行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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医药生物行业双周报2026年第1期总第150期：脑机接口推荐性标准立项促进行业规范化《第四批鼓励仿制药品目录》发布.pdf
- 2积分
- 2026/01/13
- 336
- 长城国瑞证券
医药生物行业双周报2026年第1期总第150期：脑机接口推荐性标准立项促进行业规范化《第四批鼓励仿制药品目录》发布。本报告期医药生物行业指数涨幅为5.60%，在申万31个一级行业中位居第8，跑赢沪深300指数（2.18%）。从子行业来看，医院、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为12.95%、9.25%；线下药店跌幅居前，跌幅为0.13%。估值方面，截至2026年1月9日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为30.56x（上期末29.20x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（47.64x）、医院（43.33x）、医疗设备（39.4...
标签：脑机接口医药生物仿制药
医疗器械行业：时代变革下，创新与出海仍是投资主线.pdf
- 2积分
- 2026/01/12
- 374
- 财信证券
医疗器械行业：时代变革下，创新与出海仍是投资主线。全年板块呈现出先抑后扬、结构分化的特点。2025年年初，受到医疗反腐政策持续、DRG/DIP政策大面积落地以及大盘情绪面影响，行业走势疲软；2025年3月国内出台支持创新药械相关政策，叠加港股创新药行情，行业情绪面回暖，走势向上；9月后受到市场风格影响，板块走势有所回调。反内卷与创新共振构成当前国内医疗器械行业发展的核心逻辑。国家层面明确反内卷导向，推动行业从低价竞争转向追求“质价双优”的良性发展。集中采购机制日趋成熟和完善，其规则设计如细化分组、设定最高有效申报价、纳入伴随服务成本、设立熔断机制、引入温和的复活与二次报...
标签：医疗器械
生物股份深度报告：非瘟疫苗有望破局，重塑领先优势与成长动力.pdf
- 2积分
- 2026/01/12
- 371
- 浙商证券
生物股份深度报告：非瘟疫苗有望破局，重塑领先优势与成长动力。核心逻辑：生物股份研发壁垒深厚，新品储备丰富，非瘟疫苗已获临床批件，若进展顺利，有望成为未来3-5年最大的业绩增长引擎，同时宠物、反刍等多领域新品储备丰富协同发力，配合营销支撑、线上渠道开拓与海外市场拓展，公司业绩增长有望超预期。行业周期+竞争双重承压，研发为核心竞争力。下游养殖业弱复苏，盈利收窄+存栏调整下预计2026年动保板块整体维持量增价减态势。同时动保行业竞争白热化，板块整体毛利率下滑，产品同质化严重，此时研发能力成为核心竞争壁垒。非瘟疫苗取得领先突破，接力增长将超预期。公司稳居口蹄疫苗市场龙头地位，核心大单品逻辑正逐步向亚单...
标签：生物股份非瘟疫苗
医药行业周报：创新出海迎来开门红.pdf
- 3积分
- 2026/01/12
- 184
- 华鑫证券
医药行业周报：创新出海迎来开门红。1.创新出海迎来开门红，创新药配置有望回升2025年是中国创新药出海具有标志性意义的一年，根据医药魔方NextPharma®数据库显示，截至2025年12月31日，中国创新药BD出海授权全年交易总金额达到1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易总数量达到157起，各个维度的数据统计均达到了历史新高。进入2026年，中国创新出海迎来开门红，1月9日，宜联生物宣布已与罗氏就YL201项目达成一项新的独家许可协议，将联合推进该款靶向B7H3的候选创新抗体偶联药物（ADC）在多种实体瘤适应症中的开发和商业化。宜联生物将获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款...
标签：创新药医药行业
生物医药行业新药周观点：Arrowhead再次验证小核酸减重潜力，国内多家企业布局.pdf
- 2积分
- 2026/01/12
- 300
- 国投证券
生物医药行业新药周观点：Arrowhead再次验证小核酸减重潜力，国内多家企业布局。本周新药行情回顾：2026年1月5日-2026年1月11日，新药板块涨幅前5：前沿生物（+55.96%）、圣诺医药（+27.25%）、荣昌生物（+24.64%）、益方生物（+22.61%）、智翔金泰（+19.09%）；跌幅前5：嘉和生物（-10.69%）、君圣泰（-10.56%）、北海康成（-5.51%）、永泰生物（-3.15%）、来凯医药（-1.84%）。本周新药行业重点分析：近日ArrowheadPharmaceuticals披露了其INHBE靶向siRNA药物和ALK7靶向siRNA药物早期减重数据，在W...
