渝农商行与重庆银行经营表现如何？

重庆银行二季度在息差上行、信贷规模较快增长的情况下净利息收入环比上升，非息收入有一定放缓，营收整体累计同比增速较一季度下降2.7个百分点至 2.8%。

1.渝农商行经营情况：对公服务重大战略，小微稳住基本盘，资产质量保持稳定，金融科技加快建设

上半年业绩表现：非息高增带动营收负增收窄，净利润增速回升至5.3%

渝农商行 2024 年二季度其他非息受债市走牛继续同比高增46.7%，增速较一季度进一步提高，而且在信贷增速回升的带动下净利息收入增速环比回正，营收整体累计同比负增较一季度收窄 1.6 个百分点至-1.4%；公司一季度由于去年同期公司实现大额不良资产处置收回，在这样的一次性因素造成的高基数影响下一季度净利润负增 10.8%，二季度这种由基数原因造成的拖累度边 际 有 所 减 弱 ， 公 司 净 利 润 累 计同比增速回正至5.3%。1H23/3Q23/2023/1Q24/1H24 公司累积营收、PPOP、归母净利润分别同比增 长 -3.1%/-3.0%/-3.6%/-3.1%/-1.4% ； -8.4%/-5.8%/-6.5%/5.4%/6.4%；9.5%/7.7%/6.1%/-10.8%/5.3%。

Q2 净利息收入环比由负转正至增长 0.78%，主要是新增信贷投放规模同比上升带动。从价格上来说，二季度息差环比下行3bp 至1.59%，降幅与一季度一致。其中资产端收益率环比下行 13bp 至3.37%，下行幅度较大，负债端付息率环比下行 9bp 至 1.85%，对息差下降有一定缓释。从规模上来说，二季度新增信贷投放较去年同期多增，对净利息收入的贡献有所提高。

对公：在“政信”和“产业”两方面支持重庆重大战略

在对公贷款方面，渝农商行在政信和产业两方面积极落实重庆重大战略，上半年对公信贷新增占比较 2023 年提升16.2 个百分点至82.3%，主要是政信和制造业类贷款投放贡献。渝农商行积极支持重庆市成渝双城经济圈、西部陆海新通道、“33618”制造业产业集群等方面的重大战略。双城经济圈：上半年累计向 2024 年成渝地区双城经济圈及市级重大项目（2024年新发布项目库）授信 1,149.29 亿元，贷款余额198.74 亿元，较上年末净增 38.03 亿元、增幅超 20%；陆海新通道：创新“陆海新通道“绿色跨境贷”“陆海链融”等通道专属融资产品，陆海新通道融资余额442.7亿元；“33618”产业集群市级专精特新企业贷款较上年末增长19.3亿元，制造业贷款余额 724.87 亿元、居全市第一。信贷结构体现：上半年渝农商行对公端新增贷款 248.2 亿元，占总新增贷款比重为82.3%，较上年末提升16.2%，其中新增基建类和制造业类贷款占总新增贷款的比重分别为33.7%和 31.7%，是对公新增的主要力量，尤其是制造业类贷款新增占比较年初增长了 17.8%，体现了公司对实体企业的支持力度。

县域小微：普惠贷款保持高增，县域存款占比提升，负债端成本继续下行

县域小微业务一直是渝农商行的基本盘，渝农商行继续稳固在小微方面的业务优势。资产端，上半年渝农普惠型小微企业贷款客户突破20万户大关、达到 20.34 万户，贷款余额较上年末增加 82.29 亿元、达到1,367.45亿元，实现“两增”目标，增量、存量稳居全市第一。小微贷款同比增速9.2%，远超全行贷款 4.9%的整体增速，占全行贷款的比重也上升到了19.4%。负债端，上半年渝农在县域地区的存款占比较年初上升了1.61个百分点到73.79%，规模接近 7000 亿。公司在县域地区的强定价能力也有助于公司引导存款久期调整，持续优化负债成本。1H24 渝农商行计息成本负债率为1.85%，在可比同业中仅次于邮储银行，较年初下降16bp，仅次于张家港行和交通银行银行，降幅居可比同业前列。

