迈富时核心看点在哪？

AI 赋能平台化转型，公司价值有望重估。

1. 多维产品矩阵，提供全链路数智化服务

公司依托深厚的行业积累，构建了以营销及销售需求为导向，以 AI 技术为引擎的 多维产品矩阵，为客户提供营销及销售全链路解决方案，解决企业在数字化时代营销和 销售环节中的核心“痛点”，帮助企业实现降本增效和业绩增长的根本目标。产品矩阵 以核心营销云产品“T 云”与销售云产品“珍客”为两大支柱，贯穿企业从营销获客到 销售转化的核心业务流程，形成全链路闭环解决方案。在此基础上，公司布局了专为营 销场景打造的“Tforce 大模型”、作为“数智员工军团”的“Agentforce 智能体中台”， 以及开箱即用的“AI 一体机”，将 AI 能力深度融入业务各环节，灵活满足从 SMB 到 KA，从 B2B 制造业到 B2C 零售业以及政务领域等多元化的客户需求。

1.1. 核心营销云 SaaS 产品——T 云

T 云是公司标志性的营销云 SaaS 产品，基于对营销方法论和企业需求的深刻理解， 提供营销全流程服务。公司提供包含不同数量功能模块的 T 云版本，以实现客户不同层 级的营销需求。T 云通过提供官方平台搭建、AI 内容生成和智能内容分发等功能 ，帮 助用户利用免费或低成本的互联网流量，以高效率、低成本的方式获取销售线索，解决 了营销过程中的痛点。目前 T 云产品下提供的功能模块多达 89 个，集成了多种功能及 特性，覆盖典型营销流程的所有关键环节。

T 云赋能 SMB 客户，提升营销内容质量及投入回报率。T 云主要为以企业或高净 值个人为客户对象的 B2B 企业提供服务，主要分布在机械制造、化工和专业服务等行 业，通常具有交易频率低、单笔交易金额高、决策流程严格且谈判周期较长的业务特征。 公司通过 T 云产品深化中小企业市场布局，解决中腰部 ToB 企业获客难问题，促进营 销获客转化率。

1.2. 核心销售云 SaaS 产品——珍客

珍客提供销售场景全流程数字化解决方案，在客户资源管理市场建立了差异化竞争 优势。珍客提供多达 159 个功能模块，包括 81 个客户关系管理相关功能模块及 78 个辅 助模块。通过深度整合企业微信等主流社交工具，珍客构建了从线索获取到转化裂变的 完整闭环，其标准版和专业版的双层产品架构可灵活满足不同规模企业的需求。核心优 势在于将 AI 技术与销售场景深度融合，通过动态标签系统持续优化客户画像，结合智 能分配和权限管理机制显著提升销售效率。

珍客赋能 KA 客户进行客户全生命周期资产管理以提升销售转化率，订阅收入留存 率连续三年超过 100%。从市场定位来看，珍客主要服务于零售、汽车、信息技术等具 有大规模销售团队和高频客户互动需求的行业客户，提供销售全流程服务。这类企业通 常面临客户基数庞大但管理粗放的共性痛点，对数字化解决方案付费意愿强烈。随着企 业微信等社交平台逐渐成为 B2C 营销主阵地，珍客凭借先发接入优势构建了竞争壁垒。 公司通过珍客产品持续拓展大型企业客户市场，针对存量客户进行“千人千面”维护， 增加 B2B 及 B2C 客户客单价及粘性、提升客户复购率。

1.3. 营销大模型——Tforce

Tforce 营销大模型是公司专门为营销和销售领域设计的大模型，与国内现有的更广 泛覆盖的大模型相比，Tforce 大模型专注于营销领域的需求。迈富时深耕企业数智化转 型领域 15 年，累计服务超 20 万家企业，覆盖 40+行业，上千个细分场景，积累了海量 的营销数据和行业语料。这些数据和经验使得 Tforce 大模型能够更准确地理解不同行业 的特点和需求，为企业提供更精准、更有效的营销策略。

Tforce 大模型帮助企业进行全面的调查研究，包括对市场、行业、竞品、社媒舆论 的分析，总结出合适的投放渠道、投放频率、投放数量等关键信息，并基于大量用户数 据的分析预测，了解用户的需求和行为模式，识别出高潜力客群，有效触达并获取新客 户关注。 Tforce 有效提升营销效果和回报率。Marketingforce 平台提供的文本、图片、视频 AI 生成工具，涵盖时下火热的抖音短视频模板、小红书、微博文案等数十种内容形式， 帮助企业在不同渠道传播更有吸引力的内容。在 Tforce 基础上，建立精准投放模型，实 现数据和 AI 驱动的投放和优化。平台对外连接十余个主流的视频平台，以及自媒体矩 阵，统一管理营销渠道。在内容投放时，利用 AI 技术提炼广告投放的关键点，同时智 能审核内容，确保符合平台规定。后台根据实时数据和反馈动态调整策略，提高效果和 回报率。

