行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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医疗器械行业动态研究周报.pdf
- 3积分
- 2025/12/29
- 86
- 中信建投证券
医疗器械行业动态研究周报。核心观点：本周脑机接口板块多个个股大涨，近期国家药监局发布优先审批高端医疗器械目录，脑机接口、超高场强核磁、手术机器人等有望受益，继续看好相关投资机会；全球最大超导磁体独立供应商健信超导科创板上市，多家优质医疗器械公司（如迈瑞医疗、精锋医疗、北芯生命、博迈医疗、汉诺医疗等）已向A股或港股提交上市申请，其中部分公司已通过交易所聆讯或上市委审议，看好26年医疗器械板块效应和投资机会。部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注前瞻超预期或低预期情况。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗...
标签：医疗器械
医药健康行业药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至.pdf
- 2积分
- 2025/12/27
- 210
- 国金证券
医药健康行业药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至。复盘2025年，药店、中药板块整体行情都相对偏弱。药店：在政策促行业向更规范发展、整体消费景气度不足、终端需求偏弱等多重因素影响下，2018-2023年快速提升的行业门店数量带来的竞争压力被持续放大，行业同店增长明显放缓，行业迎来出清阶段，自2024年Q4开始，连续多个季度关店多于开店。中药：2025年板块行情整体偏弱，主要系受业绩表现承压影响，尤其是药品零售环境相对疲软，院外OTC产品销售有所波动，且流感发病率整体同比更低，终端需求不足，部分抗病毒/呼吸/消化类中成药相关公司业绩受去库存或消化基数影响较大。另外，全国中成药集采及首批...
标签：药店中药
医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会.pdf
- 1积分
- 2025/12/26
- 120
- 国金证券
医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会。近年，行业进入了以内涵式增长和格局优化为特征的成熟发展期。宏观层面，国家《关于促进服务消费高质量发展的意见》等顶层设计，为行业的长足发展提供了坚实的政策土壤。在中观产业层面，供需关系的再平衡成为了主旋律。供给侧，经过近几年的市场洗牌，大量抗风险能力较弱的中小医疗机构逐渐退出，行业集中度被动提升，这为头部企业在存量市场中获取更多份额创造了机遇。微观业绩层面，2025年头部企业的增长更多来自于经营效率的提升和市场份额的巩固。我们维持对连锁医疗业态的成长空间与发展逻辑的看好判断。后资本扩张时代下，我们持续看好优质资产属性突出，内生增长优秀，品...
标签：医药健康
IVD体外诊断相关医疗器械行业报告：IVD国内短期承压，头部企业积极出海.pdf
- 3积分
- 2025/12/25
- 329
- 西部证券
IVD体外诊断相关医疗器械行业报告：IVD国内短期承压，头部企业积极出海。全球的IVD行业始于20世纪50年代，由美国科学家率先应用于胰岛素的测定，随着全球医疗科技水平的提升和人类对医疗健康的需求不断增大，全球IVD行业在20世纪70~80年代得到了快速的发展。根据弗若斯特沙利文报告，2018至2030年，全球体外诊断市场规模呈增长趋势，预测由2018年667亿美元增长至2030年1,861亿美元，年均复合增长率为8.9%。我国体外诊断行业的发展起步较晚，在较短的时间内经历了市场导入和快速发展期，并逐步进入到升级取代期。这期间体外诊断产品技术呈多元化发展趋势，形成了生化、免疫、POCT、分子、...
标签： IVD 体外诊断医疗器械
医药行业：美国药价变天，中国创新药崛起时；全球并购恒强，下一重磅或在慢病CNS.pdf
- 2积分
- 2025/12/23
- 261
- 国金证券
医药行业：美国药价变天，中国创新药崛起时；全球并购恒强，下一重磅或在慢病CNS。产业前沿（1）前沿动向：景昱医疗，全球首个“药物成瘾”侵入式脑机接口产品在中国获批上市。这标志着中国在脑机接口治疗成瘾类精神疾病领域的技术已跻身全球领先行列（2）监管动态：中国药监在12月的短短3天内，否了118个不同规格仿制药的上市申请。美国白宫官网发布与9家大药企达成新协议，将其在美国的处方药价格降低到与其他发达国家最低价格一致；这意味着全球发达市场对创新药高价的容忍度正在发生史无前例的转变。（3）产业链：Nature发布2026展望，关键词：AI、基因编辑、IVD突破。资本风向（1）罕...
