长江电力业务布局情况如何？

积极开展抽蓄+新能源建设，海外布局稳步推进。

抽蓄电站以调节服务辅助系统，电价机制与常规电源不同。2023 年国家能源局在 《关于进一步做好抽水蓄能规划建设工作有关事项的通知》中提出：“与其他常规 电源不同，抽水蓄能电站本身并不增加电力供应，其功能作用主要是为电力系统 提供调节服务”；此外抽水蓄能电站通常具有“4 度换 3 度”的特点，即抽水时消耗 4 度电发电时只能发出 3 度，转换效率 75%。为了更好地引导抽蓄电站建设、完 善价格疏导机制，我国现实行抽水蓄能两部制电价。 国家远期目标超亿千瓦，抽蓄电站仍有较大新增装机空间。据国家《抽水蓄能长 期发展规划》，我国抽蓄电站的发展目标为：到 2025 年抽水蓄能投产总规模 62GW 瓦以上，到 2030 年投产总规模达到 1200GW 左右。截至 2022 年底，我国已建抽 水蓄能装机容量 45.79GW，已纳入规划的抽水蓄能站点资源总量约 8230GW，其 中已建、核准在建装机规模 1670GW，未来数年发展潜力巨大。

背靠控股股东三峡集团，抽蓄资源储备丰富。早期我国只允许电网企业经营抽蓄 电站，故国家电网旗下的国网新源和南方电网旗下的南网双调曾是主要的抽蓄电 站投资主体。随着我国电力体制改革，抽蓄投资主体由单一投资主体向多元化转 变，三峡集团等众多发电集团逐渐成为新兴投资主体。2022 年我国抽水蓄能电站 年度核准规模达 68.9GW，其中三峡集团的核准项目装机容量登顶，达 16.8GW。 截至 24Q1，公司已获取和重点跟踪抽蓄项目 30 个，装机总规模近 42GW, 接近 两个三峡电站。2024 年初，作为华东地区已投产地最大抽蓄电站浙江长龙山抽蓄 电站正式移交公司运营。作为三峡集团旗下大水电运营主体，公司抽蓄项目储备 充足，未来有望立足于大水电业务优势加速推进抽蓄项目进展。

新能源业务聚焦金下基地，规模优势打造智慧综合能源基地。2021 年，公司成立 长电新能有限责任公司，主要负责金沙江下游水风光一体化可再生能源基地云南 和四川两侧的清洁能源项目开发，包括风能、太阳能、储能等。由公司负责运维 的金沙江周边的新能源装机约 2.35GW。未来公司仍将打造抽蓄+新能源的业务模 式，以提高项目收益率。此外，公司积极推进智慧综合能源市场拓展，截至 2022 年，在建、运营的分布式光伏项目总装机容量超 0.3GW，在建、运营的用户侧储 能项目总装机约 0.2GWh，已建和在建项目投资总额超 30 亿元，依靠业务规模和 品牌效益在国内多地保持领先优势。

海外投资贡献稳定收益，运维管理发挥技术协同性。公司主要通过全资子公司长 电国际推进国际化发展战略，开展境外配售电与清洁能源项目的投资并购、绿地 开发、投后管理、运维、技术咨询等业务。2020 年公司收购秘鲁第一大电力公司 路德斯公司，路德斯公司拥有秘鲁全国 29%的配电份额，还拥有 10 万千瓦已投产 的水电资产以及约 74 万千瓦的优质水电储备项目。此外，公司还承担马来西亚沐 若电站、巴西朱比亚和伊利亚水电站等电站的技术咨询、运维管理业务，充分发 挥公司大水电业务技术优势，提升升国际化运营管理能力。