资产质量：整体保持稳定，房地产贷款不良改善幅度较大

渝农商行资产质量整体保持稳定。总体指标多维度看：1、不良维度——不良率保持稳定。1H24 渝农商行不良率 1.19%，环比保持稳定。累计年化不良净生成率环比升高 43bp 至 0.84%，整体保持较低水平。未来不良压力方面，关注类贷款占比 1.41%，较年初上升27bp。2、逾期维度——逾期率有一些抬头。1H24 逾期率较年初上升 10bp 至1.52%，逾期占比不良也上升 8.82%至 128%。3、拨备维度——拨备小幅回落。拨备覆盖率环比下降7.27 个百分点至 360.27%；拨贷比环比下行8bp 至4.28%。4、从具体行业来看——房地产不良下降较多。上半年渝农对公端制造业、房地产和电力燃气行业不良率分别下降 0.08%/2.4%/0.87%至0.82%/6.88%/0.05%，房地产 存 量 不 良 处 置 效 果 明 显 ； 建 筑 业、批零、商贸租赁分别上升1.29%/0.19%/0.2%至 1.99%/3.09%/0.56%，整体不高。零售端按揭、消费贷和经营贷不良率分别变化-0.07%/0.52%/-0.27%至1.05%/2.36%/1.78%，零售贷款总体不良率下降 2bp 至 1.58%，风险整体可控。

科技：全方位打造“数字农商行”，有效赋能乡村振兴

渝农商行上半年继续巩固和发挥自身在金融科技方面的优势，加速推进数字化转型。在内部建设上，渝农继续优化健全“一会、一总部、一公司”的金融科技组织形态（一会：高管层下金融科技管理委员会；一总部：由5个总行一级部门构成的金融科技总部；一公司：重庆渝银金融科技有限责任公司），6 月末全行及渝银金融科技金融科技人员超600 人，占员工总数的4%以上。在业务赋能上，渝农自研自建了“乡村振兴数字金融服务平台”，实现标准化信息采集、精细化评级模型、差异化授信策略、批量化主动授信，并推出“渝快乡村贷（整村授信）”专属产品，具有“无需抵押、主动授信、按需支用、随借随还”的特点，授信额度最高可达30 万元。截至2024年6月末，“整村授信”实现重庆市 38 个涉农区县全覆盖，覆盖7,752个行政村、覆盖率近 98%，为 133 万户农户预授信超202 亿元。平台荣获工信部2024年新型数字服务优秀案例。

发展：渝西地区市场仍有提升空间

渝西地区作为连接成渝双城的重要通道，是未来重庆市发展的关键区域，市场资源丰富，未来成长空间广阔，渝农商行在渝西地区市占率相对低于其他片区，有进一步提升的空间。我们统计了重庆市各县域地区的人民币贷款金额及对应的渝农网点资产，考虑到金融投资等资产大多集中在总行，我们按照网点资产/区县贷款余额来计算渝农在该地区的市占率。从市场规模来看，渝西地区贷款总市场更大，渝西地区（9221 亿元）是渝东北（4503亿元）和渝东南（2232 亿元）总和的 1.4 倍，而渝农在渝西地区的市占率40.1%小于渝东南（44.0%）和渝东北（69.9%）。2023 年重庆和四川政府印发了《推动川南渝西地区融合发展总体方案》，对川南渝西地区的发展定位包括成渝地区高质量发展重要支撑带、跨区域产业融合发展功能区、成渝地区对外开放合作重要门户。根据《方案》目标，到2025 年，川南渝西地区融合发展机制基本形成，融合发展水平明显提高，综合经济实力大幅提升，地区生产总值达到 2 万亿元左右。2021 年渝西地区生产总值为1.42万亿元，年均复合增速达到 8.9%，高于全市 7.4%的规划增速，未来成长空间广阔。

2.重庆银行经营情况：政信主要支撑，消费贷快速增长，资产质量逐步改善

上半年业绩表现：净利息收入环比增长 12.8%，净利润增速上升至4.1%

重庆银行二季度在息差上行、信贷规模较快增长的情况下净利息收入环比上升，非息收入有一定放缓，营收整体累计同比增速较一季度下降2.7个百分点至 2.8%；公司资产质量稳中向好，公司净利润累计同比增速较一季度上升 0.1%至 4.1%。1H23/3Q23/2023/1Q24/1H24 公司累积营收、PPOP、归母 净 利 润 分 别 同 比 增 长 3.0%/-3.9%/-1.9%/5.5%/2.8%；1.3%/-7.4%/-5.3%/10.7%/2.7%；4.3%/0.7%/1.3%/4.0%/4.1%。