标签：创新药 CNS 慢病
医药生物行业动态研究：CRO需求回暖，实验猴供给紧张涨价.pdf
- 1积分
- 2025/12/23
- 174
- 国海证券
医药生物行业动态研究：CRO需求回暖，实验猴供给紧张涨价。本周（指2025年12月15日至19日，下同）本周沪深300下跌0.28%，医药生物下跌0.14%，处于31个一级子行业第22位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-1.74%、-0.67%、1.16%、4.94%、0.17%、0.55%。临床前CRO客户需求回暖，上游实验猴供给端紧张。受益于国内BD出海大趋势，国内一级创新药行业投融资数据逐步回暖，2025年1-11月，国内融资金额40.86亿美元，同比2024年增长10.6%，2025年12月1日至17日融资额7.42亿美元，2024...
标签： CRO 实验猴
医药生物行业周报：CXO政策不确定因素阶段性落地，AI“现象级”应用提升板块关注度.pdf
- 2积分
- 2025/12/23
- 189
- 兴业证券
医药生物行业周报：CXO政策不确定因素阶段性落地，AI“现象级”应用提升板块关注度。2025年12月15日—2025年12月19日医药生物板块跑赢沪深300指数，医药生物板块全周下跌0.11%，沪深300指数全周下跌0.28%。美参议院通过2026NDAA，生物安全法案落地，符合市场预期，CXO行业不确定影响出清。12月18日，美国参议院以77票赞成、20票反对的表决结果通过2026财年国防授权法案，其中《生物安全法案》夹带通过，下一步送交总统特朗普签署。此前众议院已于12月10日投票通过该法案。今年修订版生物安全法案Sec.851：1、限制FederalA...
标签： CXO AI 医药生物
医药行业周报：理性回归，乐观看待创新出海.pdf
- 3积分
- 2025/12/22
- 64
- 华鑫证券
医药行业周报：理性回归，乐观看待创新出海。1.走出内卷，出海授权为企业带来长期价值空间的打开自9月1日至12月19日，创新药指数下跌11.34%，跑输沪深300指数12.93个百分点。从中国创新药出海趋势来看，合作项目陆续落地，9月份以来先后落地了舶望制药与诺华制药合作（9月3日），信达生物与武田制药的合作（10月22日）以及一品红参股公司Arthrosi与瑞典Sobi公司的收购（12月15日），中国创新药的竞争力得到持续的证明。创新药出海不仅为中国企业获得研发所需投入，构建新的资金循环，而且为中国企业打开了国际市场的巨大空间，减少了在单一市场的竞争内卷，也为创新药估值提供新的价值锚点。202...
标签：创新药医药行业
医药生物行业跟踪周报：银屑病口服TYK2IL23双雄并立格局确立，建议关注益方生物，诺诚健华，海思科等.pdf
- 3积分
- 2025/12/22
- 119
- 东吴证券
医药生物行业跟踪周报：银屑病口服TYK2IL23双雄并立格局确立，建议关注益方生物，诺诚健华，海思科等。本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-0.14%、14.49%，相对沪深300的超额收益分别为0.14%、-1.60%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为-1.77%、65.28%，相对于恒生科技指数跑赢1.05%、41.44%；本周医药商业（+4.94%）、医疗器械（+1.16%）、医疗服务（+0.55%）涨幅居前；化学制药（-1.74%）股价有所下跌；本周A股涨幅居前华人健康（+56%）、鹭燕医药（+37%）、漱玉平民（+36%），跌幅居前一品红（-24%）、热景生物（-17%）...
标签：创新药银屑病 TYK2
医药行业周度复盘.pdf
- 6积分
- 2025/12/22
- 101
- 中信建投证券
医药行业周度复盘。核心观点：本周制药行业表现一般，恒瑞医药、百济神州、翰森制药等企业的管线迎来新进展，翰森制药、复星医药对外合作迎来新进展。医疗器械及服务板块本周A股受蚂蚁阿福概念带动，部分AI医疗公司大涨，港股受精锋医疗港股IPO及境内未上市股份全流通获中国证监会备案影响。中药及医药商业板块本周跑赢大盘及医药指数，生物制品板块本周跑输大盘及医药指数。细分行业周度复盘制药产业链：本周制药行业表现一般，恒瑞医药正式启动KAI-9531的三项全球三期临床试验；百济神州BGB-B2033近日获得美国FDA授予的快速通道认定，用于治疗既往接受过全身治疗后疾病进展的HCC成年患者；翰森制药合作伙伴GSK...
