绩驱动成长公司日本业务收入增速放缓倒逼全球化战略布局。2005年希森美康日本收入为3.13亿美元，到2024年收入为4.45亿美元，其中2005-2011年日本收入增速维持10%左右增长。海外市场从2005年的4.64亿美元增长至2024年的28.94亿美元，年复合增速为10.11%。复盘希森美康过去25年股价增长超过50倍，主要是由于业绩释放，估值PE提升，带动股价上涨，总结来看分为3个阶段：1）2004-2006年增长400%：2003年开始公司的海外收入占比超过50%，净利润加速；美国市场为核心利润贡献...
标签：医疗器械希森美康
医药健康行业周报：CXO多家公司年报预告超预期，JPM大会亮点不断.pdf
- 2积分
- 2026/01/19
- 315
- JPM
医药健康行业周报：CXO多家公司年报预告超预期，JPM大会亮点不断。本周，包括药明康德、康龙化成、药明合联等在内的多家CXO头部公司发布2025年业绩预告，部分公司业绩预告在2025年业绩指引基础上进一步超预期，行业景气度上行信号明确。根据各家公司披露的2025年在手订单情况并横向对比季度间变化，订单趋势整体环比持续向好。考虑订单到业绩的转化周期，我们预计未来1-2年CXO公司的业绩仍能实现快速增长。药品板块：荣昌生物宣布与艾伯维就荣昌生物自主研发的新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议,艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利,荣...
标签： CXO 医药健康
医药行业投资观点&研究专题周周谈·第159期：隐形正畸行业近况更新.pdf
- 2积分
- 2026/01/19
- 145
- 华创证券
医药行业投资观点&研究专题周周谈·第159期：隐形正畸行业近况更新。本周，中信医药指数下跌0.72%，跑输沪深300指数0.15个百分点，在中信30个一级行业中排名第16位。本周涨幅前十名股票为宝莱特、华兰股份、天智航-U、美年健康、华康洁净、艾迪药业、迪安诊断、百奥赛图、康众医疗、山河药辅。本周跌幅前十名股票为向日葵、*ST长药、鹭燕医药、欧林生物、热景生物、合富中国、创新医疗、诚达药业、五洲医疗、美好医疗。
标签：隐形正畸医疗器械
医药行业2025年年报前瞻：继续关注创新、出海和边际改善.pdf
- 6积分
- 2026/01/19
- 296
- 中信建投证券
医药行业2025年年报前瞻：继续关注创新、出海和边际改善。核心观点：制药产业链：1）处方药：创新准入驱动增长，授权出海成为第二成长曲线；26年催化密集。2）医药外包：海外投融资加速改善，需求重回上行周期。3）国内科研端需求稳定，远期产业链国产替代势在必行。医疗器械及服务：1）医疗器械：Q4预计多家公司边际改善，25年部分设备、耗材公司有望高增长；26年行业有望迎来拐点。2）医疗服务：Q4多家消费医疗公司延续Q3收入小幅增长趋势，严肃医疗公司降幅收窄。中药、生物制品及医药商业：中药：渠道调整近尾声，年底旺季需求回暖。疫苗：业绩预计承压，部分产品放量。血制品：收入预计稳健，利润有所承压。医药零售：...
标签：创新药医疗器械 CXO
普蕊斯深度研究报告：行稳致远，SMO行业领军者开启成长新周期.pdf
- 2积分
- 2026/01/16
- 312
- 华创证券
普蕊斯深度研究报告：行稳致远，SMO行业领军者开启成长新周期。行稳致远，SMO行业领军者开启成长新周期。普蕊斯自2009年以来，高度聚焦于SMO（现场管理组织）业务，通过构建超过280份SOP的标准化质量体系、积累承接超4200个国内外项目的丰富经验、搭建覆盖全国超200个城市及960余家机构的执行网络，铸就了深厚的护城河，并已发展成为SMO龙头企业。站在当前时点，我们认为公司正充分受益于临床试验需求增长、行业集中度提升与智能化技术赋能的多重趋势，有望实现中长周期内下的持续成长。SMO行业快速发展，未来格局有望进一步集中。SMO是临床试验不可或缺的一环，主要负责临床试验非医学判断事务的执行与管...
标签： SMO 医药研发外包
CXO行业跟踪报告：关注新分子的成长性与国内景气度修复的传导.pdf
- 2积分
- 2026/01/16
- 222
- 西南证券
CXO行业跟踪报告：关注新分子的成长性与国内景气度修复的传导。2024-2025板块走势复盘：2024年上半年，CXO板块在美国生物安全法案事件催化、各企业业绩增速预期调整等因素的影响下继续走低；2024年9月，国内股市出现政策驱动性牛市、地缘风险短期出清，CXO板块股价同步上涨；2025年3月，部分CXO头部上市公司订单数据超预期，二级市场估值注入；2025年4月，特朗普政府关税政策的频繁变化对股市带来了短期扰动；2025年二、三季度，随短期扰动出清、（国内市场）下游创新药结构性牛市、部分头部企业定期报告的兑现与预期上调，板块股价进一步上升。四季度，美国2026年国防授权法案与1260H清单...