标签：小核酸减肥药创新药
乳铁蛋白行业概述.pdf
- 2积分
- 2026/01/10
- 181
- 易凯资本
乳铁蛋白行业概述。乳铁蛋白（Lactoferrin）是哺乳动物乳汁中发现的一种重要的蛋白质,广泛存在于生物分泌物中的生物活性蛋白,具备多种生理活性功能,包括免疫调节作用、抗炎、抗氧化、抗炎、铁代谢调节等功效。这种蛋白质已被证明具备结合及运输铁的能力。人源乳铁蛋白（HumanLactoferrin，HLF）和牛源乳铁蛋白（BovineLactoferrin，BLF）具有高序列同源性和相同功能,抑制细菌生长且对多种致病菌存在杀菌效果,对抗宿主机体的过激或者有害反应,使其具备多种功效。乳铁蛋白的浓度、数量、完整性及铁饱和度可直接影响其作用效果。乳铁蛋白的来源：乳铁蛋白可以从多种来源提取，包括人、牛、...
标签：乳铁蛋白功能性食品
医药行业2026年度策略报告：创新药产业链景气度持续提升.pdf
- 6积分
- 2026/01/06
- 387
- 太平洋证券
医药行业2026年度策略报告：创新药产业链景气度持续提升。2025年医药板块行情回顾：年初至12月10日收盘，申万医药指数上涨17.95%，跑输沪深300指数2.24pct，在31个一级行业分类中位列18名。以市值加权计算，创新药(+66.97%)、医药外包(+57.56%)、仿制药(+53.00%)表现居前，血制品(-9.61%)、医院及体检(-5.44%)、药店(+0.82%)表现居后。2025年Q3基金医药股持仓比例约为8.27%，扣除医药基金后持仓5.42%，Q1及Q2非医药主动性基金处于超配状态，Q3转为低配。截至2025年12月10日，医药行业整体市盈率为29.16倍，处于15.3...
标签：创新药医药行业
医药行业：2025年12月全球在研新药月报.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 163
- 摩熵咨询
医药行业：2025年12月全球在研新药月报。12月2日，国家中医药管理局综合司印发《中医药标准体系表（2025年版）》，规定中医药标准体系框架、编号规则及重点领域标准子体系结构，以清晰定位标准紧缺度、层级和优先级，促进中医药标准化工作科学发展。标准体系表在制定过程中考虑了中医医疗、教育、科研、产业、文化、信息、国际交流等业务对标准的需求，兼顾了中医、中药、中西医结合、少数民族医药等专业发展的需求，为标准化未来的发展预设空间和留有接口，体现标准体系的可扩展性。通过制定标准体系表，对现行标准编号进行立项、复审、备案等管理，将有效解决标准制定无计划、重复交叉等问题，有利于逐步规范并建立长效机制。
标签：创新药生物医药
医药生物行业小核酸深度报告：靶向递送技术不断涌现，心血管和代谢等慢病领域小核酸有望展现巨大潜力.pdf
- 6积分
- 2026/01/05
- 1359
- 兴业证券
医药生物行业小核酸深度报告：靶向递送技术不断涌现，心血管和代谢等慢病领域小核酸有望展现巨大潜力。小核酸药物从基因表达的上游层面调控病理和生理过程，拓宽了小分子和抗体类等传统药物的治疗边界。小核酸研发经历多次技术突破，已在多项罕见病领域验证了成药性，并逐步向高发病率慢性病市场拓展。2019年首款通过GalNAc递送的siRNA药物Givosiran（ALAS1）在美国获批上市，标志着肝靶向递送小核酸进入成药阶段。2024年11月，Arrowhead与Sarepta达成涵盖肌肉、CNS、肺部罕见病的13项临床早期和临床前项目合作，标志着肝外递送小核酸的研发进入冲刺阶段。舶望制药与诺华分别于2024...
标签：小核酸靶向递送创新药
医疗器械行业周报.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 214
- 中信建投证券
医疗器械行业周报。核心观点：本周脑机接口板块内多只个股大涨，继续看好2026年脑机接口等医疗科技板块行情；本周微创机器人、微创心通等公司大涨，预计与公告的海外业务进展超预期有关。展望2026年，A股医疗器械板块建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注业绩前瞻是否超预期或不及预期；港股医疗器械板块建议重点关注多家医疗器械优质企业上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机...