标签：医药行业
医药行业周报（12.15_12.19）：AI医疗应用端关注度有所提升.pdf
- 2积分
- 2025/12/22
- 77
- 西南证券
医药行业周报（12.15_12.19）：AI医疗应用端关注度有所提升。行情回顾：本周医药生物指数下跌0.14%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，行业涨跌幅排名第22。2025年初以来至今，医药行业上涨14.49%，跑输沪深300指数1.60个百分点，行业涨跌幅排名第17。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29.18倍，相对全部A股溢价率70.15%(0.32pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为29.63%(-2.02p)，相对沪深300溢价率为119.56%（0.31pp)。本周相对表现最好的子板块是线下药店，指数上涨5.6%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、化学制剂、...
标签： AI医疗创新药
医药生物行业周报：全国医疗保障工作会议召开，部署2026年重点工作.pdf
- 1积分
- 2025/12/22
- 252
- 渤海证券
医药生物行业周报：全国医疗保障工作会议召开，部署2026年重点工作。行业要闻（1）积极进取担当作为全力推进医保高质量发展——全国医疗保障工作会议在京召开；（2）国家医疗保障局办公室关于印发医保基金清算提质增效三年行动计划的通知；（3）第二代心肌肌球蛋白抑制剂星舒平®在华获批；（4）蚂蚁阿福进入AI应用第一梯队。公司公告（1）和铂医药-B：与百时美施贵宝订立全球战略合作及授权协议；（2）翰森制药：与GLENMARK订立许可协议；（3）长春高新：下属公司签署GenSci098注射液项目独家许可协议；（4）诺诚健华：奥布替尼治疗系统性红斑狼疮IIb期研究达到主要终点并...
标签：医药生物医疗保障
医药行业：2025年线上肠胃健康保健品&肠胃益生菌市场机会洞察.pdf
- 2积分
- 2025/12/22
- 187
- 魔镜洞察
医药行业：2025年线上肠胃健康保健品&肠胃益生菌市场机会洞察。2025年前三季度，线上（指淘天、京东、抖音加总，下同）保健品市场规模超870亿元，较2024年同期增长近19%。从功效类型看，基础免疫市场以超150亿规模领跑，口服美容、骨骼健康次之，规模均接近100亿。三大核心细分市场外，睡眠管理延续24年高增长趋势，继续以87.4%的增幅快速扩张，高压生活导致睡眠问题日益严重，持续推动相关保健食品需求大幅提升；慢病养护、补充脑力、改善贫血等其他多个细分市场增也高于市场平均水平；肠胃健康市场小幅回暖，累计销售额规模近39亿元。
标签：肠胃健康保健品益生菌
医药行业周报：迈瑞医疗，长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估.pdf
- 6积分
- 2025/12/22
- 211
- 中信建投证券
医药行业周报：迈瑞医疗，长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估。核心观点：短期来看，公司迎来长周期拐点，25Q3收入同比增速转正，25Q4增速有望进一步提升，2026年有望回归稳健增长，在业绩修复、港股上市、战略转型背景下实现估值重塑。中长期来看，数智化、流水化、国际化三大战略布局清晰，业务结构由设备销售为主向可持续、复购型收入模式升级，将打开更大的成长天花板；公司研发创新、销售管理、国际化和并购能力已得到充分验证，全球市场份额将持续提升、加速迈向全球医疗器械Top10，2026年港股上市将进一步提升全球影响力、优化股东结构。全球视角：创新价值凸显，中国力量加速渗透。中国医药具有&...
标签：医疗器械迈瑞医疗
医疗器械行业周报.pdf
- 3积分
- 2025/12/22
- 103
- 中信建投证券
医疗器械行业周报。核心观点：A股：本周受蚂蚁阿福概念带动，部分AI医疗公司大涨；脑虎科技、阶梯医疗、景昱医疗等公司的脑机接口产品研发注册取得新进展，国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会、积极推动脑机接口器械更快更好服务临床并惠及患者，部分脑机接口公司上涨。港股：受精锋医疗港股IPO及境内未上市股份全流通获中国证监会备案，此前迈瑞医疗披露港股IPO计划，2026年将有多家优质医疗器械港股上市，带动板块效应。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化...
标签：医疗器械