景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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自由现金流“耗竭”下的算力资本开支，全球AI周期是否见顶？.pdf
- 2积分
- 2026/07/29
- 70
- 中泰证券
研究目的与核心议题本报告为2026年7月第4周策略定期报告，核心议题为辨析"AI资本开支周期是否见顶"这一市场博弈焦点，评估流动性冲击后的市场演绎路径，并解析二季度主动基金重仓股变化趋势。市场流动性与风格特征本周A股主要宽基指数涨跌互现，大盘蓝筹明显占优，中小盘股表现疲弱。高股息资源板块领涨，建筑材料、传媒等板块跌幅居前。证监会部署逆周期调节，国新、诚通增持约600亿元，宁德时代大额回购注销为市场注入信心。本轮调整核心驱动力是前期AI算力方向交易过度拥挤后的风险释放。AI产业趋势与资本开支辨析报告认为当前AI产业趋势并未松动，空头逻辑的关键遗漏在于忽视投资是否有正收益。全球两大AI龙头企业收入...
标签：算力人工智能 AI大模型
行业景气观察：6月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，金属价格多数上涨.pdf
- 4积分
- 2026/07/23
- 97
- 招商证券
研究目的与核心内容本报告为招商证券策略定期报告，旨在跟踪多行业景气度高频变化，为投资决策提供基本面参考。报告覆盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业六大板块，时间窗口为2026年7月第3周（更新至7月22日）。核心数据与景气特征出口领域：6月出口金额当月同比27.0%，三个月滚动同比扩大至20.10%；TMT出口份额30.9%，新能源出口份额5.45%，船舶出口份额1.53%，高附加值占比持续提升。信息技术：6月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大至19.4%；DRAM存储器价格上行，DXI指数周环比上行3.28%。中游制造：6月太阳能电池产量三个月滚动同比降幅收...
标签：半导体制造设备金属价格
能源电子行业月报：功率器件交期持续拉长，行业景气度稳步提升.pdf
- 3积分
- 2026/07/17
- 472
- 国信证券
本报告为2026年7月能源电子行业月报，核心聚焦功率器件领域的供需变化与市场景气度表现。文档详细分析了功率器件当前的交期情况，指出交期持续拉长现象，反映出市场需求旺盛或产能供给紧张的局面。报告深入探讨了行业景气度稳步提升的趋势，结合行业数据与市场动态，评估了功率器件板块的投资价值与行业运行状态。通过梳理产业链上下游情况，揭示了行业在产能扩张、订单落地及价格变动等方面的最新进展，为投资者把握能源电子行业周期性波动提供数据支持与趋势判断。
标签：能源电子功率器件
投资策略：二十年六大景气行情启示，本轮AI何时见顶？.pdf
- 2积分
- 2026/07/11
- 197
- 慧博智能投研
该文档为慧博智能投研发布的研报精华汇总，核心主题聚焦于人工智能（AI）行业的周期分析与景气度研判。文档通过回顾过去二十年中六大典型的景气行情案例，深入剖析产业周期的演变规律，旨在为投资者提供历史经验借鉴。重点内容围绕“本轮AI行情何时见顶”这一核心问题展开，结合宏观经济背景与行业数据，对AI大模型及相关产业链的发展趋势进行前瞻性研究。通过对比历史行情特征，分析当前AI行业的市场热度、供需格局及潜在风险点，探讨产业景气度的拐点信号，帮助市场参与者理性看待AI赛道的长期价值与短期波动，识别投资机遇与风险。
标签： AI 人工智能
电子行业周报：扩产与涨价共振，电子行业景气度全面抬升.pdf
- 3积分
- 2026/07/11
- 129
- 国联民生证券
本文分析了2026年7月电子行业的景气度变化，指出扩产与涨价共振推动行业全面抬升。存储原厂资本开支大幅扩张，美光、三星、SK海力士FY2026资本开支显著增加，长鑫科技IPO过会拟募资295亿元，2026年计划扩产5-6万片晶圆，带动国产设备需求。AI基建推动PCB量价齐升，英伟达VeraRubin平台量产在即，单机柜PCB价值量跃升，上游材料紧缺涨价。光互联领域，全球AI数据中心加速向1.6T升级，EML与CW-DFB激光器芯片供需缺口持续，国内厂商加速高端产品布局。AI服务器驱动MLCC迎来全新景气周期，用量大幅上升，行业稼动率高企，供需偏紧支撑涨价。投资建议关注通胀线（PCB、光通信、M...
