农药市场规模、产品监管、结构、集中度及原药价格分析

全球农药市场规模大，亚太地区、拉丁美洲是农药需求的主要市场。

全球农药市场规模较大，未来仍将不断增长。根据Phillips Mcdougall 数据，2023 年全球农用农药市场的销售额为 748 亿美元，近五年的CAGR为5.46%。虽然由于农药价格下跌的影响，2023 年全球农用农药市场销售额有所降低，但是未来在新型农药产品的开发、新技术在新兴市场不断应用、先进且符合环保要求的产品对旧产品的替代等因素影响下，我们预计农药行业整体市场规模还将不断提升。

亚太地区、拉丁美洲是农药需求的主要市场。欧洲、北美地区是传统农药消费市场，近年来其占全球农药市场规模的比重趋于稳定，而随着经济发展水平以及农业现代化水平的逐步提高，亚太地区、拉丁美洲地区已成为全球最主要的农药消费市场，对农药的需求量不断上升。2022 年，亚太地区和拉丁美洲的农药销售额分别为 250.82 亿美元和220.69 亿美元，分别位列第一和第二。

全球农药公司可划分为三个梯队，国际农化巨头竞争优势显著，我国农药行业大多以仿制与制剂企业为主。目前，全球农药行业国际分工已经形成，第一梯队的四大国际农化巨头占据了全球近 60%以上的市场份额（以销售额为口径），这些企业的技术、品牌、渠道优势显著，研发能力突出，主要专注于具有新活性成分的农药产品的研发、生产、品牌及销售渠道建设，能够享受专利保护下的高额利润，处于行业领先地位。第二梯队：一类是以安道麦为代表的农药仿制型企业，这些企业通过生产专利到期农药，凭借低成本优势迅速抢占市场，另一类是以日本住友化学、日本曹达为代表的，也具有相对完善的研发体系的公司。第三梯队则以我国与印度等发展中国家的大型仿制原药与制剂企业为主，目前我国已成为世界精细化工原料和后专利时期农药原药的重要生产基地。

我国已成为全球重要的农药出口国。近年来我国农药工业快速发展，已形成了一套包括科研开发、原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套的较为完整的农药工业体系，且具备完整的化工能源产业配套优势以及极具竞争力的成本控制水平，在全球农药产业链的分工中，我国已逐步成为全球农药的主要生产基地和世界主要农药出口国之一。出口方面，目前我国农药已出口到北美、南美等六大洲 180 多个国家。根据公司招股说明书，2023 年我国农药出口量为264万吨，同比增长10%。受农药价格下跌影响，2023年我国农药出口金额同比下滑27.2%至 80.9 亿美元，但仍然显著高于 2021 年及之前的水平。

我国农药相关政策及监管趋严，农药生产朝绿色清洁低碳的方向发展。长期以来我国滥用农药现象较为严重，严重影响着农产品质量和生态环境安全。2015年，农业部（现“农业农村部”）推出《到 2020 年农药使用量零增长行动方案》，组织开展化肥农药使用量零增长行动。后续随着国家环保政策趋严、全球农药原药市场发展放缓等影响，高污染的农药行业进入调整阶段，大批高毒农药品种被逐步淘汰。2022 年 2 月，农业农村部会同七部门制定了《“十四五”全国农药产业发展规划》，再次明确指出我国农药生产将向清洁化、低碳化、循环化发展。我国农药相关政策及监管的趋严，使得农药行业进入门槛持续提高，有利于促进供给侧结构的改革，推动农药企业不断升级转型，向高标准QHSE、技术领先、产能集中的规范性、规模化企业发展。

受政策及监管的影响，我国的农药产品结构不断优化，高效、低毒、低残留的新型环保农药是主要的发展趋势。随着农药使用及管理政策日趋严格，我国不断推动农药产品结构调整，大力发展高效低风险新型化学农药、生物农药，逐步淘汰老旧的农药品种和剂型，对高毒高风险的产品进行严格的管控，农药产业结构持续优化，活性高、亩有效成分使用量小的新型农药品种使用量占比逐年增大。农药剂型向水基化、无尘化、控制释放等高效、安全的方向发展，水分散粒剂、悬浮剂、水乳剂、缓控释剂等新剂型得到快速的研发和推广。随着大批高毒农药品种被逐步淘汰，我国农药总产量有所下滑。近年来，伴随供给侧改革的实施以及大批高毒农药品种的逐步淘汰，根据国家统计局数据，我国化学农药产量在 2014-2015 年期间达到374 万吨的高峰后，总体呈下降趋势，到 2020 年已降至 214.8 万吨，相较 2015 年降幅超过40%。2020-2023年期间，我国农药原药产量逐步回升，主要系农药原药价格涨至高位，大大激发了我国农药生产企业的积极性所致，但是相比 2012-2016 年的高峰时期仍较低。2023 年，我国农药原药产量为 267.12 万吨，同比增长7.0%。

目前我国农药行业市场集中度仍然较低，我国利用产业政策引导大力推进农药企业整合。目前我国农药行业市场集中度较低，存在产业集中度较低、企业规模较小、竞争力弱、产品同质化严重等问题。针对此问题，国家出台了一系列政策推动农药行业整合，大力推进企业间并购重组，存在安全隐患和环保不达标的中小企业将逐步退出市场，我国农药工业将朝着集约化、规模化、专业化、特色化的方向转变。2022年2月，《“十四五”全国农药产业发展规划》将农药产业发展目标明确为：到2025年，着力培育10家产值超50亿元企业、50家产值超10亿元企业、100家产值超5亿元企业，园区内农药生产企业产值提高10个百分点。到2025年，农药生产企业由2020年的1705家减少到1600家以下，农药经营门店控制在30万家。 农药行业的市场竞争将会更加激烈，市场份额逐步向龙头集中。根据中国农药工业协会发布的中国农药行业销售百强榜显示，我国农药生产企业的销售总额从 2010 年的 500.52 亿元增长至 2023 年的 2613.46 亿元，CAGR为13.56%，其中 2023 年销售额超过 10 亿元的企业达 73 家，产业集中度明显提升。随着农药减量增效、农药产品逐渐向低毒性高品质方向发展，农药市场竞争加剧，而龙头企业往往能够凭借其强大的技术实力、创新能力、优异的成本控制力、一体化优势等快速抢占市场份额、整合行业资源，逐步提高行业话语权，具备更为广阔的成长空间。未来我国农药行业优势企业还将加速兼并整合，农药产能将持续向头部企业集中。

2022 年 Q1 以来国内农药原药价格在阶段性冲顶后持续回落，同时自2022年 Q3 开始由于原材料价格回落叠加农药库存高企等因素影响，农药原药价格回落速度明显加快。进入 2023 年 Q2，国内农药原药价格下跌速度有所放缓。根据 iFinD 数据，2023 年年内国内农药原药价格指数、除草剂原药价格指数、杀虫剂原药价格指数、杀菌剂原药价格指数分别下跌40.7%、46.1%、34.6%和27.9%。进入 2024 年后，国内农药原药价格下跌速度进一步放缓，截至2024年年底，国内农药原药价格指数、除草剂原药价格指数、杀虫剂原药价格指数、杀菌剂原药价格指数分别为 72.9、79.8、64.0、72.7，相较于2024年年初分别下跌 8.8%、9.7%、10.0%、6.1%。当前农药行业处于景气低位，对应农药原药价格基本触底，后续在农户终端需求稳步增长，叠加渠道端库存去化的结束，农药行业有望迎来底部反转。我们认为由于渠道端仍有一部分库存有待去化，2025年农药行业将处于景气恢复期，而后 2026 年将迎来景气回升期。