标签：医疗器械
2025创新药及供应链行业年度创新白皮书：分化加速，行业回归平台与产品价值.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 356
- 动脉智库
2025创新药及供应链行业年度创新白皮书：分化加速，行业回归平台与产品价值。当前，我们正站在一个属于生物医药的时代拐点。全球健康需求加速升级、前沿技术深度交汇、产业格局剧烈重构，而中国，正以前所未有的姿态融入这场影响人类未来的创新浪潮。2025年，中国创新药及供应链产业在经历了理性沉淀后，开启了价值回归与结构重塑，2025年也由此成为中国创新在全球医疗健康版图中重新定义自身角色的关键之年。如果用一个词概括2025年的中国创新药，那便是“分化”。分化体现在资本的选择上，它们不再为“故事”买单，而是涌向具备核心技术平台、明确临床价值和全球化潜力的企业...
标签：创新药供应链
医药生物行业2026年度投资策略：创新新周期，医药新未来.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 203
- 东海证券
医药生物行业2026年度投资策略：创新新周期，医药新未来。创新药大时代到来：我们从时间轴简单划分，我国医药生物行业可以分为三个阶段，2018年以前称为仿制药大时代，仿制药占据了绝对主导地位，很多仿制药也享受了较高的价格溢价；2018-2025年为行业整体转型阵痛期，多批次的集采降价，仿制药械价格溢价风险快速出清，上市药企整体盈利能力显著下滑；创新药则快速发展，研发投入持续加大，热门靶点、前沿技术积极布局，多个重磅创新药陆续上市，BD交易火热，国际影响力显著提升；2026年我们认为我国医药生物行业将正式步入创新药大时代，创新药将逐渐占据我国医药生物行业的主导地位，医保商保的互补结合将长期打开支付...
标签：医药生物创新药
医药行业年度策略系列——CXO上游：需求景气度回升，行业上行趋势明确.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 237
- 华福证券
医药行业年度策略系列——CXO上游：需求景气度回升，行业上行趋势明确。CXO：外需修复已明确兑现至业绩，内需复苏自前端衍生至后端。25年初以来，受益于创新药行情带动，以及板块业绩、订单复苏明显，CXO板块股价表现强劲，部分个股达到翻倍级别涨幅。业绩上，25Q1-3CXO板块整体收入+11.8%，景气度复苏拐点明确。外需CXO：外需CXO企业自24年订单已经显著改善，业绩上24Q4便恢复同比增长并延续至25Q3，行业触底反弹趋势已经明确，我们认为外需CXO26年有望延续25年的上行趋势，主要驱动力来自于以下几方面：1）订单增长：25年以来头部CDMO公司仍保持较好增长，延...
标签： CXO
医药行业2026年策略报告：坚定出海方向，把握结构性机遇.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 175
- 华鑫证券
医药行业2026年策略报告：坚定出海方向，把握结构性机遇。医药创新出海主线明确，产业加速演化:创新药出海是2025年医药投资主线，并获得超越医药行业和沪深300的超额收益。创新出海本质是合作方优中选优的过程，中国创新药正在从创新2.0向创新3.0加速演进的阶段，FIC和BIC是创新药的未来。出海扩面，避免内卷:2024-25年在ADC，双抗和GLP-1领域的重磅交易值得持续关注，但避免继续重复内卷，小核酸等领域，以及肿瘤以外的适应症值得更多关注，尤其关注针对临床未满足需求开发的新药。坚定出海方向，把握结构性机遇:创新药与器械板块都需要面向海外，寻找突破单一市场内卷的路径，打开成长的空间。内需型...
标签：创新药医疗器械 CXO
2025年中国智能化健康管理行业研究报告.pdf
- 20元
- 2026/01/01
- 255
- 亿欧
该文档聚焦于2025年中国智能化健康管理行业的整体发展状况。报告深入剖析了行业在数字化转型背景下的市场结构、竞争格局及供需关系，重点探讨了大数据、人工智能等前沿技术在健康数据采集、分析与干预中的应用现状。通过梳理产业链上下游关系，评估行业进入壁垒与核心驱动力，为理解智能化健康管理领域的商业模式创新与未来发展趋势提供数据支持与深度洞察。
标签：健康管理