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  • 农林牧渔行业点评报告：养殖低景气拖累行业盈利，细分板块结构性机会显现.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/11
    • 105
    • 开源证券

    2026年上半年，生猪价格大幅下跌引发产业链连锁反应，农林牧渔行业整体陷入深度亏损。农业行业实现营业收入5728.7亿元，同比持平，但归母净利润录得-137.7亿元，同比由盈转亏。行业销售毛利率降至6.70%，同比下滑5.15个百分点，盈利能力全面下降。子板块业绩严重分化各子行业呈现截然不同的经营态势。渔业与农产品加工及林业板块归母净利润分别逆势增长135.98%和63.86%。畜养殖板块受猪价下行拖累最为严重，归母净利润同比下滑219.42%，主要养猪企业合计亏损186.51亿元，行业呈现“出栏增长、价格下跌、全面亏损”的周期底部特征。饲料板块收入同比增长7.69%，但受下游养殖端大幅亏损传...

    标签： 畜牧养殖 农林牧渔

  • 广发早知道_鸡蛋交投氛围尚可，蛋价上涨为主.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/08
    • 162
    • 广发证券

    中秋临近带动商超阶段性拿货增加，鸡蛋产区库存低位支撑行情，蛋价上涨为主，预计短期内11合约偏强运行。有色金属方面，锌受矿端偏紧及国内社库去化驱动表现偏强，铜价主要矛盾在于美铜关税预期下的全球库存流动性收紧，锡基本面整体偏强且供应端延续紧张。能源化工领域，原油因地缘冲突升级及霍尔木兹海峡通航不确定性维持高位波动，PX与PTA负荷回升但受下游负反馈压制，加工费预期震荡。黑色金属中，铁矿石在海运费高位及成本支撑下获支撑，但受制于铁水复产延期及供应压力，钢材则因焦煤紧缺和弱需求抑制增产，上涨空间有限。报告详细解析了多个大宗商品品种的每日逻辑。鸡蛋方面，供应端老鸡出栏增加对冲新增产能，需求端节日备货推动...

    标签： 鸡蛋

  • 农业行业周报：本周猪价先涨后降，白羽鸡均价继续回落.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/08
    • 32
    • 山西证券

    本周农林牧渔板块在市场整体调整背景下表现亮眼，涨跌幅达到3.34%，位居各行业板块前列。细分领域中，畜禽饲料、生猪养殖、其他种植业、肉鸡养殖及种子行业领涨。生猪养殖亏损持续，去产能预期增强生猪价格本周呈现先涨后跌态势。截至9月4日，四川、广东、河南外三元生猪均价环比均有不同程度上涨，平均猪肉价格微涨。然而，养殖端利润依然深陷亏损泥潭，自繁自养利润降至-175.51元/头，外购仔猪养殖利润为-52.99元/头。持续的亏损和现金流压力预计将进一步推动市场化去产能，为后续猪周期反转积蓄力量。禽链价格回落，处于周期低位白羽鸡产业链价格普遍下行，白羽肉鸡均价环比下跌4.52%，鸡苗价格大幅下挫22.15...

    标签： 生猪养殖 白羽鸡

  • 农林牧渔行业2026年中报总结：猪价低迷拖累板块利润，反转脚步正在临近.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/08
    • 37
    • 广发证券

    2026年上半年，农林牧渔板块受猪价低迷拖累，整体ROE降至-2.3%，营业利润大幅下滑120.8%。生猪养殖行业陷入深度亏损，头均毛利普遍为负，企业资产负债率上行至59.4%。相比之下，肉禽养殖受益於鸡价回暖，实现较好盈利，白鸡产业链毛利率显著提升。饲料板块虽销量增长，但受养殖亏损拖累，利润大幅缩水；动保行业因猪用疫苗需求下降，传统业务承压，ROE底部震荡。种业方面，玉米制种面积收缩，库存去化，供需格局边际改善，绩优种企业绩分化。宠物食品行业营收保持增长，但受成本与汇率影响，利润率承压。报告认为猪周期蓄力反转，板块估值处于低位，建议优选成本优势龙头，关注白鸡、黄鸡盈利回升及宠物功能性产品带来...

    标签： 生猪养殖 农林牧渔

  • 农林牧渔行业2026秋季策略报告：农业周期拐点，成长布局良机.pdf

    • 6积分
    • 2026/09/01
    • 181
    • 国泰海通证券

    全球气候变化与周期性供需调整共同驱动农林牧渔行业进入新一轮变革期。2026年秋季策略报告指出，农业周期拐点已现，养殖板块盈利修复确定性强，宠物经济逆势高增，科技赋能成为长期成长核心。周期反转与养殖盈利修复生猪与家禽养殖行业经历产能去化后，供需关系趋于紧平衡。生猪养殖端成本下降，猪价企稳回升，龙头企业如牧原股份、温氏股份凭借规模优势与成本控制能力，业绩弹性显著。家禽产业链中，白羽鸡与黄羽鸡价格回暖，屠宰与种禽环节利润改善，圣农发展、益生股份等企业受益明显。动保行业在非瘟常态化及宠物疫苗需求增长带动下，呈现稳健增长态势，生物股份、瑞普生物等产品线丰富的公司具备较强竞争力。气候扰动下的粮食与种植机遇...

