景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

石油加工行业原油周报：市场关注俄乌和平谈判进展，国际油价震荡.pdf
- 3积分
- 2025/12/01
- 140
- 信达证券
石油加工行业原油周报：市场关注俄乌和平谈判进展，国际油价震荡。【油价回顾】截至2025年11月28日当周，国际油价震荡下跌。本周，美媒报道乌克兰已原则同意美国提出的和平协议，上周美国原油和成品油库存增加，不利市场，但美国能源企业石油钻机数减少，且市场对达成俄乌和平计划存疑，油价先跌后涨。总体看，受地缘因素影响，本周油价震荡下跌。截至本周五（11月28日），布伦特、WTI油价分别为62.38、58.55美元/桶。【原油价格】截至2025年11月28日当周，布伦特原油期货结算价为62.38美元/桶，较上周下降0.18美元/桶（-0.29%）；WTI原油期货结算价为58.55美元/桶，较上周上升0....
标签：原油石油加工
石化化工行业2026年投资策略：石化化工行业景气度有望复苏.pdf
- 5积分
- 2025/11/17
- 201
- 国信证券
石化化工行业2026年投资策略：石化化工行业景气度有望复苏。石化化工是周期性行业，SW基础化工板块净利润在2021年创下历史新高，后进入下行周期，2024年行业净利润仅为2021年的52%，2025年以来部分子行业率先复苏，前三季度行业归母净利润同比增长10.56%，行业盈利逐渐企稳复苏。我们观察到2025年以来石化化工行业呈现出以下特征：1）供给端：化学原料及化学制品制造业投资固定资产累计投资额于2025年6月开始转负，SW基础化工行业及多个细分子行业的资本开支连续多个季度转负，此轮行业扩产周期接近尾声；7月“反内卷”政策正式出台，旨在治理企业低价无序竞争、推动落后产...
标签：石化化工
化工行业2025年三季报总结报告：基础化工增收增利，石油石化减收减利，行业资本性开支延续下降，氟化工、农化、炼油化工等盈利可观.pdf
- 2积分
- 2025/11/05
- 272
- 开源证券
化工行业2025年三季报总结报告：基础化工增收增利，石油石化减收减利，行业资本性开支延续下降，氟化工、农化、炼油化工等盈利可观。基础化工：2025年前三季度增收增利，氟化工、农化等子行业盈利可观我们选取402家沪深A股上市公司分析：（1）经营情况：2025前三季度，营收17,645.8亿元，同比+3.0%；归母净利润1,097.5亿元，同比+6.3%。2025Q3，营收6,051.5亿元，同比+2.1%、环比-0.04%；归母净利润366.4亿元，同比+16.8%、环比-2.2%。（2）资本开支和现金流：2025前三季度，资本性支出1,653.7亿元，同比-8.3%；经营性现金流净额1,805...
标签：基础化工石油石化氟化工
石化行业25年三季度总结：龙头业绩符合预期，反内卷背景下盈利将改善.pdf
- 4积分
- 2025/11/03
- 60
- 国金证券
石化行业25年三季度总结：龙头业绩符合预期，反内卷背景下盈利将改善。原油:受地缘因素及宏观降息预期等影响，Q3原油均价环比上行，上游板块龙头持续推进增储上产与降本增效,盈利环比提升。炼油:Q3价差环比改善，行业见底企稳趋势，在反内卷及海外产能退出大背景下，板块景气度有望逐步回暖。烯烃:Q3各工艺路线烯烃价差均环比略有改善，但仍处于历史低位，静待行业景气回升。行业龙头项目陆续落地贡献收益，盈利表现较好。聚酯:Q3涤纶长丝价差仍偏弱震荡，PTA加工费进一步收窄，拖累板块上市公司业绩。远期看，长丝行业供给增速逐步放缓、反内卷下PTA盈利有望显著改善，带动板块底部反转。油气工程:Q3全球钻井平台日费率...
标签：石化
氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖.pdf
- 3积分
- 2025/10/11
- 344
- 东海证券
氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖。2025年9月三代制冷剂价格上行，PVDF、HFP价格回落。截至2025年9月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97%。截至2025年9月30日，R22价格为34000元/吨，较上月下降4.23%，较去年同期上涨13.33%；价差为25127元/吨，较上月底下降7.51%。PVDF、HFP价格回落，截至2025年9月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000...
