凌云光发展历程、主营业务及财务分析

成立二十载，聚焦机器视觉业务。

1.业务概况：以光创新为基础，聚焦机器视觉

公司于 2002 年成立，2022 年登陆 A 股科创板上市， 公司战略聚焦机器视觉业务，坚持“为机器植入眼睛和大脑”，为客户提供可配置视觉系 统、智能视觉装备与核心视觉器件等高端产品与解决方案。公司坚持以客户为中心，赋能 电子制造、新型显示、印刷包装、新能源、影视动漫、科学图像、轨道交通等行业的智能 “制造”。基于 20 余年在光学成像、视觉软件与算法、核心视觉部件等领域的技术积累， 公司持续产品创新，努力成为客户最优的、战略的、信赖的和荣耀的选择。在光纤光学领 域，公司是高端光器件与仪器的解决方案提供商，同时为广电行业提供自主的宽带光接入 与智慧家庭组网解决方案。

姚毅、杨艺为公司实际控制人，截至 2022Q3 合计持股占比 48.3%。深圳市达晨财智 创业投资管理有限公司、富联裕展科技（深圳）有限公司分别持股 5.3%、4.4%。公司旗 下共有 6 家全资子公司：凌云视界、凌云光子、凌云光国际、苏州凌云光、凌云天博、凌 云光通信；1 家控股子公司凌云视讯。公司主营业务可分为自主业务、代理业务与服务业务。自主业务：机器视觉领域，公 司提供的自主产品主要包括可配置视觉系统和智能视觉装备两类。光通信领域，公司提供 自主光接入网产品，服务于国内外广播电视网络公司。代理业务：代理产品主要分为光纤 器件与仪器、视觉器件两类。

公司产品矩阵不断完善，长期从事机器视觉及光通信业务。目前战略聚焦机器视觉业 务。公司是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商，是我国较早进 入机器视觉领域的企业之一。此外，公司从事境外知名品牌的光纤器件与仪器、视觉器件 的代理业务。

2.财务概况：营收稳步增长，国内营收占据主导

公司 2021/2022 年实现营收 24.4/27.5 亿元，分别同比增长 38.8%/12.9%；实现净利 润 1.1/2.0 亿元，分别同比增长 30.3%/16.9%（注：2022 年数据出自公司业绩快报，未经 审计）。2021 年/2022Q3 销售毛利率分别为 33.4%/35.1%，分别同比-1.2pcts/+1.6pcts， 净利率分别为 7.1%/7.8%，分别同比-0.4 pct/+1.6pcts。

机器视觉装备占比一直占据营收最大比例。按公司业务领域划分，可将公司业务划分 为机器视觉装备、光通信业务，其中机器视觉装备 2021 年营收占比 62.0%；光通信业务 占比其次，2021 年占比 36.1%，服务业务占比最低，2021 年占比 1.9%。毛利率方面， 服务业务毛利率最高，2021 年毛利率达 57.6%；机器视觉装备和光通信业务毛利率近年 总体保持稳定，2021 年毛利率分别为 36.7%/26.4%。按产品划分，光纤器件与仪器营收占比最高，2021 年实现营收 7.6 亿元，占比 31.2%。 智能视觉装备占比其次，2021 年实现营收 7.0 亿元，占比 29.0%。公司 2018-2021 年国内营收占比持续提高。2018 年以来受中美贸易摩擦和美国“双 反”调查影响，中国大陆营收占比迅速提升，国外营收占比下降，2021 年分别占比 94.8%/ 0.01%。

2018-2021 年公司四费率略有波动，总体保持稳定，2022Q3 小幅上升。公司销售/ 管理/研发/财务费用率 2021 年明显下降，2018-2021 年虽每年有小幅波动，但总体保持在 稳定区间，2022Q3 呈小幅上升的趋势，2022Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别为 9.4% /13.4%/0.7%/6.8%。公司存货周转天数及应收账款周转天数 2018-2021 年呈下降趋势， 2022Q3 小幅上升，分别为 86.3/145.7 天。