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  • 家电行业2023年三季报综述：内外销分化，盈利持续改善.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/02
    • 181
    • 广发证券

    家电行业2023年三季报综述：内外销分化，盈利持续改善。23Q1-3板块营业总收入11588亿元（YoY+6.0%），净利润848亿元（YoY+12.9%），毛利率25.3%（YoY+2.5pct），净利率8.4%（YoY+0.5pct）。23Q3板块营业总收入3967亿元（YoY+8.8%），净利润294亿元（YoY+11.8%），毛利率26.4%（YoY+2.5pct），净利率8.6%（YoY+0.3pct）。（若无特别说明，本文数据均来自wind）收入端：23Q3延续改善态势。23Q3板块总营收同比+8.8%（增速环比+1.7pct），其中白电、黑电、厨电、小家电、零部件、照明电工分别同...

    标签： 家电行业 三季报

  • 家用电器行业年度策略报告：延续回暖，积极布局.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/02
    • 406
    • 华金证券

    家用电器行业年度策略报告：延续回暖，积极布局。消费弱复苏，板块景气有所回升ü截至10月27日，申万家用电器板块涨幅为5.6%，跑赢沪深300指数13.6pct，位于申万31个行业中第6位。基本面层面，总体来看，在空调高景气以及线下整体回暖带动下，今年板块景气有所回升，空调增速提振，大家电线下需求改善，线上冰箱表现稳健、洗衣机略有承压，传统烟灶、洗碗机表现平稳，集成灶有所下滑，小家电方面景气度略有回落，扫地机、小厨电线上个位数下滑，洗地机增速放缓。24年展望：出口迎来拐点，白电确定性依旧、小家电复苏可期出口链：低基数效应带动我国家电出口迎来回暖，考虑到海外渠道去库渐入尾声、美国地产将迎...

    标签： 家用电器

  • 轻工行业2023年中报总结及三季报前瞻：行业复苏回暖，关注细分板块龙头.pdf

    • 5积分
    • 2023/10/23
    • 198
    • 中泰证券

    轻工行业2023年中报总结及三季报前瞻：行业复苏回暖，关注细分板块龙头。轻工行业：1）2023H1轻工整体业绩承压，家居盈利增速领先。23H1轻工制造行业实现营收2788亿元，同比-5.8%，家居用品/造纸/包装印刷/文娱用品板块分别同比-4.7%/-9.5%/-5.8%/+5.5%；轻工制造行业实现归母净利润148亿元，同比-11.8%，家居用品板块同比+21.0%，其余板块均下滑。2）板块有望持续回暖。2023年初至8月31日，轻工制造（SW）指数累计下跌1.74%，同期万得全A指数累计下跌0.32%，在地产下行及成本上涨背景下板块略微跑输市场，预计23H2受益于需求修复及原材料成本下降，...

    标签： 轻工制造 家居 家电

  • 轻工行业年度策略报告：关注需求修复节奏，行业分化中把握结构性机会.pdf

    • 4积分
    • 2023/10/23
    • 159
    • 方正证券

    轻工行业年度策略报告：关注需求修复节奏，行业分化中把握结构性机会。家居：地产政策助力家居板块估值修复，行业弱复苏下龙头彰显经营韧性。当前家居板块估值处于历史低位区间，伴随地产政策及需求端刺激政策逐步落地，家居板块估值有望得到催化。行业需求端弱复苏背景下，龙头保持经营韧性，有望凭借渠道力、产品力不断提升市场份额：渠道端，通过拓展新品牌、新品类以及新商业模式，传统渠道门店仍有提升空间，投入资源布局整装、小区拎包、线上等多元渠道为传统渠道引流；产品端凭借供应链优势持续迭代适销对路的产品，满足消费者一站式购物需求，龙头竞争优势有望逐步扩大。造纸：需求改善下盈利剪刀差有望扩大，龙头纸企或更受益。当前成本...

    标签： 轻工制造 家电 家居

  • 家电行业2023年三季报前瞻：Q3预计收入表现稳健，利润增速或高于营收.pdf

    • 3积分
    • 2023/10/08
    • 414
    • 方正证券

    家电行业2023年三季报前瞻：Q3预计收入表现稳健，利润增速或高于营收。2023Q3重点公司收入利润前瞻：预计收入稳健增长，受益于海运、原材料价格回落和美元升值，整体利润表现或优于收入，看好白电、厨小出口链和扫地机板块。1）白电：空调行业Q3景气度延续，根据产业在线数据，2023M7-M8空调内销/外销累计销量分别为1972.99/905.02万台（同比+9.32%/+19.22%），内销表现稳健，外销快速增长。我们预计，高端化、全球化布局和本土化运营优势凸显的白电龙头海尔智家2023Q3收入同比约+9%，利润同比约+15%；预计渠道结构、产品结构和供应链持续优化的海信家电2023Q3收入同比...