标签：电子行业
电子行业6月月报：存储涨价效应加速释放，后期价格或高位宽幅震荡.pdf
- 3积分
- 2026/07/10
- 144
- 东海证券
本文是2026年6月电子行业月报，全面回顾了6月半导体板块的市场表现、估值水平、公募基金持仓情况，并深入分析了半导体供需数据、下游需求变化及行业重点新闻。报告指出，2026年6月电子行业在AI驱动下表现强劲，半导体板块涨幅领先，但估值处于历史高位，需警惕回调风险。公募基金持仓集中于半导体龙头，配置比例持续提升。存储价格持续上行，涨价效应向全产业链蔓延，推动行业业绩显著增长。下游需求呈现分化，AI服务器、TWS耳机、可穿戴设备需求复苏强劲，而传统消费电子受成本压力影响面临下滑风险。供给端产能扩张与国产替代并行，地缘政治加速产业链本土化。建议投资者逢低关注AI算力、存储、光模块、国产替代等结构性机...
标签：半导体存储
行业景气度跟踪报告（2026年7月）：景气，右侧AI景气持续，左侧细分方向亦值得关注.pdf
- 4积分
- 2026/07/09
- 1124
- 浙商证券
本文是浙商证券发布的2026年7月行业景气度跟踪报告，旨在通过多维度数据解析当前市场各行业的景气度变化，为投资者提供配置参考。报告核心观点指出，7月市场围绕基本面展开，景气度是重要抓手。上游周期板块中，有色金属价格分化，贵金属与稀土上行，但煤炭、石油石化、钢铁等部分指标承压；中游周期中，基础化工PPI增速提升，建材景气恢复，交通运输出口运价走高；中游制造方面，轻工制造景气反弹，汽车制造业PPI持平但新能源表现优异，电力设备锂电与光伏价格下降。TMT板块呈现算力硬件高增与软件应用分化的特征，半导体销售保持高增速，而软件与传媒数据平淡。下游消费整体偏弱，社零增速下行，食品饮料低位震荡，但家电出口回...
标签： AI 人工智能算力
行业景气观察：5月工企利润延续改善态势，日本半导体制造设备出货额同比回暖.pdf
- 4积分
- 2026/07/02
- 199
- 招商证券
该文档为招商证券发布的行业景气观察报告，重点分析了5月份工业企业利润的延续改善态势以及日本半导体制造设备出货额的同比回暖情况。核心观点：报告通过数据监测发现，国内工业企业利润呈现持续修复迹象，反映出制造业需求的逐步回升。同时，日本半导体制造设备出货额的增长表明全球半导体产业链景气度有所回暖，特别是上游设备环节的需求变化值得关注。研究价值：投资者可通过本报告了解宏观工业运行的微观数据支撑，以及半导体细分领域的景气度变化，为判断制造业复苏节奏和科技成长板块的投资机会提供数据参考。
标签：半导体工企利润
2026年5月社零同比转负，集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大——行业景气观察（0617）.pdf
- 4积分
- 2026/06/19
- 142
- 招商证券
该文档为招商证券发布的行业景气观察报告，聚焦于2026年5月的宏观经济与行业运行数据。集成电路行业：报告指出集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大，显示半导体及芯片制造行业景气度回升，产能利用率或需求端呈现积极态势，反映出数字科技与电子通信板块的复苏迹象。社会消费品零售：社零总额同比转负，表明消费市场需求面临一定压力，零售端增长动能减弱，对商贸零售业及整体经济活力构成挑战。报告通过对比集成电路产量与社零数据，分析了科技制造与消费领域的分化走势，为投资者判断行业周期拐点提供数据支持。
标签：集成电路社零
