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  • 医药行业中期策略：一季度是医药阶段性业绩低点，二三季度整体拐点将来临.pdf

    • 7积分
    • 2024/06/11
    • 334
    • 国金证券

    医药行业中期策略：一季度是医药阶段性业绩低点，二三季度整体拐点将来临。一季度是医药阶段性业绩低点，二三季度整体拐点将来临。2024年一季度医药板块整体表现相对低迷，我们认为这一方面有去年相对高基数的原因，另一方面也由于院内秩序整顿和整体消费环境的变化，导致整体院内和消费需求复苏迟于预期。但是考虑到公共卫生事件影响已经结束，集采的覆盖范围和落地预期管理愈加充分，且院内秩序整顿趋于稳定，诊疗活动和药品器械使用正在逐步恢复，院外消费医疗经营节奏日渐稳定，我们有充分信心，2024年二季度，医药主要子板块增长将逐步恢复，而进入三季度和四季度后考虑去年低基数，增速将进一步提升。考虑2024年医药板块正处于...

    标签： 医药行业

  • 检测服务行业2023年&2024年一季报总结：业绩阶段性承压，静待下游复苏&新兴产业需求释放.pdf

    • 3积分
    • 2024/05/23
    • 728
    • 东吴证券

    检测服务行业2023年&2024年一季报总结：业绩阶段性承压，静待下游复苏&新兴产业需求释放。受医药医学、特殊行业景气下行影响，板块业绩阶段性承压。2023年检测服务板块实现营收468亿元，同比下降21%，板块增速下行，主要系（1）2022年医学感染类业务需求大幅增长，基数较高，（2）2023年医药医学、特殊行业政策收紧，影响接单。剔除医学检测占比较高的金域医学、迪安诊断后，2023年板块增速同比提升5%，维持正增长，呈现一定韧性。2024年Q1板块实现营收99亿元，同比下降3%，剔除医学检测占比较高的金域医学、迪安诊断后，板块增速同比提升5%。2023年检测服务板块实现归母净...

    标签： 检测服务 新兴产业

  • 医药板块23年年报和Q1季报总结：至暗时刻已过，静待反转.pdf

    • 8积分
    • 2024/05/06
    • 772
    • 华福证券

    医药板块23年年报和Q1季报总结：至暗时刻已过，静待反转。二级市场回顾：医药估值处于底部位置，Q1公募医药持仓环比下降，处于低位。1）医药指数：2023年初医药板块略有上涨，23年4月份至24年初持续震荡回调，截至4月30日，在30个中信一级行业中排名倒数第三，估值处于历史底部位置。2）公募基金医药重仓：24Q1公募基金医药重仓占比11.0%，环比下降2.6pct；医药基金持仓比例为24.1%，环比下降4.5pct；剔除医药基金持仓，持仓比例为7.9%，环比下降2.1pct。公募医药持仓优质行业龙头，重仓股相对分化。医药行业宏观情况：1）医药制造业累计收入利润承压下行。23年医药制造业收入同比...

    标签： 医药板块

  • 原料药板块2023Q4跟踪报告：原料药市场价格总体平稳，地塞米松磷酸钠价格大涨.pdf

    • 4积分
    • 2024/03/13
    • 851
    • 西南证券

    原料药板块2023Q4跟踪报告：原料药市场价格总体平稳，地塞米松磷酸钠价格大涨。2023Q4原料药最新报价及行情回顾（报价截至2023年12月31日）：价格上涨品种：大宗原料药中，维生素类：维生素B1在12月的价格为151元/千克(环比+16.2%，同比+33%)，维生素D3价格为56.5元/千克(同比+10.8%)，维生素B6价格为144.5元/千克(环比1.4%，同比+25.1%)，烟酸价格为37.5元/千克(同比+29.3%)，维生素B2价格为100元/千克(同比+17.6%)；抗生素及中间体类：7-ACA价格为450元/千克(环比-6.3%，同比+2.3%)，硫氰酸红霉素价格为520元...

