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  • 非洲新极承大势，南洋胶浪逐长风：20号胶市场深度观察与趋势研判.pdf

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    • 2026/04/24
    • 71
    • 国泰君安期货

    非洲新极承大势，南洋胶浪逐长风：20号胶市场深度观察与趋势研判。20号胶期货2019年8月12日在INE上市以来，市场运行质量持续向好，交易活跃度稳步提升。截至2026年4月14日，NR所有合约单边成交量达9.22万手，持仓量达11.04万手，和成熟品种RU相比呈现明显增长。20号胶期货有效丰富了天然橡胶板块的避险工具，为实体产业提供了更加精准、多元的价格风险管理选择。NR成交量与持仓量最高点出现在2025年一季度。彼时标胶进口量较少、现货市场流动性偏紧，产业企业与投资者对冲价格上行风险、利用NR锁定采购成本的需求显著提升，交易活跃度持续走高，充分体现了期货市场服务实体经济的功能成效。

    标签： 期货研究

  • 机器学习选股系列研究之二：基于Dask计算图的遗传规划高频因子挖掘框架.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/13
    • 209
    • 方正证券

    机器学习选股系列研究之二：基于Dask计算图的遗传规划高频因子挖掘框架。遗传规划（GeneticProgramming，GP）是更广泛的进化计算领域的一个子领域，其根源可追溯至遗传算法（GeneticAlgorithm，GA）。然而，与主要用于优化参数的传统遗传算法不同，遗传规划旨在进化出算式本身作为问题的解决方案。遗传规划的核心可以概括为“随机性”和“方向性”的权衡，算法既要保证种群往更好的方向进化迭代，又要保证其种群的多样性与进化的随机性，防止陷入局部最优解。为实现日频与分钟频数据混合输入的高频因子自动化挖掘，本文基于遗传规划库gplearn...

    标签： 机器学习 选股 高频因子

  • 社会服务行业9月投资前瞻：关注老消费中的新变化，推荐中升控股.pdf

    • 7积分
    • 2025/09/08
    • 203
    • 中国银河证券

    社会服务行业9月投资前瞻：关注老消费中的新变化，推荐中升控股。事件:本月SW社服行业涨跌幅为+5.05%，其中，酒店餐饮(+9.3%6)，专业服务(+6.6%)，旅游及景区(+4.4%)，教育(+2.9%)行业重要动态及新闻:1)8月5日-18日期间，总台转播成都世界运动会、WTT横滨冠军赛、男篮亚洲杯、世界人形机器人运动会等超550场赛事及相关内容，累计触达全国超25亿观众人次;2)TOPTOY获得由马锡领投的战略融资;3)DeepSeek发布新一代大语言模型DeepSeek-V3.1.细分板块跟踪及观点:餐饮:淘闪补贴结构优化，或驱动正餐表现改善。1)结合阿里业绩会信息，Q2以来淘闪的成功...

    标签： 社会服务 中升控股

  • 超预期投资框架：追寻业绩“惊喜”的信念从未动摇.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/05
    • 307
    • 广发证券

    超预期投资框架：追寻业绩“惊喜”的信念从未动摇。为什么关注景气超预期？（1）7月中下旬以来，A股市场交易风格向【景气成长类】资产切换。（2）在我们的投资框架中，【景气成长类】资产交易的是基本面和基本面预期的情况。其具备业绩弹性高、风险补偿强的特征，理论上是获取超额收益的重要来源。（3）但是，由于当下高增长标的逐渐稀缺化，市场对业绩的定价逻辑或从“绝对增速”转向“预期差”。识别未充分反映在市场预期中的业绩拐点，比单纯筛选高增长标的可能更具实战价值。如何构建超预期因子？其一，净利润断层策略（1）基于技术面的“净利润...

    标签： 投资框架 业绩预期

  • 2024年报与2025一季财报分析：总量业绩增速转正，成长股资本开支提速.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/06
    • 174
    • 国泰海通证券

    2024年报与2025一季财报分析：总量业绩增速转正，成长股资本开支提速。总量增速回升转正，科技成长业绩占优。全A非金融石油石化（全A两非）归母净利润增速在2024Q4继续探底，但在后续的2025Q1转正，控费带动净利率回升是一季度盈利增速回升的主要因素，但周转率仍有下行压力。结构上，一季度景气线索清晰，具备新兴产业趋势的AI硬件业绩增速居前，顺经济周期链条中“两重两新”落地扩容带动了汽车/家电/工程机械的业绩增长，供给受限的有色/化工增速居前。此外，非银受益资本市场活跃，业绩增速也改善明显。总量增速改善，成长与中小盘修复明显。1）盈利增速：2024年全A两非营收同比-...