标签：氟化工制冷剂萤石
基础化工行业2025年4季度策略：否极泰来.pdf
- 5积分
- 2025/09/18
- 90
- 浙商证券
该文档为2025年第四季度基础化工行业投资策略报告。报告核心主题围绕“否极泰来”展开，旨在分析基础化工行业在经历前期低迷周期后的景气度反转逻辑。内容重点涵盖行业供需格局变化、产品价格走势预测及库存周期拐点识别。通过对主要细分化工品类的供需平衡表分析，评估行业盈利修复空间。同时，结合宏观经济指标与政策导向，探讨化工板块在下一阶段的配置价值与风险因素，为投资者提供基于周期理论的资产配置建议。
标签：基础化工
造纸行业月报：8月木浆及黑纸价格上涨，白纸有待传导.pdf
- 3积分
- 2025/09/08
- 374
- 国泰海通证券
造纸行业月报：8月木浆及黑纸价格上涨，白纸有待传导。8月阔叶浆价格上涨，白纸价格延续下跌，黑纸持续上涨，预计9月浆价持续上涨，白纸价格逐步传导，黑纸延续上涨。文化纸：出版订单尾声，供需矛盾仍存。截至8月27日，8月70g木浆高白双胶纸市场均价为4957元/吨，环比下跌128元/吨，跌幅2.52%，同比下跌454元/吨，跌幅8.39%。第一，8月初纸厂报盘个别下调100元/吨，带动市场看空情绪增加；第二，月内社会面订单暂无明显起色，中下旬教材教辅印制工作基本结束，社会书商暂无集中采买动作，原纸需求一般，经销商出货缓慢，接单价格逐渐下滑；第三，下旬随着前期停机产线复产消息发酵，业者心态偏空，原纸成...
标签：造纸木浆黑纸
基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，两个维度布局投资机会.pdf
- 3积分
- 2025/09/05
- 114
- 中原证券
基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，两个维度布局投资机会。2025年8月份中信基础化工行业指数上涨10.21%，在30个中信一级行业中排名第9位。子行业中，氟化工、碳纤维和改性塑料行业表现居前。主要产品中，8月份化工品价格下跌态势有所放缓。2025年9月份的投资策略，建议两个维度布局，关注农药、有机硅、涤纶长丝、煤化工和轻烃化工行业。市场回顾：根据Wind数据，2025年8月中信基础化工行业指数上涨10.21%，跑赢上证综指2.21个百分点，跑输沪深300指数0.12个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第9位。最近一年来，中信基础化工指数上涨49.67%，跑赢上证综指13.9...
标签：基础化工化工品
农药行业深度研究报告：行业景气周期已至——结构性行情转向全面周期向上.pdf
- 2积分
- 2025/08/28
- 422
- 华创证券
农药行业深度研究报告：行业景气周期已至——结构性行情转向全面周期向上。长期看，农药刚需持续增长。农药是保障全球粮食安全的刚需品，据中商情报网，2017年至2023年全球农药市场规模年均复合增速约在4.2%，农药需求长期跟随世界人口增长趋势。农药行业长期看持续成长，但中短期内受到资本开支及库存扰动，周期性表现较为明显，且呈现出一定的规律性。农药周期回溯：三年萎靡已尽。回溯近20年，农药行业周期规律较为明显，5-6年一轮大周期，上行和下行阶段基本都维持2-3年，且农药的需求周期和资本开始周期内生共振，企业倾向于在行业需求很好的时候做更多资本开支。2021-2023年间，农药...
标签：农药精细化工
基础化工行业2025年中期策略：反内卷、寻景气、找拐点、向未来.pdf
- 5积分
- 2025/07/30
- 146
- 广发证券
基础化工行业2025年中期策略：反内卷、寻景气、找拐点、向未来。化工行业迎来“去产能、反内卷”拐点。回顾25年上半年，化工行业进入资本开支尾声，利润环比改善，但仍在周期底部区间。展望下半年，伴随需求侧关税缓和、供给侧去产能、反内卷，化工行业周期有望迎来多重边际催化，周期拐点向上，但子行业延续分化。我们认为25年下半年化工行业投资要点为：寻景气、找拐点、向未来。景气篇：重点推荐兼具结构性需求旺盛和供给侧受限子行业。（1）铬化工：航空航天、燃气轮机等新兴产业拉动需求重塑，龙头参与落后产能破产重组，格局再优化；（2）民爆：新疆煤化工、水利基建、矿产景气支撑区域需求，行业整合持...