    标签： 原料药 地塞米松

  • 血液制品行业2024年度策略：供需共振，新一轮增长周期即将启动.pdf

    • 5积分
    • 2023/12/19
    • 497
    • 国泰君安证券

    该文档为血液制品行业2024年度策略报告，重点分析了行业在供需两端共振背景下迎来新一轮增长周期的逻辑与机遇。报告深入探讨了血液制品行业的供需格局变化，指出随着市场需求的增长及供给端产能的释放，行业景气度有望持续提升。通过对行业周期性的研判，明确了当前阶段的投资价值与增长潜力，为投资者把握行业新一轮增长机遇提供策略参考。

    标签： 血液制品

  • 医药行业年度策略：行业步入正轨，精选长线板块布局.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/08
    • 150
    • 中原证券

    医药行业年度策略：行业步入正轨，精选长线板块布局。2023年前三季度，从诊疗人数看，新冠疫情对常规诊疗的影响已经消退，但行业发展仍然承压。收入端，国家统计局数据显示，2023年1-9月，医药制造业实现营业收入1.84万亿元，同比下滑3.4%（全国工业整体收入增速为0）；Wind数据显示，中信医药板块上市公司实现营业收入18695亿元，同比增长0.91%。利润端，医药制造业利润总额2560.1亿元，同比下滑17.50%（全国工业整体利润总额增速为-9%），上市公司实现利润总额约1983亿元，同比下滑17.06%。从估值看，截至11月30日，中信医药指数的PE（TTM）为29.30倍，处于近十年的...

    标签： 医药行业 长线板块

  • 医药生物行业2024年上半年投资策略：反腐规范行业发展 探寻细分景气方向.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/05
    • 53
    • 东莞证券

    医药生物行业2024年上半年投资策略：反腐规范行业发展探寻细分景气方向。2023年1-11月市场走势回顾。2023年1-11月份，SW医药生物行业指数整体下跌2.56%，跌幅居申万一级行业第19位，跑赢同期沪深300指数约7.14个百分点。多数细分板块均录得负收益，其中血液制品和化学制剂板块涨幅居前，分别上涨24.14%和7.70%；医院和线下药店板块跌幅居前，分别下跌23.67%和17.47%。截至2023年11月30日，SW医药生物行业整体PE（TTM，整体法）约29.0倍，位于历史均值的82%分位；相对沪深300整体PE溢价率为174.7%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢...

    标签： 医药生物 投资策略

  • 中药行业2024年策略报告：以守为攻，低估值下将迎行业反弹.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/21
    • 657
    • 西部证券

    中药行业2024年策略报告：以守为攻，低估值下将迎行业反弹。反腐和集采背景下，医药行业估值受到压制。在医保控费前提下，2018年以来的带量集采导致医药行业遭遇“灵魂砍价”，部分医药公司经营业绩大幅下滑。2023年7月21日，国家卫健委等10部门联合召开视频会议，部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，正式拉开了本轮医药反腐的序幕。7月28日，纪检监查机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开，医药反腐力度进一步增强。随着“带量集采”和“医药反腐”的推进，医药板块估值受到压制，处于历史...

    标签： 中药

  • 医药生物行业CXO2023年三季报总结：融资渐回暖，蓄势待向上.pdf

    • 3积分
    • 2023/11/17
    • 678
    • 浙商证券

    医药生物行业CXO2023年三季报总结：融资渐回暖，蓄势待向上。1、复盘：业绩、多肽驱动本土，海外临床前或在回暖本土：订单&业绩驱动，多肽CDMO关注高。2022.12.30至2023.11.13医疗研发外包指数下跌9.25%，跑输医药生物（申万）指数4.27pct，其中多肽CDMO（药明康德上涨8.2%、凯莱英上涨1.3%）和临床CRO（诺思格、普蕊斯均上涨50%）等表现更好。海外：临床需求仍强劲，临床前或在回暖。2022.12.30至2023.11.12，业绩好的临床CRO公司ICON（+31.96%）、Medpace（+29.64%）领涨。海外临床需求依然强劲，多个临床CRO龙...

    标签： CXO 医药生物

  • 生物医药行业季度策略2023Q3总结：反腐影响短期业绩，血制品韧性极强.pdf

    • 8积分
    • 2023/11/09
    • 298
    • 德邦证券

    生物医药行业季度策略2023Q3总结：反腐影响短期业绩，血制品韧性极强。医药二级市场回顾：23年前三季度医药持续震荡，全基对医药配置仍处底部：1）医药指数：23年初上涨，1月底开始整体回调，到9月初显著跑输沪深300。截至10.31医药板块TTM估值27.9倍，经过22年前三季度深度回调，虽从22Q4开始回暖，但估值仍处于底部。2）医药市值：截至2023年三季度末，A股医药公司总市值为6.9万亿元，占A股总市值7.6%，板块市值占比较23Q2季度环比略降，医药行业整体市值处于低位水平。3）公募基金医药重仓：2023Q3公募基金的医药重仓合计市值为3612.6亿元，占公募基金总重仓占比12.2%...