1.4. AI 智能体中台——Agentforce

AI-Agentforce 智能体中台是集营销、销售、经营决策和 AI 搜索于一体的智能营销 平台，通过垂直布局策略洞察、内容产生、广告投放、多渠道运营、客户服务等多个场 景的“数智员工军团”，为企业提供全方位的智能支持。目前已成功应用于金融保险、 招商、消费与零售、汽车、人力资源、教育、医疗大健康等多个行业，有效推动企业数 智化升级，实现业务效率与决策能力的全面提升。 相较于传统 AI 工具，AI-Agentforce 智能体中台平台实现了革命性突破，深度重构 了企业营销与销售全流程的智能化运作体系。平台通过将专业 AI Agent 深度嵌入线索 孵化、内容创意、客户互动、销售转化及数据分析等具体业务场景，每个 Agent 均基于 特定场景数据进行专项训练与持续优化，形成针对各环节痛点的专业化解决能力。构建 多 Agent 智能协作系统，实现任务流的自动化高效流转。平台具备业界领先的企业知识融合能力，通过无缝对接企业私域数据、行业知识库及产品信息体系，使 AI Agent 能够 深度理解业务语境，输出高度契合品牌特质且精准匹配客户需求的个性化内容与策略。

1.5. 开箱即用的智能引擎——AI 一体机

迈富时智能体一体机以"场景化智能中枢"为核心，为政企构建一套覆盖核心业务 场景的全场景解决方案。其中，政务一体机为垂类标品，采用“终端即服务”模式交付， 即智能体中台、大模型、小模型与各类 AI 智能体应用预装于本地终端，现场部署即可 使用，构建出一套可推广、可复制的政务智能解决方案。政务版部署的 20 大智能体精 准对应高效办公、智能公文、政策服务、法律咨询、信访沟通五大政务刚需，形成贯穿 "政策制定-公文流转-公众服务"的全链条智能化支撑体系。企业版部署的 20 大智能体则 聚焦人力资源、目标管理、活动策划、项目管理、企业文化与宣传五大核心板块，形成 "选育用留"全周期管理矩阵。

1.6. 精准营销服务

除了核心的 SaaS 产品矩阵，精准营销服务是构成公司业务增长的另一重要支柱， 旨在帮助广告客户（主要为 B2C 企业）在头部媒体平台上进行高效、精准的广告投放， 有效触达目标受众。凭借超过十年的营销经验，公司提供两种线上营销服务，即在线广 告解决方案服务和在线广告分发服务。 在线广告解决方案服务：公司通过设计、发布、监测及优化广告活动为各行各业的 公司提供一站式跨媒体的线上营销解决方案。服务内容全面，主要涵盖广告活动策划、 广告内容制作、持续监控及实时优化等环节，帮助企业提升营销效果和转化率。

在线广告分发服务：公司代表客户通过其各自的广告账户，在客户指定的媒体平台 上投放广告，服务主要涉及账户管理以及广告制作与分发。 在定价方面，公司根据获得的流量向客户收费，价格与媒体平台向公司收取的费用 相同，不另外加价。精准营销服务的盈利主要来源于返利差额，具体而言，媒体平台会 根据获得的流量给予公司一定金额的返利，同时，公司也会向广告主提供部分返利作为 奖励。

2. 拥有横向平台能力的纵向领域专家，构筑深厚护城河

我们认为，迈富时独特的竞争生态位可以概括为“拥有横向平台能力的纵向领域专 家” 。公司凭借对营销及销售领域的深刻理解，打造了功能全面、性能卓越的一站式 SaaS 解决方案，持续保持行业内的领先地位，构筑深厚护城河。 公司的行业领先地位显著。根据弗若斯特沙利文，以 2022 年的收入计，迈富时是 中国最大的营销及销售 SaaS 解决方案提供商，SaaS 业务收入占市场份额的 2.6%。根据 中国科学院《互联网周刊》、德本咨询、eNet 研究院联合发布《2025 AI SaaS 影响力企 业 TOP50》榜单，Marketingforce 迈富时连续 7 年蝉联第一，持续领跑市场。

公司产品布局全面，功能体系完善。与其他竞争对手相比，迈富时提供了覆盖营销 和销售全生命周期的、功能更为广泛的 SaaS 解决方案。这种一站式的能力能够满足客 户更复杂的需求，提升客户粘性，加速获客速度，并获得更强的产品定价权。

迈富时具有行业内稀缺的生态位，既有不输于微盟、有赞的垂直领域深度，同时兼 具强大的平台能力。相较于 ERP/PaaS 巨头（如用友、金蝶），这类厂商虽具备强大的 平台能力和客户基础，但在营销销售领域的理解深度和产品专注度上有所不足，而迈富 时则多年深耕于营销及销售领域；相较于其他垂直 SaaS 厂商（如微盟、有赞），这类厂 商专注于电商零售等特定场景，但在产品线的广度和一体化能力上相对较弱。而迈富时 通过 Marketingforce 平台和 AI-Agentforce 中台，构建了强大的营销及销售 SaaS 平台化 和 AI 技术底层能力，兼具了平台的“广博”性。

迈富时 SaaS 业务的竞争优势已在核心财务指标上得到充分印证，与友商拉开显著 差距。数据显示，2024 年迈富时 SaaS 业务 ARPU 及毛利率分别高达 3848 元与 86.3%， 对比同业公司微盟和有赞优势显著。公司凭借功能丰富、性能卓越的产品矩阵成功提升 潜在收入天花板与客户粘性，具备更加强大的产品定价权；同时，高毛利率也反向印证 了公司产品矩阵的稀缺性与技术壁垒。这种由强大产品力驱动的盈利能力，构筑了公司 深厚的护城河。