    标签： 家用电器

  • 家电行业2023年中报点评：外销拐点确定性强，高景气再觅新机遇.pdf

    • 4积分
    • 2023/09/19
    • 265
    • 山西证券

    家电行业2023年中报点评：外销拐点确定性强，高景气再觅新机遇。2023年H1家电行业回顾。市场行情方面，23H1家电板块涨幅居前，整体表现跑赢大盘。2023年初截至9月15日，申万家用电器板块指数上涨7.8%，跑赢沪深30012.0pct，申万一级行业排名5/31。其中黑电指数涨幅最高，实现34.4%；白电板块上涨7.8%，小家电板块下跌7.6%。从基本面看，受益于黑电、白电等板块需求转旺，家电行业营收触底反弹，23Q1/Q2实现营业收入3422.3/4019.7亿元，同比增速转正实现+2.8%/9.4%。利润端，受原材料价格下降以及人民币贬值等利好驱动，盈利状况改善显著，23Q1/Q2归母...

    标签： 家电

  • 轻工制造行业23年中总结：周期筑底，复苏在途；黎明将至，坚守价值.pdf

    • 6积分
    • 2023/09/18
    • 232
    • 德邦证券

    轻工制造行业23年中总结：周期筑底，复苏在途；黎明将至，坚守价值。家居：定制板块表现亮眼，软体板块仍待修复。2023年上半年，66家家居用品公司合计实现营业收入1074.55亿元，同比-4.60%；合计实现归母净利润93.07亿元，同比+21.80%。其中，定制家居企业随着Q2工厂出货、订单落地，释放业绩，Q2业绩大多实现正增长，头部公司欧派家居、索菲亚、志邦家居和金牌厨柜在基本盘稳定的情况下，受益于配套品、木门、卫浴等产品品类和零售渠道的增长，业绩增速领先行业。软体家居企业在国内外需求修复下，Q2业绩较Q1有较大改善，其中，匠心家居和顾家家居表现优异，但整体仍静待内外需进一步修复。展望202...

    标签： 轻工制造

  • 家电行业23年中报总结：继续前行，静待内外共振.pdf

    • 6积分
    • 2023/09/11
    • 310
    • 天风证券

    家电行业23年中报总结：继续前行，静待内外共振。1.23Q2家电行业综述。22年底至今内需回暖+海外去库同步催化下家电行业实现超额收益，22年11月1日至23年7月31日板块实现36%绝对收益。个股方面，23Q2核心标的中的海信家电、海信视像、美的集团等实现双位数涨幅。基金持仓方面，23Q2家电板块超配比例+0.6%，21Q2以来家电配置比例首次超板块市值占比。股债收益率角度，目前家电板块由于高股息、低估值，处在股债收益差的负一倍标准差与均值水平之间，若回归均值水平对应指数12%涨幅空间（对应23年8月8日数据）。内销方面，大家电方面，23Q2内销量同比增速上扬，应与线下消费场景修复、工程类需...

    标签： 家用电器

  • 家用电器行业2023年中报总结：需求复苏，动能释放.pdf

    • 4积分
    • 2023/09/11
    • 261
    • 兴业证券

    家用电器行业2023年中报总结：需求复苏，动能释放。23Q2家电行业需求逐步复苏，营收增长环比提速，叠加原材料成本红利释放及企业内部降本增效，盈利能力持续改善。23H1家电行业营收同比+5.7%，毛销差同比+1.2pct，归母净利润同比+13.2%，归母净利率同比+0.5pct。23Q2家电行业营收同比+7.6%，毛销差同比+1.0pct，归母净利润同比+14.4%，归母净利率同比+0.5pct。内销方面，受益线下场景修复以及去年同期低基数，23Q2需求渐有回暖；外销方面，伴随去库尾声渐近、补库需求强化，23Q2出口链标的表现亮眼。整体来看，23Q2家电板块营收增速稳中有升，归母净利润增速快于...

    标签： 家用电器

  • 家电行业2023中报总结：营收增长提速，盈利整体改善.pdf

    • 4积分
    • 2023/09/05
    • 294
    • 中信建投证券

    家电行业2023中报总结：营收增长提速，盈利整体改善。核心观点：家电行业中报披露完毕：1）白电：空调景气带动龙头收入呈高个位数至双位数增长，主要由内销贡献，盈利能力整体提升。2）清洁电器：石头科技收入利润高速增长；科沃斯营收小幅增长，利润短期承压。3）黑电：电视板块公司收入同比增速提升或改善，投影仪板块收入承压，利润端光峰科技表现亮眼。4）厨电：传统厨电板块、集成灶板块需求放量，收入、利润同比改善。5）家居：收入低双位数增长，利润端增速快于收入端。6）小家电：内销品牌整体景气度偏弱，外销品牌收入利润增速较好。7）摩托车及两轮车：摩托车收入端出口承压但内销表现较好；利润端普遍增长。两轮车收入端，...