Q2 净利息收入环比增长 12.8%，量价共同贡献。从价格上来说，二季度息差环比上行 13bp 至 1.45%。其中资产端收益率环比上行4bp至3.86%，在一季度集中重定价之后企稳回升，负债端付息率环比下行9bp至2.56%，下降幅度较大，支撑息差上行。从规模上来说，二季度信贷投放不弱，而且贷款占生息资产比重上升，贷款中票据规模压降较大，结构和总量上都对利息收入的上升做了贡献。

对公：政信是主要优势

重庆银行作为当地法人城商行，对公尤其是政信类业务特色更为突出，目前政信类贷款占总贷款比重为 44.4%，在上市城商行中仅次于成都银行。今年上半年重庆银行加大对两大重点工程的支持力度，积极参与地方城投平台化债，对公信贷新增占比较 2023 年提升51.5 个百分点至156.6%，其中政信类贷款投放贡献幅度为 132.5%。信贷方面，今年上半年向双城经济圈提供信贷支持超千亿元，支持了长寿小石门长江水源工程、涪陵大耍坝污水处理厂扩建及改造工程等近 60 个区域重大项目建设。公司加强与西部陆海新通道沿线银行、信用增进公司、融资担保机构的贸易金融业务合作，发放本外币贸易融资超 120 亿元，投资通道沿线外币债券超12亿元。投行方面，重庆银行在成都也设有分行，因此可以更广泛的服务双城经济圈建设，上半年推动落地首个成渝两地法人银行债券投资承销互联互通项目，体现出公司在两地支持双城建设的优势。

零售：联合贷压降基本结束，自营线上消费贷增长较快

重庆银行联合贷压降结束，自营线上消费贷有望成为零售端发力的重点。重庆银行在 2019 年以前通过与微众银行、平安银行等机构合作推出“微粒贷”、“快 E 贷”、“快 I 贷”等线上产品，个人消费贷款的规模增长较快。不过从 2020 年 7 月互联网新规出台要求地方法人银行审慎开展跨注册地辖区业务以后，重庆银行开始压降联合贷的规模。新规过渡期的截止日是2023年中，2019 年末联合贷的规模为 361 亿，因此这三年平均每年需要压降100亿左右的联合贷（2020-2021 这两年联合贷规模下降了184 亿也可以证实），联合贷的压降也使得重庆银行消费贷占总贷款的比重从16.8%下降到了2023 年末的 3%。不过重庆银行以 “捷 e 贷”为代表的线上自营消费贷也开始快速上量，2021-2023 年余额连续翻番，1H24 较上年末增长39.04%，在存量联合贷的包袱压降结束以后，消费贷有望成为零售端新的发力点，补齐重庆银行在零售方面的短板。

资产质量：不良率持续下降，总体稳中向好

重庆银行资产质量总体不断改善。总体指标多维度看：1、不良维度——不良率持续下降。1H24 渝农商行不良率 1.25%，环比下降8bp。累计年化不良净生成率环比小幅升高 20bp 至 0.70%，整体保持较低水平。未来不良压力方面，关注类贷款占比 3.1%，较年初下降36bp。2、逾期维度——逾期率稳中有降。1H24 逾期率较年初下降 6bp 至1.90%，逾期占比不良上升5.32%至 152%。3、拨备维度——拨备继续增厚。拨备覆盖率环比提升15.85个百分点至 249.05%；拨贷比环比上升 1bp 至3.11%。4、行业维度——对公不良逐渐下降。重庆银行对公端不良率相对较高的行业主要是房地产业（5.78%）、制造业（3.14%）、批零业（2.57%），不过它们在总贷款中的比重相对不高，分别为 2.34%/7.03%/6.05%，而贷款的主要部分政信类对应的不良率都比较低，风险总体可控。