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  • 北交所策略专题报告：掘金北交所科技产业，从2025年度复盘看两大主线——汽车智能化与硬科技稀缺龙头.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/05
    • 236
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：掘金北交所科技产业，从2025年度复盘看两大主线——汽车智能化与硬科技稀缺龙头。2025收官：科技新产业总市值近5000亿，汽车分类实现市值持续提升北交所科技新产业截至2025年12月31日共有标的158家，总市值达到4,815.74亿元。智能制造分类2025/12/31总市值收于1,612.81亿元，PETTM中值收于39.97X。智能制造分类2025涨跌幅排名前十均在年内实现超100%涨幅。分类重点标的包含万通液压等。信息技术分类2025/12/31总市值收于865.77亿元，PETTM中值收于85.42X出现回升。星图测控在2025年内实现23...

    标签： 北交所 汽车智能化 硬科技

  • 行业比较专刊：关注中上游涨价线索背后的投资机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/04
    • 146
    • 方正证券

    行业比较专刊：关注中上游涨价线索背后的投资机遇。下游消费品景气分化。受季节因素影响，对家用电器需求下降，各品类家电零售额增长偏弱，其中空调销量降幅明显。社零增速态势放缓，网购占社零比上升；食品饮料中啤酒产量维持正增长，白酒价格下跌，乳制品价格基本稳定；农业中肉类价格基本稳定，粮价环比多有上升；汽车行业中各类汽车销量同比均有增加；轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱；消费电子中，智能手机出货量同比上涨。中游行业景气回升。电子行业中，半导体销售额持续维持高增速；交通运输行业整体维持正增长，航线运价延续回升，民航货运量同比增长；机械重卡行业中，重卡、半挂牵引车、起重机等销量均同比高增；动力...

    标签： 投资机遇

  • 2025年“百大牛股”画像.pdf

    • 2积分
    • 2026/01/04
    • 115
    • 兴业证券

    2025年“百大牛股”画像。前言：牛股的诞生，可谓“时来天地皆同力”，是市场大势、风格轮动和资金偏好等因素共同作用的产物。因此，回顾过往牛股的成长历程，也将使我们更好地“破译”未来牛股的“基因密码”。我们梳理2025年度涨幅排名前百的个股，包括诞生背景、个股特征及机构资金偏好情况等，以供投资者参考。2025年回顾：A股市场走出“健康牛”。2025年，多重利好催化下，A股市场走出“健康牛”，上证指数一度站上近十年新高，全年上涨18.26%。结构上，随着总...

    标签： 股票 投资策略 牛市

  • 北交所策略专题报告：2025年北交所复盘，小巨人独立枝头，单项冠军稀缺性标的脱颖而出.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/22
    • 157
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：2025年北交所复盘，小巨人独立枝头，单项冠军稀缺性标的脱颖而出。北交所2025年行情复盘，看好2026年北交所小巨人+单项冠军稀缺性标的2025年以来北证50中枢提升至1400点左右。复盘2025年行情来看，本轮北交所的行情可以分为三个阶段：一季度快速拉升阶段、二三季度震荡上行阶段、四季度回调阶段。其中以2025年1月1日的北证50和北证专精特新指数为基数计算累计收益率。快速拉升阶段（2025年1月1日-3月11日），北证50指数从1,037.81点快速增长至1,418.65点，累计收益率达36.70%，北证专精特新从1683.33点增长至2421.50点，累计收益率达4...

    标签： 北交所 专精特新

  • 2026消费行业投资展望：底部，是走出来的.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/10
    • 103
    • 西部证券

    2026消费行业投资展望：底部，是走出来的。消费行业呈现底部特征，基本面触底修复构成股价催化剂。政策面（24年9月）领先资金面（25年Q3），资金面领先基本面，基本面触底修复构成催化剂。除了基本面积极的信息开始增多，催化剂也包括：越来越多的公司开始注重分红和回购，竞争理性背景下格局有所改善，白酒等公司开始清理报表包袱，企业沟通治理更加透明和国际化。“红利+”是短期稳妥的配置策略，是第一波回流消费资金首选。随着高端消费、速冻等部分大众品数据回暖，“高切低”等资金诉求，市场会逐渐重回关注消费板块，但由于底部盘整周期较长、消费景气度分歧较大，估值高或者...

