渝农商行在息差下行周期中如何依托负债优势实现盈利企稳？

渝农商行在息差下行周期中，主要依托其独特的县域渠道优势构建低成本负债护城河，并通过资产端结构优化实现盈利企稳。 首先，在负债端，公司82%的网点分布于重庆县域，使得县域存款占比长期稳定在70%以上。这种深度的县域渗透形成了丰富的低成本负债来源。数据显示，渝农商行的存款成本率长期低于可比同业，其中超额优势主要来自于个人定期存款成本率的显著低位。尽管定期存款占比高达75%，但随着定期存款付息率跟随行业持续深度调整，负债成本改善成为稳定净息差的关键因素。预计随着定期存款滚动到期重定价，成本端仍有可观的改善空间。 其次，在资产端，公司通过优化资产结构来稳定收益率。长期以来，由于负债端优势强于资产端，贷款在总资产中的占比低于同业。近年来，公司持续压降低收益率的同业资产和票据贴现，同时对公一般贷款保持高增长。特别是在重庆地区重大战略落地和制造业升级的背景下，对公贷款2025年以来明显放量，2026年一季度较期初高增长。虽然对公贷款收益率受降息和区域化债影响降至较低水平，但已充分调整，下行空间有限。同时，零售贷款中互联网贷款规模压降及结构调整的影响已基本出清，消费贷款转向高增长的自营产品，个人经营贷虽规模收缩但资产质量筑底，整体贷款收益率下行趋势趋缓。 最后，息差企稳回升带动利息净收入加速增长。2026年一季度净息差边际企稳回升，预计利息净收入将进入加速增长的新周期。结合负债成本的持续下行，渝农商行在可比银行中具备净息差优势，支撑其盈利能力优于同业。