AI终端成本上涨对产业链利润分配格局有何影响？

存储及核心元器件成本上涨正深刻重塑AI终端产业链的利润分配格局，整体呈现"低端出清、高端集中"的结构性特征。

终端品牌端：高端化成为生存策略

成本压力下，终端品牌厂商的应对策略出现明显分化。受DRAM与SSD价格大幅上涨影响，全球智能手机出货量预期同比下降，其中400美元以下机型出货降幅超过22%，而400美元以上机型仍有望实现增长。这意味着AI功能正成为品牌厂商维持溢价、实现高端化的核心抓手。PC领域同样如此，内存涨价延长换机周期并压制低端出货，500美元以下入门级PC市场预计到2028年或将基本消失。能够持续投入AI研发、打造系统级AI体验的厂商，有望在利润池重构中占据优势。

中游ODM及制造端：订单结构向高端迁移

ODM厂商的受益逻辑从"总量弹性"转向"结构升级"。AI PC对NPU/CPU/GPU异构架构、16GB及以上内存、大容量SSD的刚性配置要求，以及AI手机在光学、散热、指纹识别等方面的升级，均推动ODM厂商的订单价值量上移。同时，折叠屏等硬件创新焦点对精密制造能力提出更高要求，具备高端平台整合能力的ODM厂商有望获得更高份额。

上游零部件及芯片端：配置升级拉动价值量提升

上游供应链是成本上涨背景下结构性受益最为明确的环节。AI PC将NPU从可选配置推为基础门槛，NPU算力需求从40 TOPS向80 TOPS演进；AI手机端侧Agent运行对Hexagon NPU等提出更高性能要求；AI眼镜SoC占BOM成本约34%为最大单一硬件项。这些变化直接拉动SoC、存储、散热、光学等核心零部件的价值量上移。国内SoC厂商如瑞芯微、恒玄科技、晶晨股份等，正通过更高NPU算力、更低功耗、更强ISP能力的产品迭代，切入这一价值提升通道。

整体格局：利润池向高端平台能力和系统级AI体验集中

综合来看，成本上涨并非简单压缩行业利润空间，而是加速产业链价值重构。低端产品因无法消化成本压力而加速出清，高端AI终端则通过配置升级和功能创新实现溢价。利润池向具备高端平台能力、系统级AI体验打造能力，以及核心零部件技术壁垒的厂商集中，形成"高端化+核心零部件升级"的双主线格局。