    标签： 农林牧渔 农业周期

  • 鸡蛋周度报告：旺季鸡蛋现货涨幅较大，伴随老鸡淘汰增加.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/17
    • 126
    • 中泰期货

    中秋备货需求开启与气温下降引发的补库效应，共同推动2026年8月中旬鸡蛋现货价格超预期上涨。本周粉蛋均价达4.70元/斤，红蛋均价达4.87元/斤，涨幅显著高于期货盘面，导致基差大幅走强，09合约贴水现货约600点。供应端呈现新老交替特征，新鸡开产持续增加，但受节后跌价预期及日龄因素影响，老鸡淘汰节奏环比加速，出栏量增至2113万羽。需求端食品厂采购增加，内销加快，带动产业库存显著下降，生产与流通环节库存天数均降至1天以下。成本端保持平稳，养殖综合利润因蛋价上涨而大幅扩张至1.36元/斤。期货合约间维持正套逻辑，近月受现货带动偏强，远月受制于存栏增加预期表现较弱。

    标签： 鸡蛋 畜牧养殖

  • 农林牧渔行业动态跟踪报告：周期到农业，涨价乘风起.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/14
    • 145
    • 东方证券

    全球农业大宗商品市场正经历深刻的周期转换，生猪与天然橡胶两大细分赛道同时迎来价格上涨拐点。本报告旨在跟踪2026年8月农林牧渔行业动态，核心观点认为生猪行业已确认右侧反转，天然橡胶则处于长周期起爆点。生猪周期反转确立生猪行业的本质是利润周期。2026年上半年，在猪价与仔猪价格双低的压力下，行业加速去产能。关键先行指标显示，自2025年11月起新生仔猪量呈现明显下行趋势，能繁母猪与后备母猪存栏加速去化。基于此，报告判断7-9月猪价将开启可观上行，扭转市场悲观预期，且本轮上行周期有望持续至2027年第二、三季度。当前养殖板块上市公司头均市值处于偏低位置，具备较高性价比。天然橡胶长短周期共振天然橡胶...

    标签： 农林牧渔 农业周期

  • 生猪行业2026半年度专题：产能去化进行，供强需弱仍在.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/10
    • 131
    • 长城证券

    2026年上半年，生猪行业能繁母猪存栏降至3780万头，接近3750万头的调控目标，产能过剩压力缓解。然而，受生产效率提升影响，生猪出栏量和猪肉产量仍同比增長，呈现“减能繁不减出栏”的特征。PSY和MSY创近年新高，低效母猪淘汰带来效率红利，预计新生仔猪数量至2026年Q4中后期才有明显变化。政策层面，2026年产能调控方案将正常保有量下调至3750万头，并加强对头部企业的管控及二次育肥的限制。《生态环境法典》的实施进一步提高了环保门槛，加速中小散户退出，提升行业集中度。成本方面，主要猪企成本同比下降，未来全国平均成本预计稳定在12-12.5元/公斤。展望未来，猪价将呈现温和回升态势，大起大落...

    标签： 生猪 畜牧养殖

  • 农林牧渔行业2026年中期投资策略：关注生猪产能去化，厄尔尼诺重塑农产品供给.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/28
    • 334
    • 国联民生证券

    研究背景与目的国联民生证券发布农林牧渔行业2026年中期投资策略，针对生猪价格持续探底创近年最低水平、海外禽流感频发对白羽肉鸡引种带来不确定性、肉牛步入景气上行周期、全球进入厄尔尼诺天气模式等多重背景，分析各子行业供需格局与投资机会。核心内容与数据生猪养殖：农业农村部2026年5月将能繁母猪保有量目标下调至3750万头，预警区间全面收紧，一季度末存栏3904万头仍处"黄色区域"。2025年1月至2026年3月仔猪出生量持续增长，预计下半年供应同比偏高，猪价偏弱运行。行业出现被动压栏、冻品累库迹象，后续库存释放或进一步施压猪价。牛养殖：2026年上半年犊牛价格同比上涨31%，育肥公牛价格上涨5....