    标签： 消费行业 投资展望

  • 煤炭行业红利资产比较：煤炭与高速公路的“攻”与“守”.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/01
    • 134
    • 华福证券

    煤炭行业红利资产比较：煤炭与高速公路的“攻”与“守”。股债息差值得关注，高股息资产价值重估2025年以来银行理财产品预期年收益率在1.8%-3.2%，中国10年期国债收益率维持1.6%-1.9%低位区间运行，低利率市场环境下，高股息资产因其稳定的现金流回报和防御特性受到广泛青睐。高股息行业存在差异，本文将选取股息率最高的周期型“煤炭行业”和稳健板块典型代表“高速公路行业”进行对比，判断两种不同行业特点的高股息资产核心关注点，并提供投资建议。煤炭vs高速公路—超额收益及股价影响因素复盘超额...

    标签： 煤炭 高速公路 红利资产

  • 北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选二十七，关注九目化学、百利食品、泓毅股份等.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/17
    • 99
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选二十七，关注九目化学、百利食品、泓毅股份等。北交所上市“后备军”170家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中截至2025年11月12日，北交所已有170家公司获受理，待上会企业126家，覆盖高端装备（43家）、TMT（26家）、化工新材料（30家）、消费（17家）、生物医药（10家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。后备军筛选系列已27期，筛选出一批已经上市的新质...

    标签： 北交所 新质生产力

  • 纺服轻工教育行业2026年投资策略报告：出口优先，内需蓄力.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/11
    • 127
    • 中信建投证券

    纺服轻工教育行业2026年投资策略报告：出口优先，内需蓄力。展望26年，我们认为行业外需β相对更优，建议优选强α个股；内需方面，供给创新仍是最大结构性亮点，板块整体处于估值底部区间，关注消费地产政策未来边际变化，枕戈待旦。1）出口优先：中美关系平稳前行，美国对东南亚等关税基本落定，下游订单Q3起逐步恢复。关税传导、终端提价或影响部分需求，美联储降息有望带动美国消费，尤其是地产后周期相关需求。出口企业分担关税或影响毛利率，头部企业凭借海外产能和制造优势，份额有望提升。2）内需蓄力：我国地产竣工、销售数据仍承压，社零表现平淡，供给创新仍是内需最大的结构性亮点，整体来看内需仍处...

    标签： 纺织 服装 轻工

  • 2025三季报深度解析：“双创牛”背后有基本面吗？.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/03
    • 172
    • 国信证券

    2025三季报深度解析：“双创牛”背后有基本面吗？整体概览：收入端小幅修复，利润端龙头托底、修复延续。1）“量”端：整体法口径下，三季报全A、全A非金融、全A两非营收累计同比增速分别为1.2%、0.4%、1.3%；2)三季报全A、全A非金融、全A两非业绩同比增速分别为5.3%、1.7%、2.8%，中位数口径下全A非金融业绩同比增速略高于整体法口径，全A、全A两非低于整体法口径，金融大票对A股整体业绩增速贡献相对较大；3）量价韧性恢复过程中的长尾效应仍然存在，科创板业绩修复路径主要受龙头拖累，中位数增速达到9%+。风格比较：科技成长为先。收入端验证...

    标签： 双创 三季报

  • 投资策略：成长制胜，新兴产业投资方法论.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/22
    • 368
    • 广发证券

    投资策略：成长制胜，新兴产业投资方法论。引言：DeepSeek算力平权、具身智能、创新药BD出海、新消费等25年新兴产业“标签”涌现，资本市场投资范式也正在迎接“新旧转换”，如何抓住“风口上的猪”？本篇从宏观周期驱动力、前瞻映射信号、渗透率景气指标、择时实践指标四大维度构建【新兴产业投资方法论】。驱动认知：新兴产业长周期宏观因子。（1）技术周期驱动：关注技术成熟度奇点，随着大模型技术“基础推理→Agent代理→通用智能”迭代，AI应用场景相对应深度重塑；（2）人口周期驱动：关注人...