标签：基础化工
基础化工行业策略：供给增速转负，化工拐点渐近.pdf
- 3积分
- 2025/07/09
- 201
- 国盛证券
基础化工行业策略：供给增速转负，化工拐点渐近。2025一季报基础化工在建工程增速已下降至-7.3%。在建工程增速可以反映产业的投资情绪，固定资产增速可以反映当下供给的实际增长幅度，并且在建工程增速是固定资产增速的先行指标（化工从在建到转固一般需要1-1.5年周期）。我们发现，在建工程增速拐点对应板块利润率的见顶（底），固定资产增速拐点则预示着利润率下一轮趋势的开端。截止2025一季报，基础化工在建工程增速已经转负。因此我们认为，化工破晓渐近。待油价见底、需求端明晰，化工有望迎来“击球区”。然而，化工板块整体进入下一轮上行周期需要多因素的共振。原油是多数化工品的&ldqu...
标签：基础化工
基础化工行业：5Q2化工景气底部延续，关注业绩增量具备确定性的板块及个股.pdf
- 5积分
- 2025/07/03
- 228
- 方正证券
基础化工行业：5Q2化工景气底部延续，关注业绩增量具备确定性的板块及个股。25Q2化工景气底部延续，市场风格以事故驱动的涨价及主题行情为主。25Q2全球制造业重回荣枯线下方，化工品PPI同比走弱。化工需求侧房地产处于弱修复的周期底部阶段；国内新能源车销量维持高增长；国内社零增速稳中向好，促消费政策持续发力。供给侧欧盟化工生产乏力已对下游制造业造成影响，国内维持稳健增长，且国内化工固定资产投资增速已放缓，但供过于求对价格的短期压制因素仍在。量增价减企业利润承压，尽管油煤开始下行，化工大宗价差短期仍在历史底部，资源型企业ROE相对高位。在市场风格上，表现为25Q2化工板块小市值标的更强，且以事故驱...
标签：基础化工化工景气
基础化工行业半年度策略：行业景气寻底，周期与成长两条主线布局.pdf
- 4积分
- 2025/06/20
- 82
- 中原证券
基础化工行业半年度策略：行业景气寻底，周期与成长两条主线布局。近年来受全球经济下行以及行业行情产能大幅扩张等多重压力影响，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润下滑，景气持续下行。随着下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓，2024年底以来化工行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底。从板块经营情况来看，部分贴近终端消费的下游产业链品种以及部分农化产业链，受原材料成本下降，下游需求回暖等因素影响，盈利能力提升幅度较大，部分新能源新材料产业链、地产产业链等品种受需求下滑、价格下跌等因素影响，盈利能力下滑幅度较大。随着行业景气的不断下滑，2023年开始行业固定资产投资增速有所回落，2025年以...
标签：基础化工
基础化工行业2024年报及2025年一季报总结：2024年业绩延续下滑态势，2025年一季度经营明显改善.pdf
- 3积分
- 2025/05/23
- 124
- 中原证券
基础化工行业2024年报及2025年一季报总结：2024年业绩延续下滑态势，2025年一季度经营明显改善。2024基础化工行业景气底部运行，一季度同环比均明显改善。2024年，中信基础化工行业实现总收入25430.03亿元，同比增长0.01%，实现净利润1172.68亿元，同比下滑13.46%。2024年基础化工行业收入基本持平，利润则连续第二年下滑。与三季报业绩相比，年报下滑幅度小幅提升，显示行业景气仍处于底部运行态势。2025年一季度，基础化工行业的经营同环比均明显改善，行业景气呈现边际复苏的态势。2024年，基础化工17个子行业净利润同比增长，16个子行业下滑，呈现较大分化。氯碱、印染化...
标签：基础化工
基础化工行业月报：油价带动化工品价格整体回落，继续关注钾肥和磷化工行业.pdf
- 3积分
- 2025/05/19
- 574
- 中原证券
基础化工行业月报：油价带动化工品价格整体回落，继续关注钾肥和磷化工行业。2025年4月份中信基础化工行业指数下跌3.61%，在30个中信一级行业中排名第20位。子行业中，日用化学品、无机盐和氟化工行业表现居前。主要产品中，4月份化工品价格整体大幅回落。2025年5月份的投资策略，建议继续关注资源属性较强，同时需求具有保障的钾肥和磷化工行业。市场回顾：根据wind数据，2025年4月中信基础化工行业指数下跌3.61%，跑输上证综指1.91个百分点，跑输沪深300指数0.61个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第20位。最近一年来，中信基础化工指数下跌0.37%，跑输上证综指5.98个...
标签：钾肥磷化工