    标签： 生猪养殖 农产品 种业

  • 北交所策略专题报告：能繁母猪存栏量持续回落，7月猪价抬升，北交所养殖产业链掘金.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/13
    • 203
    • 开源证券

    该报告聚焦北交所市场的投资策略，核心逻辑基于生猪养殖行业的供需变化。报告指出，能繁母猪存栏量持续回落，预示着生猪供给收缩，进而推动7月份猪价回升。基于此周期判断，报告深入分析了北交所上市的养殖产业链相关企业的投资价值，旨在挖掘行业景气度反转背景下的投资机会，为投资者提供北交所养殖板块的配置建议。

    标签： 猪养殖 北交所 能繁母猪

  • 农林牧渔行业：本周猪价延续快速反弹，关注厄尔尼诺后续影响.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/13
    • 240
    • 广发证券

    本周农林牧渔行业周报显示，生猪价格延续快速反弹，基本站上行业现金成本线，但行业高成本、高负债压力仍在，产能去化持续，6月能繁母猪存栏环比下降，供给压力高峰已过，反转临近，板块估值低位，建议优选成本优势龙头。白羽鸡产业链整体盈利，毛鸡和鸡苗价格环比上涨，祖代鸡引种恢复值得关注；黄羽鸡价格略低于成本线，预计下半年旺季回升。奶牛行业原奶供需趋于平衡，进入涨价周期，供给面临缺口，肉牛存栏历史低位，供给收缩，价格预计上行。饲料方面，鱼粉价格高位上涨，成本压力积累，虾特料龙头具备业绩弹性；动保行业竞争加剧，宠物医疗和合成生物技术成为新增长点。种植业需关注厄尔尼诺后续影响，天然橡胶、白糖与棕榈油易受气象影响...

    标签： 生猪养殖 厄尔尼诺

  • 农林牧渔行业2026年中期策略：生猪破而后立，宠食延续景气.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/11
    • 350
    • 财通证券

    该文档为财通证券发布的农林牧渔行业2026年中期投资策略报告。报告核心聚焦于生猪养殖板块与宠物食品板块的中期市场表现及投资逻辑。在生猪养殖领域，报告深入分析了行业供需格局的变化，指出生猪养殖板块在经历周期调整后呈现“破而后立”的发展态势，探讨了产能去化、价格修复及行业集中度提升等关键驱动因素，为投资者把握猪周期拐点提供策略指引。在宠物经济领域，报告重点研判了宠物食品赛道的持续景气度，分析了宠物消费升级、品牌化趋势及市场规模扩张带来的投资机会，强调了该细分赛道在消费韧性下的长期增长潜力。整体而言，报告旨在通过行业中期视角，梳理农林牧渔板块中具备确定性的结构性机会。

    标签： 生猪 宠物食品

  • 农产品行业：从行业现金情况看本轮猪周期，行业亏损严重，去化加速拐点渐行渐近.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/07
    • 197
    • 长江证券

    本报告深入分析了2026年上半年生猪养殖行业的周期位置、资金状况及产能去化趋势。核心观点如下：首先，本轮猪价下跌自2024年8月启动，截至2026年6月，下跌时长近700天，跌幅超50%，已达到历史周期平均水平。行业进入深度亏损期，自繁自养与外购仔猪育肥模式均出现大幅亏损。尽管价格低位运行，但受年中消费淡季及全年供给宽松影响，短期猪价反转难度较大。其次，资金压力成为行业主要矛盾。2026年一季度，主要养殖企业现金及等价物余额降至历史低位，部分龙头经营性净现金流转负。企业通过增加借贷和压降资本开支应对，但借贷导致负债率攀升，未来还本付息压力巨大；资本开支已接近维持性最低水平，压缩空间有限。测算显...

    标签： 猪周期 畜牧养殖 农产品

  • 农林牧渔行业：本周猪价快速反弹，继续布局板块估值底部.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/06
    • 175
    • 广发证券

    本报告为广发证券发布的农林牧渔行业周报，重点分析了生猪养殖板块的市场表现与投资逻辑。报告指出，本周猪价出现快速反弹，显示出行业供需格局的边际变化。核心观点：当前生猪板块估值处于历史底部区域，具备较高的安全边际和投资性价比。尽管短期价格波动受多重因素影响，但长期来看，随着产能去化的推进和行业集中度的提升，养殖企业盈利弹性有望释放。报告建议投资者在板块估值底部积极布局，把握猪周期反转带来的投资机会，重点关注具备成本优势和规模效应的头部养殖企业。

    标签： 生猪养殖 猪肉价格

  • 农林牧渔行业6月行业动态报告：生猪养殖持续亏损带动行业产能去化.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/01
    • 147
    • 银河证券

    本报告为中国银河证券2026年6月农林牧渔行业月度动态报告。宏观方面，5月CPI同比上涨1.2%，食品项及猪肉价格同比下跌；1-5月农产品贸易逆差同比扩大。行业表现方面，6月农林牧渔指数下跌近9%，弱于沪深300，板块估值处于低位。生猪养殖板块，6月猪价承压，自繁自养及外购仔猪持续深度亏损。能繁母猪存栏环比及同比双降，政策下调正常保有量目标，加速产能去化。预计2026年生猪均价同比下行，但期间或有反弹。建议关注成本优势显著、资金健康的优质猪企。黄羽鸡板块，6月价格震荡，父母代存栏低位，成本温和抬升，行业由盈转亏，但供给低位及需求改善预期带来结构性机会。宠物食品板块，出口延续量增价跌趋势，5月出...

    标签： 生猪养殖 产能去化
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