    标签： 投资策略 新兴产业

  • 9月宏观展望及资产配置：政策和基本面关注度提升.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/18
    • 135
    • 中信建投证券

    9月宏观展望及资产配置：政策和基本面关注度提升。8月中国市场A股强劲上涨，债市经历极致的股债跷跷板，大宗商品价格在库存压力下转为震荡。股强债弱的表现与基本面有所脱钩，市场将8月中国资产风偏改善归因于存款搬家。海外市场在经济数据走弱和鲍威尔转鸽背景下，主要交易流动性宽松，美股上涨，美债利率和美元下行。9月中国资产定价的因素或再回归政策和基本面。A股震荡上行概率偏大，关注“十五五”规划、资本品出口、反内卷三大机会。港股扰动项逐渐消化，有望重回升势。债市或偏震荡。9月海外资产定价线索在于更强的宽松预期。美股盈利维持上修状态但估值偏高，整体小幅看涨。美债在降息预期升温下利率仍有...

    标签： 宏观经济 资产配置

  • 豫股专题报告：河南省上市公司2025半年度业绩总结.pdf

    • 3积分
    • 2025/09/16
    • 129
    • 中原证券

    豫股专题报告：河南省上市公司2025半年度业绩总结。营业收入与归母净利润规模创新高。2025H1河南省上市公司的整体营业规模以及归母净利润规模创历史新高，营业收入5087.74亿元，同比增加0.99%；归母净利润447.95亿元，同比增加39.83%；扣除非经性损益后的归母净利润428.38亿元，同比增加41.09%。2025Q2河南省上市公司整体营收2639.36亿元，同比减少0.13%；归母净利润240.81亿元，同比增加26.14%，归母净利润规模也创下季度最高记录。盈利能力提升，费用率整体下滑。2025H1河南省109家上市公司（剔除不披露毛利口径的中原证券和郑州银行）总体毛利为976...

    标签： 上市公司 业绩分析 区域经济

  • 2025二季财报及中报分析：中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散.pdf

    • 3积分
    • 2025/09/03
    • 115
    • 国泰海通证券

    2025二季财报及中报分析：中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散。结构复苏延续，AI+出海是二季报核心景气线索。全A非金融石油石化（全A两非）业绩增速在25Q2有所放缓，同时延续结构性复苏特征，但科技成长内部景气线索加速扩散，全球AI产业共振与出海是核心景气线索。受益于海外AI资本开支增长以及国产替代的科技硬件产能扩张且业绩增长；抢出口与非美市场出海支撑制造业绩改善。顺周期增长结构分化，供给偏紧的周期品以及新消费行业增速亮眼；资本市场改革叠加长期资金入市，非银业绩延续改善。总量业绩修复放缓，中盘成长增速突出。1）盈利增速：2025H1全A两非净利润累计同比+1.59%，增幅较一季度收窄，营收累计...

    标签： 中盘成长 科技

  • 北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十六，关注森合高科、苏州双祺等.pdf

    • 6积分
    • 2025/08/26
    • 130
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十六，关注森合高科、苏州双祺等。北交所上市“后备军”180家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中截至2025年8月19日，北交所已有180家公司获受理，待上会企业149家，覆盖高端设备（50家）、TMT（28家）、化工新材料（38家）、消费（18家）、生物医药（15家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。后备军筛选系列已26期，筛选出一批已经上市的新质生产力公...

    标签： 北交所 新质生产力 森合高科

  • 产业赛道与主题投资风向标：连板空间与主题投资的短期胜率&赔率.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/21
    • 53
    • 天风证券

    产业赛道与主题投资风向标：连板空间与主题投资的短期胜率&赔率。周思考：连板空间（最高连板数量）是反应市场短线情绪的重要指标之一。我们复盘了2020年1月1日到2025年6月30日连板空间与后续市场表现，归纳了不同连板高度与主题投资的胜率&赔率。我们根据连板数量不同，将连板空间划分为情绪冰点期（2-3板）、混沌轮动期（4-6板）、主线上升期（7-9板）和市场高潮期（10板及以上），并用小盘相对全A收益率来表征主题投资收益率。整体而言，当处于市场高潮期时主题投资的短期胜率&赔率占优，其次是混沌轮动期。但考虑中期表现（20个交易日），主线上升期则优于混沌轮动期。市场回顾：本周...

    标签： 主题投资 连板 胜率赔率
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