    标签： 成长股 资本开支

  • 毕马威-2024年第一季度行业市场倍数分析报告.pdf

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    • 2024/05/20
    • 285
    • 毕马威

    毕马威-2024年第一季度行业市场倍数分析报告。基于市场对2024年降息以推动经济快速增长的总体预期以及人工智能板块的热度上涨，2024年第一季度全球大部分股票指数呈现上升趋势。随着日元走弱，日本信息技术相关板块大幅增长；另外日本政府调整货币政策，包括但不限于取消负利率政策、中止自2016年以来所实施的收益率曲线干预，使得Nikkei255指数在第一季度大幅增长。 与上一季度相似，中国房地产行业的波动及新冠疫情后经济逐步恢复的影响，恒生指数较2023年四季度有所波动。2024年亚太各地区的指数较2023年表现各不相同，欧洲地区和美国的指数复苏强劲，较2023年均有所增长。欧洲地区指数...

    标签： 估值 行业倍数 市场估值

  • A股2024年一季报暨2023年报分析之行业篇：科技与出海初显经济新动能、地产产业链盈利压力凸显.pdf

    • 4积分
    • 2024/05/08
    • 133
    • 申万宏源

    A股2024年一季报暨2023年报分析之行业篇：科技与出海初显经济新动能、地产产业链盈利压力凸显。利润增速贡献拆分：2024Q1A股整体扣非净利润累计增速为-2.2%，进一步对A股利润增速进行贡献拆分，其中贡献为正的前五大行业分别为：电子（+1.1pct）、公用事业（+0.8pct）、石油石化（+0.8pct）、食品饮料（+0.7pct）、交通运输（+0.7pct）。而拖累A股整体利润增速的前五大行业主要为：电力设备（-2.5pct）、煤炭（-1.4pct）、非银金融（-1.3pct）、有色金属（-0.8pct）、房地产（-0.7pct）。财务指标解构：科技和出海细分领域初显经济新动能、地产产...

    标签： A股 科技 地产

  • 股票发行和债券的发行.pptx

    • 5积分
    • 2022/11/22
    • 97
    • 个人

    股票发行和债券的发行。01证券发行方式；02股票的发行；03国债的发行与承销；04企业债券发行；05金融债券发行。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于股票发行和债券的发行方向更为专业的分析和介绍。

    标签： 股票发行

  • 港股策略专题研究系列之三：从2022H1港股中报看行业景气度.pdf

    • 3积分
    • 2022/09/22
    • 236
    • 华西证券

    港股策略专题研究系列之三：从2022H1港股中报看行业景气度。港股主要指数营收和净利润出现分化。1）2022H1港股主要指数营业总收入与往年同期相比处于相对历史高位，但同比增速较2021H1有所回调，其中恒生指数营收增速显著高于其他指数。2）净利润端，除恒生指数净利润同比增长3.36%外，恒生中国企业指数和恒生综指、恒生科技指数均同比下滑。原材料业：净利润增速强劲，其他金属及矿物尤为亮眼。1）2022年上半年，原材料业营收同比增加23.70%；净利润增速强劲，高基数下同比大幅增长108.23%。2）二级行业：净利润表现有所分化，其中黄金及贵金属净利润同比增长85.13%，一般金属及矿石净利润同...

    标签： 港股

  • J.P. 摩根-美股投资策略-美国高端策略：投资者对迄今为止的反弹持怀疑态度.pdf

    • 3积分
    • 2022/04/24
    • 196
    • J.P. 摩根

    美股投资策略-美国高端策略：投资者对迄今为止的反弹持怀疑态度。HG债券在最近的市场疲软中表现良好，因为收益率较高与3月份相比，4月份的供需支撑迄今有所放缓。从最近的投资者讨论中得到的反馈是，投资者通常看跌，并预计第1季度的波动将继续，导致利差可能下降重温今年早些时候触及的最广泛的问题。也就是说，人们尊重考虑到自那以后的反弹势头，技术性因素和过于悲观的谨慎态度三月中旬。信贷曲线仍然是一个焦点，平坦的信贷收益率曲线令人担忧长期需求太少，可能会转向更长期的供应。然而，在2012年第一季度，这一点并不明显，30年的供应量占比与1Q21。然而，考虑到高成本，2012年第一季度20年供应量占比为1/3按这...