标签： CXO 新分子
中国中药行业全景图：短期承压分化，长期求变提质.pdf
- 1积分
- 2026/01/15
- 273
- 联合资信
中国中药行业全景图：短期承压分化，长期求变提质。中国中药行业在人口老龄化的背景下，需求保持稳定，2024年市场规模已突破7000亿元，但近年来中药价格因去库存、上游产能波动、下游集采等多种因素影响波动较大，原材料成本变化直接挤压中游制造企业利润。财务表现方面，2024年中药上市企业盈利状况普遍承压，销售费用高企的同时对利润形成持续侵蚀，内部分化加剧；竞争格局呈现头部高度集中态势，第一梯队的7家企业以国家级保密配方和品牌优势占据了行业过半收入和利润；与此同时，国家政策持续聚焦中医药创新与高质量发展，而渐进式推进的中药集采在实现药品大幅降价、覆盖范围不断扩大的同时，也正加速行业洗牌，推动资源向具备...
标签：中药
2026年中国医疗行业展望：“三医协同”重构产业价值链.pdf
- 4积分
- 2026/01/14
- 541
- 华兴证券
2026年中国医疗行业展望：“三医协同”重构产业价值链。2026年中国医疗行业面临产业价值链的重构：2025年“十五五”规划（建议）明确健全医药、医疗、医保协同治理机制，推动医疗行业从碎片化管理转向结构性改革，锚定“以健康为中心、全链条贯通、服务体系更便捷高效均衡”三大转型方向，核心目标是构建优质高效、公平可及的医疗卫生服务体系。展望2026年，我们认为，中国医疗行业结构性改革将全面深化：药品市场从“规模扩张”转向“价值重构”，创新药成为增长核心并进入放量阶段；医药销售终端重...
标签：医疗健康三医协同
2025年中国可穿戴医疗设备行业市场研究报告.pdf
- 2积分
- 2026/01/13
- 334
- 硕远咨询
2025年中国可穿戴医疗设备行业市场研究报告。可穿戴医疗设备是指佩戴在人体表面或嵌入人体的智能设备，能够实时采集和监测身体的各类生理指标，通过无线通讯技术将数据传输至终端设备或云端平台，实现健康状态的动态监控和疾病管理。此类设备涵盖了从简单的心率监测腕带到复杂的植入式胰岛素泵等多种形态，广泛应用于健康管理、疾病预防、临床诊断和治疗辅助等多个领域。可穿戴医疗设备的核心价值在于其便携性、实时性和智能化，能够帮助用户主动管理健康，降低医疗成本，提高医疗服务效率。此外，随着人工智能算法和大数据分析技术的不断成熟，可穿戴设备的数据应用场景逐渐丰富，能够实现精准健康评估和个性化治疗方案推荐。
标签：可穿戴医疗设备医疗器械
2025年中国母婴医疗服务行业市场研究报告.pdf
- 2积分
- 2026/01/13
- 301
- 硕远咨询
2025年中国母婴医疗服务行业市场研究报告。母婴医疗服务是指围绕孕妇及新生儿健康所开展的一系列全面而系统的医疗和护理活动，涵盖从孕前准备、孕期检查、分娩过程、产后恢复到新生儿护理的全周期医疗服务。具体来说，母婴医疗服务不仅包括常规的产前检查，还涉及遗传咨询、高危妊娠管理、胎儿发育监测等专业内容，确保孕妇和胎儿在整个孕期中的安全与健康。在分娩环节，母婴医疗服务提供科学的分娩指导，包括顺产、剖宫产的评估与实施，疼痛管理以及产程监护，力求保障母婴安全，减少并发症的发生。产后恢复服务则关注产妇的身体恢复、心理调适及母乳喂养指导，帮助新妈妈尽快恢复健康状态，预防产后抑郁等心理问题。新生儿护理方面，母婴医...
标签：母婴医疗服务
中国医疗保健行业： 2025年12月份医院设备中标情况，增长转负；预计2026年下半年将有更多内生需求.pdf
- 1积分
- 2026/01/13
- 294
- 高盛
中国医疗保健行业：2025年12月份医院设备中标情况，增长转负；预计2026年下半年将有更多内生需求。众成医械大数据平台数据显示，2025年12月公立医院医疗设备中标金额同比下降7%。尽管有持续的补贴资金支持，但由于2024年基数较高，这一单月降幅基本符合我们自10月以来的谨慎看法。从更长的时间维度看，尽管2025全年中标金额同比增长34%，但2025年四季度同比增幅为4%，表明季度增长有所放缓。总体而言，数据显示2023-2024年出现收缩之后2025年明显反弹，尽管临近年底之际势头显著放缓。展望未来，我们的2026年展望与此前追踪报告相比没有变化。我们仍然预计2026年上半年将面临同比增长...
标签：医疗设备医院招标