行业景气观察：2026年4月工企利润同比增幅扩大，日本半导体设备出货额同比增幅扩大.pdf
- 4积分
- 2026/05/29
- 149
- 招商证券
本报告为行业景气度跟踪系列，重点分析了2026年4月中国工业企业利润及日本半导体设备出货额的最新数据表现。核心内容涵盖：一是中国工业企业利润同比增幅扩大，反映国内制造业景气度回升及盈利改善趋势；二是日本半导体设备出货额同比增幅扩大，揭示全球半导体产业链上游资本开支意愿增强，半导体行业景气度向上。文档通过高频数据验证宏观经济与特定赛道的运行趋势，为判断工业复苏力度及半导体行业周期拐点提供数据支撑。
标签：半导体设备工业利润
行业景气观察：4月社零同比增幅收窄，集成电路产量同比增幅扩大.pdf
- 4积分
- 2026/05/22
- 132
- 招商证券
本文分析了2026年4月各行业景气度变化。消费方面，4月社零同比增幅收窄，主要因居民消费需求未修复、国补退坡及高油价抑制，必选消费多数放缓，可选消费普遍下行，地产产业链消费降幅扩大。信息技术方面，景气度改善，集成电路产量增幅扩大，智能手机产量降幅收窄，但LED芯片营收降幅扩大。中游制造方面，工程机械销售增速多数放缓，金属切削机床产量转正，光伏电池产量降幅扩大，港口吞吐量同比转负。资源品方面，金属、钢铁价格多数下跌，煤炭价格分化，水泥价格指数下行。金融地产方面，货币市场净回笼，A股成交额下行，地产销售降幅收窄但投资降幅扩大。公用事业方面，发电量增幅扩大。整体来看，消费复苏动能减弱，信息技术景气度...
标签：集成电路社会消费品零售
中国信通院-东南亚区域算力中心服务商分析报告（2026年）.pdf
- 4积分
- 2026/05/15
- 96
- 中国信息通信研究院
报告由中国信息通信研究院发布，系统分析东南亚区域算力中心服务商的市场格局、竞争态势及发展趋势，为相关企业及投资者提供行业洞察与决策参考。
标签：东南亚算力中心服务商
通信行业2025年年报及2026年一季报总结：行业景气向上千帆竞发，业绩向好各赛道百舸争流.pdf
- 3积分
- 2026/05/11
- 53
- 国联民生证券
2026年第一季度，AI产业链仍为通信板块基金持仓的核心聚焦方向。2026Q1通信行业的基金持仓市值占比为11%，环比+0.8pct，位列第三。从持股基金机构数量来看，中际旭创、新易盛、天孚通信继续包揽前三名。分板块行情来看，2025年液冷服务器、互联网、通信设备、光通信、数据中心、云计算、物联网、商业航天ROE分别同比提升2.5pct/3.4pct/3.5pct/0.5pct/6.5pct/2.0pct/0.8pct/1.9pct。2025年行业平均存货周转率5.7次，较上年提升0.4次，我们认为在行业营收规模加速、企业主动加大原材料及产成品备货以承接AI算力及液冷项目订单的背景下，库存周转...
标签：通信行业
专题报告：行业比较专刊，半导体周期趋势延续，上游涨价格局分化.pdf
- 3积分
- 2026/05/10
- 72
- 方正证券
方正证券专题报告，聚焦半导体行业周期趋势演变，探讨上游原材料涨价带来的格局分化情况，通过行业比较分析半导体产业链各环节的景气度和投资机会。
标签：半导体周期产业趋势
通信行业板块2025年度&26Q1季度总结：海外算力链延续高景气，国产算力链加速向上.pdf
- 3积分
- 2026/05/07
- 75
- 国金证券
国金证券发布的通信行业板块2025年度及2026年第一季度总结报告。报告聚焦海外算力链延续高景气度的发展态势，以及国产算力链加速向上的最新进展，对通信行业算力领域的投资机会进行分析研判。
标签：通信算力链季度总结