    标签： 投资策略

  • 2022全球上市人力资源服务企业市值研究.pdf

    • 20积分
    • 2022/01/18
    • 862
    • 法国里昂商学院

    全球人力资源服务市场经过多年的发展,体量规模不断变大、市场和企业也逐渐成熟,为获得更好的资源、资金、市场和发展全球人力资源服务机构在资本市场的表现备受瞩目。据不完全统计,全球有超15个国家超过120家人力资源服务企业公开上市,其中美国上市人力资源服务企业占比全球最高(39%),日本、英国紧随其后,该两国上市人力资源服务公司全球占比分别为27%、11%,中国上市人力资源服务企业全球占比为8%,位列第四。全球上市人力资源服务企业主营业务基本涉及人力资源服务各细分领域,其中以灵活用工为主营业务的上市人力资源服务企业数量最多,全球占比为31%,以在线招聘、人才寻猎、管理培训为主营业务的上市人力资源服务...

    标签： 人力资源服务 市值研究 上市公司

  • A股策略专题：春节前后北向资金行业和市值配置风格分析

    • 3积分
    • 2021/03/24
    • 802
    • 中信证券

    A股策略专题：春节前后北向资金行业和市值配置风格分析。2021年初至今A股市场先后经历了行业风格和大小市值的极端分化以及春节后抱团瓦解的行情，本文复盘了在此期间外资的配置风格的变化。2020年，北向资金主要增配具有成长属性的周期制造、TMT以及医药，并减持大消费板块;在2021年春节前，北向资金延续之前一年的主要配置，并开始增配受益于工业品价格上行的中上游传统周期板块；而春节后，外资明显转向了更具备防御属性的低估值金融板块。将外资按照托管行类别拆分后显示，其中的配置型外资的风格切换更加鲜明，而交易型外资并未表现出具备可持续性的风格特征。值得注意的是，在大小市值风格方面，外资在过去一年累计流入中...

    标签： A股 投资策略 北向资金

  • 清华同方员工股票期权计划.docx

    • 2积分
    • 2023/09/08
    • 154
    • 其他

    一、文档介绍清华同方员工股票期权计划.docx，本docx文档包含了关于清华同方公司、股票期权计划的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.清华同方公司2.股票期权计划三、文档下载及使用清华同方员工股票期权计划提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。

    标签： 清华同方公司 股票期权计划

  • Lecture 10： 收益预测.pptx

    • 5积分
    • 2023/08/07
    • 55
    • 其他

    该文档为关于收益预测的教学课件，主要介绍如何对企业的未来收益进行估算与预测。内容涵盖收益预测的基本逻辑、常用方法（如市盈率法、现金流折现法等）以及关键假设的设定。收益预测是证券投资分析中的核心环节，用于评估个股或行业的内在价值，为投资决策提供数据支持。通过理解收益预测的过程，投资者可以更准确地判断资产估值水平，识别市场定价偏差。

    标签： 收益预测

  • 高校贷款规模与偿债能力分析.docx

    • 2积分
    • 2023/05/30
    • 77
    • 其他

    本文档聚焦于高校融资领域的债务风险与财务健康状况分析，核心研究主题为高校贷款规模及其偿债能力。内容主要围绕高校在基础设施建设、科研投入及日常运营中产生的债务结构展开，详细剖析了贷款规模的变化趋势、资金来源渠道以及债务期限结构。通过引入偿债能力指标体系，如资产负债率、流动比率、速动比率及利息保障倍数等，对高校的真实财务负担进行评估。文档旨在揭示当前高校债务存在的潜在风险点，分析影响偿债能力的关键因素，包括财政拨款、学费收入、科研转化收益及社会捐赠等多维度的现金流支撑情况。研究结论可为高校优化债务管理、防范财务风险以及相关部门制定高校财务监管政策提供数据支持和决策参考。

    标签： 高校贷款 偿债能力
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