    标签： 生物医药 血制品

  • 中药板块2023三季报总结：季度波动不改景气，期待政策与业绩共振机会.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/08
    • 442
    • 华安证券

    中药板块2023三季报总结：季度波动不改景气，期待政策与业绩共振机会。中药：乐观看待行业的政策与业绩共振机会。中药行情上半年得到充分演绎的情况下，即使当下有所回调，但行业性整体机会仍旧被市场看好，不过风格和方向需要重新把握。一季度的普涨行情一定程度上得益于放开后的终端需求拉动，带来业绩的普遍爆发，叠加22年的低基数得以表观业绩高增长。不过普遍的高增长难以为继，Q2\Q3虽然22年疫情有部分低基数效应，但增长速度放缓难以避免，到今年Q4和明年Q1更是有高基数效应，增速承压在所难免。但行业景气度提升趋势不改，投资关注度仍然存在。因此23年4季度和2024年中药投资可以更多的往政策、概念以及预期差方...

    标签： 中药

  • 医疗服务行业2023年三季报综述：院内诊疗冲高回落，板块业绩增速放缓.pdf

    • 3积分
    • 2023/11/07
    • 469
    • 广发证券

    医疗服务行业2023年三季报综述：院内诊疗冲高回落，板块业绩增速放缓。院内诊疗冲高回落，医疗服务板块业绩增速放缓。上半年1-3月我国院内诊疗人数逐月恢复，3月到达高点，4、5月持续回落。各地区院内诊疗情况不一，如天津二三季度诊疗人数波动趋于平稳，重庆出院人数有所回落。今年以来高级医院还呈现“虹吸效应”，院内患者向公立和高级医院转移，我们推测主要与疫后核心医疗需求集中释放。业绩方面，2023年Q3医疗服务板块增速有所放缓，调整后的医疗服务上市公司Q1-3合计实现营收360.64亿元，同比+21.71%；扣非净利润37.20亿元，同比+88.15%。Q3单季营收131.04...

    标签： 医疗服务 诊疗

  • 医药行业2023年三季度总结报告：医疗反腐影响逐渐消除，血制品、疫苗、中药持续稳健.pdf

    • 8积分
    • 2023/11/06
    • 531
    • 东吴证券

    医药行业2023年三季度总结报告：医疗反腐影响逐渐消除，血制品、疫苗、中药持续稳健。医药行业：2023年前三季度405家医药上市公司收入总额同比增速为5.63%、归母净利润总额同比增速达5.36%、扣非归母净利润总额同比增速达5.5%。2023Q3季度405家医药上市公司收入总额同比下滑1.6%、归母净利润总额同比增速为0.9%、扣非归母净利润总额同比下滑2.1%。单Q3收入及扣非归母净利润均环比Q2有所下滑，主要系受院内政策影响。分季度来看，Q1季度收入同比增速最快，Q2、Q3环比下滑。化学制剂：96家化学制剂公司2023年Q1-3收入总额同比增速为2.6%，归母净利润总额同比增速为6.3%...

    标签： 血制品 疫苗 中药

  • 制药行业2023年三季报总结：至暗已过，看好创新产业链投资机遇.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/06
    • 419
    • 国泰君安证券

    该文档为制药行业2023年三季报总结报告。报告通过梳理制药行业在2023年前三季度的财务表现与经营数据，对行业整体景气度进行复盘。核心观点认为行业最困难的时期已经过去，随着政策环境优化及企业内生动力恢复，行业基本面呈现回暖趋势。报告重点聚焦于创新药产业链的投资机遇，分析创新药企在研发管线推进、商业化落地及盈利能力改善方面的进展，旨在为投资者提供关于创新产业链配置价值的深度参考。

    标签： 制药 创新药

  • 原料药板块2023Q3跟踪报告：原料药价格总体平稳，肝素报价环比下滑.pdf

    • 4积分
    • 2023/10/30
    • 344
    • 西南证券

    原料药板块2023Q3跟踪报告：原料药价格总体平稳，肝素报价环比下滑。2023Q3原料药最新报价及行情回顾（报价截至2023年9月30日）：价格上涨品种：截至2023年9月，维生素类：维生素B1价格为117元/千克（环比+1.7%，同比-8.2%）；抗生素及中间体类：7-ACA价格为450元/千克(环比+4.7%，同比-6.3%)，6-APA价格为380元/千克(环比+4.1%，同比+2.7%)，青霉素工业盐价格为170元/BOU(环比+3%，同比-5.6%)，硫氰酸红霉素价格为530元/千克(环比+1.4%，同比+7.1%)；解热镇痛药类：阿司匹林价格为24.5元/千克(环比+4.3%，同比...

    标签： 原料药 肝素
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