    标签： 家电

  • 家电报告-23H1中国冰冷市场总结：顺水行舟，但需见风使舵.pdf

    • 6积分
    • 2023/08/14
    • 238
    • 奥维云网

    本文件是一份关于2023年上半年中国冰箱与冷柜市场的行业总结报告。文档深入分析了该周期内家电市场中制冷设备品类的市场表现、供需格局及运行趋势。核心内容：报告通过数据复盘了23H1期间冰箱和冷柜行业的销售情况，探讨了市场在特定经济环境下的波动特征与驱动因素，旨在为行业参与者提供关于市场周期、竞争态势及未来策略调整的专业洞察与参考依据。

    标签： 家电 冰箱 冷柜

  • 轻工制造行业年中总结：乍暖还寒，守望复苏.pdf

    • 3积分
    • 2023/08/09
    • 179
    • 华创证券

    轻工制造行业年中总结：乍暖还寒，守望复苏。复盘23H1，轻工行业经营整体有序复苏但压力仍存，需求恢复不足成为制约轻工板块企业经营及市场表现的核心变量：国内地产弱复苏、居民消费信心不足、外需仍然偏弱导致家居行业经营仍然承压，行业竞争继续加剧；全球经济疲软、消费意愿收缩向上游传导，也导致包装行业企业经营面临一定压力；消费降级扰动、需求恢复不足也给轻工消费企业的经营带来不少挑战。展望23H2，我们对板块经营并不悲观：竣工韧性+促进家居消费细则落地支撑家居内贸需求；海外渠道库存持续去化有望带动家居出口回暖；包装龙头需求改善叠加利润率修复共振；文具及日用品龙头经营有望稳步向上。家居篇：内需复苏偏弱，外需...

    标签： 轻工制造

  • 2022年中国纺织行业经济运行报告.pdf

    • 2积分
    • 2023/08/07
    • 375
    • 中国纺织工业联合会

    该文档为2022年中国纺织行业经济运行报告，旨在全面回顾与总结2022年度中国纺织行业的整体运行状况、市场表现及发展趋势。报告通常涵盖行业生产规模、进出口贸易数据、主要经济指标完成情况、市场需求变化以及行业面临的机遇与挑战。通过深入分析行业景气度与周期性波动，报告为相关企业提供市场洞察与决策支持，帮助理解行业在复杂经济环境下的运行规律与未来走向。

    标签： 纺织行业

  • 家电行业2023年中报前瞻：Q2预计收入稳健增长，业绩表现或优于收入.pdf

    • 4积分
    • 2023/07/28
    • 289
    • 方正证券

    家电行业2023年中报前瞻：Q2预计收入稳健增长，业绩表现或优于收入。2023Q2重点公司收入业绩前瞻：预计收入稳健增长，受益于原材料价格回落，整体业绩表现或优于收入，看好白电、厨房小家电出口链、清洁电器板块。1）白电：厄尔尼诺现象之下空调热销+地产行业弱复苏，白电板块具备较强成长性。我们预计，经营韧性充足的白电龙头美的集团2023Q2收入同比约+10%，业绩同比约+15%；预计研发、生产、供应链持续优化的海信家电2023Q2收入同比约+10%，业绩同比约+120%。2）厨房小家电：外销环境改善，美元升值+海运压力缓减+跨越“去库存”阶段，厨房小家电出口链企业具备超预期...

    标签： 家用电器

  • 消费建材行业板块2023年中期策略：千帆竞发，创变者兴.pdf

    • 4积分
    • 2023/07/26
    • 513
    • 财通证券

    消费建材行业板块2023年中期策略：千帆竞发，创变者兴。参考海外，能够顺应时代变革而改变商业模式的企业得以巩固地位：当前地产销售波动，一线城市存量需求主导。参考国外，大多发达国家房地产市场以二手房交易为主，存量房主导下渠道驱动因素增强，能够顺应时代变迁的企业得以巩固地位，并形成“一超”或“多强并存”的稳定格局。对于我国而言，建材行业发展正处在历史的关键转折点，随着我国由新房向存量房时代迈进，需求端单一品类销售增速放缓、修缮等零星的需求崛起，倒逼供给端企业重新调整或深化原有战略。当前的看点在于地产周期波动下消费建材公司如何创新商业模式，紧跟时代潮流...

    标签： 消费建材
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